Point des marchés : asie, dollar, aud/usd, pétrole, or

Asie, dollar, AUD/USD, pétrole, or.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a relevé ses taux directeurs de 0,50 % pour les porter à 2,0 % ce matin, le gouverneur Orr ayant adopté un ton belliciste lors de la conférence de presse qui a suivi. Dans la déclaration elle-même, la politique du moins pire des choix de la RBNZ semblait impliquer que, bien que des risques externes subsistent, l`économie nationale était forte et pouvait tolérer des conditions monétaires plus strictes. M. Orr semblait dire à peu près la même chose, suggérant que les taux terminaux pourraient dépasser 3,0 % et qu`ils y arriveraient plus tôt que tard. Nous verrons à quel point l`économie néo-zélandaise est forte en temps voulu, mais une RBNZ belliciste a permis au dollar néo-zélandais de progresser de 0,70 % à 0,6505 aujourd`hui, ce qui en fait la devise la plus gagnante en Asie aujourd`hui.

Ailleurs, la croissance du PIB de Singapour a été conforme aux attentes, avec une hausse de 3,70 % en glissement annuel pour le premier trimestre. Les données sur l`inflation publiées hier étant également moins mauvaises que prévu, les attentes d`un nouveau resserrement non programmé de la part de l`Autorité monétaire de Singapour ont diminué pour le moment. Cela peut apporter un certain soulagement au Ringgit malaisien, qui est tombé à 3,20 contre le dollar de Singapour.

En Malaisie même, les données relatives à l`inflation pour le mois d`avril continuent de rester bénignes, la demande intérieure restant faible. L`inflation en glissement annuel n`a augmenté que de 2,30 % et la Bank Negara, comme la Bank Indonesia hier, ne sera pas pressée de resserrer sa politique monétaire. Le ringgit malaisien ne s`est pas renforcé par rapport au dollar américain, ce qui est inquiétant. La parité USD/MYR reste à ses récents sommets à 4,4000, alors même que le billet vert subit une correction prolongée du marché haussier par rapport au G-10 et à l`EMFX. Si le dollar américain repart à la hausse et que le MYR reprend sa course à la baisse, la Bank Negara pourrait se voir forcer la main.

Au cours de la nuit, la récession a de nouveau pesé sur les marchés boursiers. Les données PMI européennes ont été mitigées. Les PMI manufacturiers sont restés stables, tandis que les PMI des services ont chuté, la demande des consommateurs étant affectée par l`augmentation du coût de la vie. Cela n`a pas suffi à stopper le rallye de l`euro, alimenté par des poids lourds de la BCE soudainement bellicistes.

Le tableau était plutôt sombre au Royaume-Uni, oû¹ la banque centrale la plus honnête du monde, la Banque d`Angleterre, a déjà brandi le drapeau blanc pour réduire l`inflation et prévu une récession l`année prochaine. Le PMI manufacturier britannique est resté stable à 54,6, mais le PMI des services s`est effondré à 51,8. Le Royaume-Uni est confronté à un hiver de mécontentement avec la montée en flèche du coût de la vie, le syndicat RMT des chemins de fer ayant voté la grève pour les négociations salariales. Il faut s`attendre à ce que cela se reproduise à l`avenir. En outre, le chancelier se prépare apparemment à élargir le champ d`application de la taxe sur les bénéfices exceptionnels des entreprises du secteur de l`énergie, probablement pour contribuer à financer son mini-budget sur le coût de la vie. Les marchés boursiers britanniques n`ont pas apprécié. Enfin, le rapport party gate sur ces frénésies de vin dans le jardin du No 10 doit être publié aujourd`hui, ce qui pourrait mettre davantage de pression sur le leadership du PM Johnson. ? Il n`est guère surprenant que la livre sterling se soit effondrée par rapport à l`euro et au dollar américain cette nuit.

