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La trajectoire irrégulière vers un affaiblissement du dollar américain, par Samy Chaar, chef économiste
- La récente vigueur du dollar pourrait être de courte durée, car la croissance américaine ralentit et les espoirs d'une réduction des taux directeurs en 2023 s'amenuisent.
- La baisse des prix de l'énergie pourrait réduire l'avantage des termes de l'échange des États-Unis et profiter aux comptes courants du Japon et de la zone euro, tandis que le resserrement des conditions de crédit pourrait stimuler la demande de monnaies refuges
- Nous prévoyons un affaiblissement du dollar par rapport à l'euro, au yen japonais et au franc suisse au cours du second semestre de l'année et maintenons notre sous-pondération de la monnaie américaine
- La réduction de la dépendance à l'égard du dollar américain nécessiterait une transformation majeure de la structure des échanges internationaux. La diversification récente des réserves de change au détriment du dollar ne devrait pas détrôner la devise américaine dans un avenir proche, ni dicter l'évolution des marchés.
- Le dollar est resté soutenu au cours des derniers mois, la résilience inattendue de l'économie américaine faisant reculer les prévisions de récession. Toutefois, nous pensons qu'avant la fin de 2023, il se dépréciera par rapport aux autres principales devises mondiales, notamment l'euro, le yen japonais et le franc suisse.
Depuis le début de l'année, le dollar a résisté malgré les turbulences dans le secteur bancaire régional américain et la crise politique liée au plafond de la dette. Une résilience qui s'explique notamment par la vigueur du consommateur américain.
Soutenues par une épargne résiduelle et un marché du travail qui reste tendu, les dépenses de consommation ont surpris les investisseurs. Avec une inflation toujours supérieure à l'objectif et en l'absence de signes d'une décélération majeure de l'activité économique, la Réserve fédérale (Fed) semble désormais déterminée à maintenir les taux directeurs actuels jusqu'à ce qu'elle puisse déclarer victoire dans sa lutte contre l'inflation, ce qui soutient le dollar.
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
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Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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