Zoom sur les marchés : inflation, récession, bce, indices boursiers, livret a, edf, calendrier

Zoom sur les marchés : inflation, récession, BCE, indices boursiers, Livret A, EDF, Calendrier .Analyse de marché de la semaine par Philippe de Gouville, CEO et cofondateur d`Ismo.

Les chiffres récapitulatifs de la semaine passée (actualisés à la clôture des marchés du vendredi 17 février 2023) :

- Le MSCI World est stable : -0,1%.

- Les taux s'envolent : 3,83% pour le 10 ans US, 2,46% pour le 10 ans allemand.

- Les matières premières redescendent, le pétrole à 76$/bl.

- Le Bitcoin s'envole à 24 500$.

- Le dollar se stabilise autour de 1,07$/€.

- La volatilité, mesurée par le Vix recule à 20.

La semaine a encore été marquée par la remontée des rendements obligataires en réaction aux discours des membres de la Fed et de la BCE.

L'inflation baisse aux US

.. Mais moins que prévu. Le scenario évoqué à plusieurs reprises dans ce weekly serait-il en train de se réaliser ? L'inflation baisse mais reste élevée, si bien que revenir à 2% prendra du temps. On voit déjà certaines matières premières remonter, ce qui devrait ralentir davantage la décélération. Avec ces chiffres, aucune chance que la Fed n'arrête de monter les taux. C'est pourquoi les rendements obligataires remontent et se rapprochent de 4% à 10 ans, et passent pour la première fois au-dessus de 5% pour le 1 an.

Pas de récession aux US ?

Et si finalement, l'économie américaine évitait la récession ? Ce n'est pas encore le scenario central, mais les derniers chiffres économiques sont robustes en dépit de la hausse de 4,5% des taux de ces derniers mois (ventes au détail en hausse de 3% en janvier et emploi au plus haut depuis 50 ans). En attendant, une reprise de l'activité laisse tout loisir à la Fed de continuer à monter les taux. Mais attention, rappelons que ces hausses mettent du temps à se diffuser dans l'économie. La baisse de l'activité pourrait bien apparaître un peu plus tard dans l'année.

Ni en Europe ?

Alors que la fin de l'hiver approche en Europe et que les réserves de gaz sont bien au-dessus de la moyenne, l'optimisme pour l'économie continue de monter. La Commission Européenne a d'ailleurs revu ses prévisions de croissance à 0,9% pour 2023, après avoir, pourtant, prévu une récession. Elle ne voit pas l'inflation revenir à l'objectif avant 2024, renforçant l'idée que la BCE est loin d'en avoir fini avec les hausses de taux.

0,5% de hausse garantie par la BCE

Christine Lagarde a d'ailleurs confirmé que la hausse des taux serait de 0,50% en mars. La BCE déterminera ensuite, en fonction des données, la suite de ses actions ; la Présidente estime en effet que les prix sont toujours sous pression. C'est le signal que les investisseurs sont sans doute trop optimistes lorsqu'ils anticipent que le point culminant des taux sera de 3,5%.

Les indices européens battent des records

On assite au meilleur début d'année des actions européennes depuis 1975. Le FTSE 100, l'indice des valeurs de Londres, franchit la barre de 8 000 pour la première fois. Le CAC, entrainé par les valeurs du luxe, est lui aussi au plus haut de son histoire.

L'inflation atteint 7% en France en janvier

On l'avait dit il y a un an. Les mesures de protections du gouvernement ne pourraient que « lisser » l'inflation et les bons chiffres affichés par la France par rapport à ses homologues européens étaient en trompe-l'œil. Avec la fin des aides financières sur le carburant, l'inflation monte, alors qu'elle baisse dans les autres pays. Le pire est peut-être encore à venir avec une forte hausse de l'alimentation attendue en mars.

Le Livret A pour financer le nucléaire ?

L'état français envisage de piocher dans le Livret A pour financer la construction des réacteurs nouvelle génération, les fameux EPR, promis par Emmanuel Macron. Le gouvernement souhaite construire six nouveaux réacteurs nucléaires. Un chantier qui pourrait durer 25 ans pour la somme de 60 milliards d'euros, selon les estimations d'EDF. Rappelons que le Livret A est destiné au financement du logement social.. et non à la sécurité énergétique.

EDF affiche des pertes historiques

Malgré un chiffre d'affaires en hausse, l'entreprise essuie des pertes records de près de 18 milliards d'euros avec, en plus, un endettement record qui atteint 65 milliards d'euros. L'entreprise est plombée par les problèmes de son parc nucléaire, mais aussi par sa contribution forcée au « bouclier tarifaire » de l'Etat. On comprend mieux la nécessité de nationaliser l'entreprise..

Calendrier de la semaine

Principaux chiffres macroéconomiques susceptibles de faire bouger les marchés cette semaine :

- La confiance des consommateurs qui devrait se stabiliser sur des niveaux bas.

- Les PMI de février en Europe, au Japon, au UK et aux US qui sont tous attendus en hausse.

- L'indice IFO du climat des affaires en Allemagne est attendu en hausse

- Les ventes dans l'immobilier américain qui devrait confirmer le ralentissement du secteur.

A propos d'ISMO :

Ismo, application mobile, offre l'opportunité d'épargner au quotidien et d'investir dans des produits d'investissement boursiers de façon simple, performant et responsable.

Développé par Wide Asset Management, Ismo permet à tous d'investir à son rythme (arrondis des dépenses, virements ponctuels ou périodiques) dans des fonds d'investissement privilégiant l'Investissement Socialement Responsable (ISR).

Wide Asset Management, agréée par l'Autorité des Marchés Financiers et membre de l'Association Française de la Gestion financière (AFG), a été co-fondée par Jacques Lucas (Président), Philippe de Gouville (CEO), Amélie Marchand (CMO) et Thierry Sorgnard (CTO) en janvier 2016. Wide Asset Management emploie aujourd'hui douze personnes.

Pour plus d'informations : www.ismo-app.com