Fitch maintient la note de crédit de la france, mais abaisse ses perspectives : quelles conséquences pour l'économie et les ménages ?

L'agence de notation Fitch a confirmé la note de crédit de la France, mais a abaissé ses perspectives, signalant des préoccupations croissantes concernant la gestion des finances publiques. Cette décision met en évidence les défis auxquels le gouvernement français est confronté dans un environnement politique instable. Les analystes s'interrogent sur la capacité du gouvernement à mettre en œuvre des réformes budgétaires nécessaires pour stabiliser la situation. Voici un aperçu des implications de cette évaluation et des mesures proposées par le gouvernement pour redresser les finances publiques.

Fitch confirme la note de la France mais abaisse ses perspectives

L'agence de notation Fitch a confirmé la note de crédit de la France à «AA-», mais a abaissé ses perspectives à «négative» en raison d'un dérapage des comptes publics, avec un déficit prévu dépassant 6% du PIB en 2024. Cette décision, annoncée le 11 octobre, reflète une inquiétude croissante quant à la capacité du gouvernement à maîtriser la dette, qui pourrait atteindre 118,5% du PIB d'ici 2028.

Dans son communiqué, Fitch a souligné que les risques liés à la politique budgétaire se sont accrus depuis sa dernière évaluation en avril. Le dérapage budgétaire prévu cette année place la France dans une position plus délicate, avec des prévisions indiquant que la dette publique pourrait atteindre 118,5% du PIB d'ici 2028. L'agence a également noté que la fragmentation politique actuelle, résultant d'un gouvernement minoritaire, complique la mise en œuvre de réformes budgétaires nécessaires.

En réponse à cette décision, le ministre de l'Économie, Antoine Armand, a déclaré qu'il « prenait acte » de la notation de Fitch, tout en mettant en avant les points positifs de l'économie française, tels que sa diversité et la solidité de ses institutions. Le gouvernement a récemment présenté un projet de budget pour 2025, qui vise à réaliser 60 milliards d'euros d'économies et à ramener le déficit à 5% du PIB. Cependant, Fitch reste sceptique quant à la capacité du gouvernement à atteindre cet objectif, ayant ajusté ses prévisions de déficit à 5,4% pour 2025 et 2026.

Cette situation est d'autant plus préoccupante que la France a déjà subi une dégradation de sa note par l'agence S&P en juin dernier. Les analystes s'inquiètent des conséquences d'une éventuelle rétrogradation de la note par Fitch, qui pourrait entraîner une hausse des taux d'emprunt obligataires, aggravant ainsi la charge de la dette, déjà considérée comme le deuxième poste budgétaire du pays. Dans ce contexte, l'attention se tourne désormais vers Moody's, qui doit également évaluer la situation économique française dans les jours à venir.

Conséquences d'une Rétrogradation de la Note Souveraine de la France

En juin, la France a subi une dégradation de sa note souveraine par S&P, passant de «AA» à «AA-», la première baisse depuis 2013. Cette rétrogradation pourrait renchérir les taux d'emprunt obligataires, augmentant ainsi la charge de la dette, déjà le deuxième poste budgétaire français. Le taux de l'OAT à dix ans est déjà plus élevé que celui de l'Espagne et du Portugal. Paris prévoit un programme record de 300 milliards d'euros d'emprunts sur les marchés en 2024. Après Fitch, Moody's, qui classe la France un cran au-dessus de ses consœurs, donnera son diagnostic le 25 octobre, suivi de S&P Global le 29 novembre.

Une rétrogradation de la note souveraine de la France par les agences de notation peut avoir plusieurs conséquences significatives sur les marchés financiers et l'économie nationale. Voici un développement détaillé de ces implications :

Augmentation des Taux d'Emprunt

La conséquence la plus immédiate d'une rétrogradation est l'augmentation des taux d'emprunt obligataires. Les investisseurs exigent des rendements plus élevés pour compenser le risque accru perçu, ce qui se traduit par des taux d'intérêt plus élevés sur les obligations d'État. Cela rend le financement de la dette publique plus coûteux pour le gouvernement français.

Alourdissement de la Charge de la Dette

Avec des taux d'emprunt plus élevés, la charge de la dette publique augmente. La dette publique est déjà le deuxième poste budgétaire en France, et une augmentation des coûts de financement pourrait mettre une pression supplémentaire sur les finances publiques. Cela pourrait limiter la capacité du gouvernement à investir dans des projets d'infrastructure, des programmes sociaux ou d'autres initiatives économiques.

Impact sur les Marchés Financiers

Une rétrogradation peut provoquer une volatilité accrue sur les marchés financiers. Les investisseurs peuvent devenir plus prudents et réduire leurs positions en obligations françaises, ce qui pourrait entraîner une baisse des prix des obligations et une hausse des rendements. Cette volatilité peut également affecter les marchés actions, car les investisseurs pourraient craindre une détérioration de l'économie française.

Répercussions sur les Entreprises

Les entreprises françaises pourraient également être affectées. Les coûts de financement pour les entreprises peuvent augmenter, car les banques et les marchés financiers peuvent devenir plus réticents à prêter à des conditions favorables. Cela pourrait freiner les investissements des entreprises et ralentir la croissance économique.

Confiance des Investisseurs

La confiance des investisseurs internationaux dans l'économie française pourrait être ébranlée. Une rétrogradation peut être perçue comme un signe de faiblesse économique ou de gestion budgétaire inadéquate, ce qui pourrait dissuader les investisseurs étrangers de placer leur capital en France.

Pressions Politiques et Réformes

Le gouvernement français pourrait faire face à des pressions accrues pour mettre en œuvre des réformes structurelles et budgétaires afin de rassurer les marchés et les agences de notation. Cela pourrait inclure des mesures d'austérité, des réformes fiscales ou des initiatives pour stimuler la croissance économique.

Comparaisons Internationales

La France pourrait se retrouver dans une position moins favorable par rapport à d'autres pays européens, comme l'Espagne et le Portugal, qui ont réussi à améliorer leur notation de crédit. Cela pourrait affecter la compétitivité de la France sur les marchés internationaux et sa capacité à attirer des investissements étrangers.

Impact sur les Ménages

Les ménages français pourraient également ressentir les effets indirects d'une rétrogradation. Des taux d'intérêt plus élevés pourraient se répercuter sur les taux des prêts hypothécaires, des prêts à la consommation et des cartes de crédit, augmentant ainsi le coût de la vie pour les particuliers.