Les marchés financiers soulagés par la désinflation américaine

Les marchés financiers soulagés par la désinflation américaine, par Jeanne Asseraf-Bitton, Responsable de la Recherche et Stratégie de BFT IM.

Sur la semaine à jeudi, le taux 10 ans perd autour de 20 points de base (pdb) à 3.8% aux Etats-Unis et retombe à environ 2.5% en Allemagne et 3% en France. Les marchés actions gagnent du terrain, tirés par les petites valeurs, notamment en Eurozone. Les titres chinois progressent alors que les actions japonaises pâtissent de la hausse du yen. Le dollar se déprécie contre euro (€/$ > 1.1), yen ($/¥ 138.5) et yuan ($/RMB 7.16). Le Brent s'affermit à 80$/baril et le gaz naturel continue sa glissade en Europe (˜ 26 €/MWh).

Signes de désinflation aux Etats-Unis

La hausse des prix de détail ralentit à 3% l'an au total et 4.8% l'an sur le « coeur ». Les prix des services hors énergie décélèrent à 6.2% avec une lente inflexion de la composante logement (+7.8%). L'enquête auprès des PME témoigne d'une confiance déprimée et d'une vive détérioration des conditions de financement. Le Livre Beige de la Fed dépeint une modeste croissance, de moindres tensions salariales et une désinflation progressive.

Perte de momentum en Eurozone

Elle affecte le moral des investisseurs en juillet (enquête Sentix) et se reflète dans la perception des marchés financiers qui se dégrade (enquête ZEW). La production industrielle stagne, comme suggéré par les enquêtes de confiance dans l'industrie.

Détente du marché de l'emploi mais fermeté de l'inflation salariale au Royaume-Uni

Destructions d'emplois inattendues en juin et hausse du taux de chômage à 4% mais inflation salariale ferme à 7.3% l'an en mai. Peu de changement dans les conditions de crédit qui paraissent modérément restrictives.

Signaux mitigés au Japon

L'enquête EcoWatchers de juin reste cohérente avec une croissance soutenue mais les commandes d'équipements de mai, en vif recul à -8.7% l'an, déçoivent.

Momentum décevant en Chine.

Inflation zéro à la consommation et baisse des prix à la production de -5.4% l'an en juin. Déception sur les échanges extérieurs mais rebond du financement, tiré par une reprise du crédit plus forte que prévu.

A propos de BFT Investment Managers

Avec 32 milliards d'euros** d'actifs gérés pour le compte de clients institutionnels et distributeurs, BFT Investment Managers fait partie des dix premières sociétés de gestion sur le marché français des OPC. Depuis plus de 35 ans, la performance de ses solutions d'investissement sur toutes les classes d'actifs (monétaire, obligataire, actions et multi assets), associée à une gestion rigoureuse des risques, constitue la première de ses missions. Filiale d'Amundi, BFT Investment Managers combine la réactivité d'une entreprise à taille humaine associée à la puissance du leader européen de l'Asset Management.

Fidèle à la raison d'être de son groupe d'appartenance, BFT Investment Managers cherche « à agir chaque jour dans l'intérêt de ses clients et de la société » en étant un acteur du financement durable de l'économie. Avec 100 % des encours de ses gammes de fonds ouverts* ayant obtenus le label ISR d'Etat, BFT Investment Managers redonne un sens au rendement et ambitionne d'aller encore plus loin avec une démarche « Investir en France avec impact » comme en témoigne BFT France Emploi ISR, son premier fonds à impact.

* Périmètre des fonds éligibles, hors fonds à échéance.

** au 30 juin 2022. Données BFT Investment Managers.

Pour plus d'informations : bft-im.fr