Aux États-Unis, le monde de la récession a été particulièrement touché après l`effondrement des actions du Nasdaq provoqué par Snap Inc. dans la nuit. Les ventes de logements neufs aux États-Unis ont chuté à 591 000 en avril, tandis que l`indice manufacturier de la Fed de Richmond s`est effondré à -9 en mai. L`indice PMI flash de S&P Global Services pour le mois de mai est tombé à 53,5, tandis que l`indice manufacturier flash a reculé à 57,5. Mais ce sont les ventes de logements neufs qui ont vraiment effrayé la rue, car la construction de logements, ainsi que les services et fournisseurs annexes, représentent une bonne partie du PIB intérieur américain. La flambée des taux d`intérêt hypothécaires et des prix de l`essence semble faire une grande partie du travail de la Fed avant même qu`elle ne commence.

S`il y a une chose à retenir de tout cela pour moi, c`est que la hausse de l`inflation et des taux d`intérêt d`emprunt comprime déjà le côté demande de l`équation. Malheureusement, nous voyons très peu de signes de réduction des pressions sur les prix en raison d`une combinaison de facteurs, qui ont tous été examinés à fond ici et dans les recherches partout. La réalité désagréable est que les banques centrales vont être obligées de continuer à resserrer leur politique, même si la croissance ralentit dans le monde entier, parce que l`inflation s`est avérée collante et non transitoire. C`est le moins pire des choix que les banques centrales doivent faire dans un environnement stagflationniste. On me demande tous les jours si nous avons atteint le point le plus bas de la liquidation des marchés boursiers. J`espère avoir répondu à cette question.

Enfin, le voyage du président américain Joe Biden en Asie se poursuit. Malheureusement, en mettant l`accent sur l`endiguement de la Chine et en vantant les mérites d`un accord commercial vide d`un accès potentiel au marché intérieur américain (le Congrès doit approuver cela), ce voyage ne va pas faire beaucoup de progrès dans le rétablissement du leadership américain dans la région. L`Asie a vraiment besoin de voir la couleur de l`argent américain. En outre, la fiabilité des États-Unis en tant que partenaire a encore été mise à mal aujourd`hui, les responsables de la Maison Blanche refusant explicitement d`exclure la possibilité que les États-Unis adoptent des restrictions sur les exportations de pétrole brut afin de contribuer à limiter les prix de l`énergie au niveau national. Les États-Unis n`ont pas de problème de pétrole brut, ils ont un problème de raffinage et de transport, mais ne laissons pas les faits s`en mêler.

J`ai déjà mis en garde contre le nationalisme alimentaire, mais si le président Biden donne la priorité aux élections de mi-mandat de novembre sur la guerre économique avec la Russie et le soutien à l`Europe, c`est vraiment chacun pour soi au niveau mondial. Je ne vois pas comment cela pourrait être positif pour les actions, les marchés européens ou l`Ukraine. Seul le Kremlin est susceptible de sabler le champagne pendant que les États-Unis divisent et conquièrent la Russie pour eux.

Une journée mitigée pour les actions asiatiques

Dans la nuit, un cortège de données américaines médiocres a donné un nouveau coup de rein aux actions américaines, le Nasdaq, à forte composante technologique, en a fait les frais une fois de plus, tandis que le Dow Jones, à forte composante économique, est resté stable. Le S&P 500 a reculé de 0,80 %, le Nasdaq a chuté de 2,35 %, tandis que le Dow Jones a enregistré un gain minime de 0,16 %. En Asie, les futures sur indices américains connaissent leur habituel mouvement de contre-tendance. Les contrats à terme du S&P 500 sont en hausse de 0,65 %, ceux du Nasdaq ont bondi de 0,95 % et ceux du Dow Jones ont gagné 0,40 %.

Les marchés asiatiques sont mitigés mais semblent se concentrer sur les mouvements de la nuit à Wall Street, contrebalancés par une hausse modeste des actions de la Chine continentale. Cette dernière est une grande surprise alors que les cas de covid-19 de Pékin grimpent et que la ville portuaire de Tianjin verrouille son centre ville à proximité. Je ne serais pas surpris que l`équipe nationale chinoise profite d`une journée relativement calme pour acheter.

Le Nikkei 225 du Japon a abandonné ses gains initiaux et est maintenant en baisse de 0,10 % pour la journée. Le Kospi de Corée du Sud a cependant ignoré les essais de missiles de la Corée du Nord pour afficher un gain de 0,85 %. Dans le même ordre d`idées, le rallye des contrats à terme du Nasdaq a permis à Taipei de gagner 1,05 %.

