Bonne tenue des actifs risqués sur fond de pause probable de la federal reserve et de résilience relative de l`activité

Bonne tenue des actifs risqués sur fond de pause probable de la Federal Reserve et de résilience relative de l`activité, par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.

Les marchés d`actions progressent tirés par le Japon et les Etats-Unis oû¹ les petites valeurs prennent le relais des valeurs technologiques dont le rallye s`essouffle. Les titres de l`Eurozone s`effritent alors que l`activité déà§oit. La Chine rebondit, portée par des espoirs de relance. Le taux 10 ans s`affermit à environ 3.75% aux Etats-Unis, 2.4% en Allemagne et 3% en France. Le dollar cède du terrain contre euro et yen. Le Brent (76$/baril) réagit à peine à la coupe annoncée de la production saoudienne.

Aux Etats-Unis, les enquêtes auprès des directeurs d`achats (ISM) pointent vers une croissance zéro au 3e trimestre (T3)

L`ISM des services marque un recul inattendu en mai à 50.3, en zone de stagnation, et sa composante emploi tombe à 49.2, un signal de faiblesse de l`emploi qui fait écho à la forte hausse des nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage. Mais les tensions salariales persistent avec une hausse médiane à 6.5% l`an en mai selon la Fed d`Atlanta.

Eurozone : la demande intérieure affectée par le durcissement des conditions de crédit mais résilience de l`emploi, source de tensions salariales

Le PIB recule de -0.1% au T1, freiné par les dépenses publiques, l`évolution des stocks et la consommation. Les enquêtes PMI de mai suggèrent des services en expansion ralentie et une récession industrielle. Les entreprises témoignent d`une vive détérioration des conditions de financement et restent préoccupées par la pénurie de main-d`Å“uvre qualifiée. L`accélération des salaires négociés à 4.3% l`an au T1 est cohérente avec un marché du travail tendu.

En France, l`emploi progresse au-delà des attentes au T1

Avec 92 400 nouveaux emplois salariés ( 0.3% sur le trimestre), un dynamisme largement tiré par les services.

Signaux contrastés sur l`activité japonaise

Forte révision en hausse du PIB au T1, liée à une contribution plus importante des stocks. Effritement de l`indicateur économique avancé, signe de tassement de l`activité mais fermeté de l`enquête Eco Watchers associée à une activité solide.

En Chine, inflation zéro et recul décevant des échanges extérieurs, reflet de l`atonie du commerce mondial.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d`euros** d`actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché franà§ais des OPC.

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Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d`Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d`aller encore plus loin avec une démarche ` Investir en France avec impact ` comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.

Pour plus d`informations : www.bft-im.fr