Les actifs financiers pénalisés par le nouvel accès de faiblesse des marchés obligataires

Synthèse de l'actualité des marchés financiers réalisée par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la recherche et stratégie de BFT Investment Managers.

Les actifs financiers pénalisés par le nouvel accès de faiblesse des marchés obligataires souverains en proie à une dégradation de la liquidité.

La synthèse de la semaine du 17 au 21 octobre :

Les taux 10 ans se tendent d'environ 25 points de base (pdb) aux Etats-Unis à plus de 4.25% et clôturent la semaine autour de 2.5% en Allemagne et 3% en France. Les marchés actions hésitent, plombés par le recul de Wall Street. Les valeurs de l'Eurozone résistent mieux, soulagées par le recul des prix de l'énergie. Côté devises, le yen et le yuan continuent de se déprécier.

Contraste sur les marchés obligataires entre la détente au Royaume-Uni et les tensions aux Etats-Unis. Le taux 10 ans se détend autour de 4% au Royaume Unis suite à la volte-face de politique budgétaire et à la démission du Premier Ministre Liz Truss. Aux Etats-Unis, en revanche, le taux 10 ans dépasse 4.25% sur fond de dégradation de la liquidité liée à la montée de l'incertitude et au retrait de l'accommodation monétaire.

Tassement de la conjoncture aux Etats-Unis. Les inscriptions au chômage restent sur des plus bas, la baisse du prix de l'essence à la pompe profite un peu au moral des ménages mais l'immobilier flanche avec la flambée des taux hypothécaires. La chute des ventes accélère et la confiance des constructeurs tombe sur des niveaux récessifs, suggérant une poursuite du recul de la construction. L'immobilier est en général le premier secteur à entrer en récession.

Détente des prix de l'énergie en Europe. Températures clémentes, hausse des importations, reprise de la production hydroélectrique, tassement de la demande et dégradation des perspectives de croissance se conjuguent pour affaiblir les prix du gaz naturel sous 130 €/MWh. Les initiatives de l'Europe (achats groupés par un consortium, nouveau prix de référence pour mars 2023 et limite dynamique de prix sur le marché TTF dans l'intervalle, solidarité en cas de pénurie) apparaissent timides.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d'euros** d'actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché français des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d'investissement sur toutes les classes d'actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d'Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d'une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l'Asset Management. Fidèle à la raison d'être de son groupe d'appartenance, BFT Investment Managers cherche « à agir chaque jour dans l'intérêt de ses clients et de la société » en étant un acteur du financement durable de l'économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d'Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d'aller encore plus loin avec une démarche « Investir en France avec impact » comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.

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