Le Shanghai Composite de Chine continentale a progressé de 0,60 %, le CSI 300 de 0,15 %. Hong Kong a progressé de 0,70 %. Singapour a cependant baissé de 0,20%, Kuala Lumpur ayant augmenté de 0,20%. Jakarta a baissé de 0,45 %, tandis que Bangkok a augmenté de 0,70 % et Manille de 0,45 %. Les marchés australiens profitent également de la hausse des contrats à terme américains, l`ASX 200 progressant de 0,65 % et le All Ordinaries de 0,55 %.

La situation mitigée de l`Asie ne devrait pas donner beaucoup d`indices aux marchés européens. La sous-performance des marchés asiatiques plus orientés vers la valeur aujourd`hui pourrait se traduire par une faiblesse précoce, mais je pense que le refus des États-Unis d`exclure les restrictions sur les exportations de pétrole pèsera plus lourd. En première ligne de la guerre économique avec la Russie, toute menace à la sécurité énergétique précaire de l`Europe, que ce soit par des approvisionnements ou des prix plus élevés, ne sera pas une bonne nouvelle pour les actions européennes. Les marchés britanniques pourraient connaître une journée agitée avec la publication du rapport du No.10 sur le party gate. Je ne suis pas sàr que le départ de la BoJo soit haussier ou baissier pour les actions britanniques.

La retraite ordonnée du dollar américain se poursuit

Le dollar américain s`est à nouveau détendu au cours de la nuit, les craintes de récession aux États-Unis continuant de conduire à une réévaluation à la baisse des attentes de resserrement de la Fed. Avec le resserrement quantitatif qui commence la semaine prochaine et aucun signe de baisse de l`inflation, il s`agit peut-être plus d`un espoir que d`une réalité. Néanmoins, il faut respecter la dynamique à court terme, et la correction du marché haussier du dollar américain semble toujours avoir des jambes. ? L`indice du dollar a chuté de 0,32 % à 101,77 au cours de la nuit, mais l`Asie effectue aujourd`hui ses mouvements habituels à contre-courant, ce qui a fait remonter l`indice du dollar à 101,95. La ligne de rupture pluriannuelle est à 102,40 aujourd`hui, formant une résistance initiale, tandis que 101,50 et 101,00 sont des supports immédiats.

L`EUR/USD a poursuivi sa progression au cours de la nuit, augmentant de 0,42 % à 1,0735 avant de baisser de 0,28 % à 1,0705 en Asie. La dynamique semble déjà s`essouffler pour l`EUR/USD, mais je n`exclus pas au moins un test de 1,0750 et 1,0825, la ligne de rupture de plusieurs décennies. Une clôture hebdomadaire au-dessus de cette dernière est nécessaire pour suggérer qu`un bas de moyen terme est en place. La paire GBP/USD a chuté au cours de la nuit, écrasée par les achats d`EUR/GBP, les mauvaises données et les risques fiscaux et politiques. Il a terminé en baisse de 0,42 % à 1,2535, oû¹ il reste aujourd`hui en Asie. La livre sterling est confrontée aujourd`hui à des risques politiques, décrits ci-dessus, qui limiteront ses gains. Elle a maintenant un support à 1,2470, avec un double sommet à 1,2600. Même si la vente du dollar américain se poursuit, la livre sterling restera le parent pauvre de l`euro.

La baisse des rendements américains a fait chuter le USD/JPY de 0,85 % à 126,85 au cours de la nuit, oû¹ il reste en Asie, juste en dessous du support, devenu résistance, à 127,00. Une chute plus profonde, visant potentiellement la zone de soutien de 125,00, reste tout à fait possible étant donné que le marché est toujours clairement très long sur l`USD/JPY. Une fois de plus, à ces niveaux, étant donné la trajectoire des taux d`intérêt américains et japonais, être short devient un jeu dangereux.

L`AUD/USD reste stable à 0,7100 aujourd`hui, après avoir sondé la baisse pendant la nuit. L`achat d`AUD/NZD limite les gains pour le moment. Un avis favorable de la RBNZ aujourd`hui a fait s`envoler le dollar kiwi, le NZD/USD bondissant de 0,65 % à 0,6500. La reprise montre déjà des signes de fatigue et une clôture hebdomadaire au-dessus de 0,6550 est nécessaire pour signaler un bas potentiel à moyen terme. Le support est éloigné à 0,6420.

