Ofi invest am : que suivre cette semaine ?

Retrouvez toute l'actualité qu'il faut suivre cette semaine en bourse.Analyses et dernières informations des marchés financiers par OFI AM.

Que suivre cette semaine ?

- SVB, intervention des autorités pour la protection du système bancaire américain

- Chiffre de l'inflation mardi 14/03

- BCE (jeudi 16/03) : hausse de 50 points de base attendue et communication très ferme sur l'inflation

Une semaine sur les marchés (du 3 au 10 mars)

- Les marchés ont été particulièrement sensibles à deux évènements sur la semaine. Le premier : l'audition du Président de la Réserve fédérale américaine (Fed) face au Congrès qui a tenu un discours très vigilant face à l'inflation laissant penser que la Banque Centrale pourrait relever les taux directeurs plus qu'attendu en décembre dernier. Dans le sillage de ces déclarations, les taux courts souverains américains ont atteint des nouveaux points hauts et les actions ont commencé à baisser.

- Sur la fin de la semaine, les nouvelles de banques américaines en difficulté (SVB Financial Group, Silvergate Capital Corp's et Firstgate) ont engendré un fort mouvement d'aversion au risque qui a fait baisser les taux d'intérêt longs entre 20 et 30 points de base par rapport au pic des jours précédents et les bourses finissent encore plus dans le rouge. Les investisseurs très inquiets ont fui le secteur financier américain, qui abandonne plus de 8% sur la semaine.

Les marchés ont retenu du discours de Jérôme Powell, Président de la Réserve fédérale, deux points saillants :

- à la réunion du 22 mars, les nouvelles estimations concernant l'évolution des taux d'intérêt des membres du FOMC (Federal Open Market Committee) devraient signaler une révision à la hausse par rapport aux prévisions de décembre ;

- la Fed pourrait accélérer le rythme des hausses des taux (c'est-à-dire relever les taux de 50 points de base en mars) si l'ensemble des données indiquait qu'un resserrement plus rapide est justifié.

Les nouvelles macroéconomiques de la semaine

- Dans cette phase, la politique monétaire s'avère plus que jamais dépendante des données économiques. Le débat sur une hausse de 50 ou 25 points de base le 22 mars n'est pas clos et dépendra de l'inflation américaine dont la publication est prévue pour mardi et de l'évaluation de la Fed sur l'ensemble des indications concernant le marché du travail.

- Avec 311000 créations de postes en février aux Etats-Unis, le rapport sur l'emploi de mars indique que la tendance au ralentissement de l'emploi observée dans la deuxième partie de 2022 s'est arrêtée. Toutefois, la solidité du rapport est atténuée par l'augmentation de la population active et le ralentissement de la dynamique des salaires. Le taux de chômage augmente ainsi de deux décimales, de 3,4% à 3,6% en février. Alors que les indicateurs avancés semblent annoncer que les positions ouvertes devraient continuer à baisser, pour l'heure demeure un excès de demande historiquement élevé sur le marché du travail, avec toujours presque 2 positions ouvertes par chômeur.

- En synthèse, la solidité des données pourrait justifier une hausse de 50 points de base, mais cela devra être corroboré par le chiffre d'inflation de mardi et, à moins qu'une contagion systémique n'apparaisse dans les prochains jours, suite à la faillite de Silicon Valley Bank. Les autorités américaines sont déjà intervenues avec des mesures d'urgence de protection du système bancaire.

L'autre point d'attention pour les marchés, hormis des nouvelles des banques américaines, sera la réunion de la BCE jeudi : une hausse de 50 points de base est attendue ainsi qu'une communication très ferme sur l'inflation.

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