Fed: l`histoire suggère que 2 gouverneurs suffisent pour le statu quo

Une Fed divisée a envoyé des signaux que son prochain mouvement de politique monétaire poursuivrait son resserrement débuté en décembre 2015, lorsque la banque a prévu quatre hausses des taux en 2016.

La Fed conserve trois occasions en 2016 (mercredi, le 2 novembre et le 14 décembre) pour retourner au rythme de normalisation de la politique.

Les marchés se demandent qi la Fed sera capable de remonter de nouveau ses taux cette année.

Avec des messages mélangés envoyés par les membres de la Fed le mois dernier, l‘histoire suggère que la victoire irait du côté dovish de la Fed.

La gouverneur de la Fed,Esther George, devrait maintenir sa position hawkish après avoir indiqué lors de la réunion de juillet sa préférence pour une hausse de 25 points de base de 0,50 %-0,75 %.

La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, et/ou le chef de la Fed de Boston,Eric Rosengren, pourraient la rejoindre.

Début septembre, Mester a rappelé que la possibilité d‘un relèvement était convaincante et a insisté sur le fait que la vacuité est importante dans une économie où le plein emploi et l‘inflation atteignent les objectifs.

Rosengren a fait part de son inquiétude que les taux d‘intérêt restent bas trop longtemps.

Selon lui, si on ne peut pas continuer le rythme graduel, cela pourrait réduire, voire allonger, la durée nécessaire pour y retourner, a-t-il indiqué le 9 septembre.

Ces propos surviennent après que la présidente de la Fed, Janet Yellen, a opté pour une position moins dovish dans son discours à Jackson Hole lors du Symposium économie le 26 août.

« Je crois que les chances d‘un relèvement des taux se sont renforcées ces derniers mois » a-t-elle précisé.

En matière de propos clairement dovish, le gouverneur de la Fed, Daniel Tarullo, a rejeté l‘idée que les Etats-Unis menaient une économie bouillonnante et a indiqué dans une interview le 9 septembre qu‘elle espérait voir une inflation durable avant de se pencher sur une hausse des taux.

Lael Brainard a avancé le 12 septembre que l‘économie américaine n‘était pas au pleine emploi et a recommandé de la prudence en matière de politique monétaire.

Or, le président de la Fed d‘Atlanta, Dennis Lockhart, a déclaré qu‘une sérieuse discussion sur le relèvement des taux se justifierait lors de la réunion de mercredi.

L‘ancien chef de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, a indiqué que l‘opinion de Tarullo et Brainard l‘a convaincu que la Fed ne prendrait pas une mesure dès maintenant.

Il a précisé que la Fed pourrait soit remonter les taux d‘un quart de pourcentage, soit ne rien faire.

« Un relèvement plus tard semble plus probable que plus tôt, étant donné que les deux gouverneurs de la Fed se sont exprimés en faveur de la prudence », Kocherlakota a écrit.

« La dernière fois que la Fed a pris une mesure que les deux gouverneurs refusaient était en 1993 », a-t-il ajouté.

Tout porte à croire qu‘un relèvement n‘arrivera pas avant la fin de l‘année.

Il y a actuellement 12 % de chances qu‘une hausse des taux ait lieu cette semaine, selon le Fed Rate Monitor Tool d‘.

Les chances d‘une hausse lors de la réunion de décembre atteignent 58,7%.

Vous pouvez rester à jour sur les prévisions des marchés sur la politique monétaire de la Fed en visitant : https://www.investing.com/central-banks/fed-rate-monitor.