Les devises asiatiques ont continué à se renforcer contre le dollar américain au cours de la nuit, mais le renforcement du billet vert en Asie a effacé ces gains. Une fixation neutre de l`USD/CNY par la PBOC a donné aux marchés asiatiques peu d`éléments pour avancer aujourd`hui, l`USD/CNY, l`USD/CNH et l`USD/THB ayant augmenté d`environ 0,30%, tandis que l`USD/KRW a augmenté de 0,10%. Une hausse imminente de la Banque de Corée vendredi devrait limiter la faiblesse du Won. Le Ringgit malaisien semble être la monnaie régionale la plus vulnérable à l`heure actuelle, USD/MYR se négociant près de 4,4000 aujourd`hui. Le resserrement de la politique monétaire s`accélérant dans les autres banques centrales asiatiques, les données d`inflation bénignes publiées aujourd`hui ont renforcé cette perspective. L`USD/MYR pourrait potentiellement tester 4,4500 en début de semaine prochaine.

La Maison Blanche inquiète les marchés pétroliers

Les prix du pétrole ont continué à fluctuer cette nuit, terminant presque inchangés à New York. L`Asie, cependant, a vu le Brent et le WTI augmenter. Deux éléments semblent être à l`origine de ce mouvement. Une forte baisse des stocks d`essence de 4,20 millions de tonnes en fin de journée à New York, selon les données API sur les stocks, est probablement un élément de soutien, le prix de l`essence devenant un problème majeur aux États-Unis. Dans la foulée, le refus explicite des responsables de la Maison Blanche de dire que d`éventuelles restrictions à l`exportation de brut n`étaient pas envisageables semble avoir effrayé les fournisseurs asiatiques. La dernière chose dont le monde a besoin en ce moment, c`est de restrictions sur les exportations de pétrole brut des États-Unis, alors que l`offre mondiale est déjà limitée.

C`est ainsi que le Brent et le WTI ont grimpé de 1,0 % dans les premiers échanges asiatiques, bien que ces gains se soient atténués au fil de la séance. Le Brent est en hausse de 0,90 % à 114,70 dollars le baril, et le WTI de 0,65 % à 110,90 dollars le baril. La Maison Blanche doit probablement clarifier sa position, à moins qu`elle ne crée des conséquences involontaires en poussant les prix du brut à la hausse. Le Brent, notamment, teste aujourd`hui une résistance de plusieurs semaines.

Le Brent teste aujourd`hui la résistance à 114,70 $, qui est suivie de 116,00 $, avec un support à 112,00 $. Un échec de $116.00 pourrait déclencher un nouveau test de ma résistance à moyen terme à 120.00. ? Le WTI se console de la position de la Maison Blanche et se situe dans une fourchette de 108,00 à 112,00 le baril. Néanmoins, une rupture au sommet du Brent entraînera presque certainement le WTI à la hausse, ce qui est précisément ce que le président Biden ne veut pas.

L`or augmente à nouveau

L`or a connu une nouvelle séance décente au cours de la nuit, soutenue par la baisse des rendements américains et la faiblesse persistante du dollar américain. L`or a terminé en hausse de 0,69 % à 1866,50 $ l`once. En Asie, la vigueur du dollar américain a entraîné un léger affaiblissement de 0,40 % à 1 859,00 $ l`once. Dans l`ensemble, bien que je reconnaisse la dynamique haussière de l`or, je reste sceptique quant à sa longévité tant qu`il ne parviendra pas à conserver des gains significatifs face à la force du dollar américain.

L`image technique reste favorable, et il semble que seule une reprise marquée du dollar américain pourra mettre un terme au rallye de l`or. L`or a franchi la résistance du double sommet à $1865.00 l`once qui devient un support intraday, suivi de $1845.00 et $1840.00 l`once. Il devrait maintenant viser 1886,00 $, sa moyenne mobile sur 100 jours. Cela ouvrirait la voie à un test de 1900,00 $, bien que je soupà§onne qu`il y aura beaucoup de ventes liées aux options avant ce niveau.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.