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Asie, Dollar US, pétrole, or, bitcoin.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Beaucoup de bruit, mais peu de substance décrivent probablement les dernières 24 heures sur les marchés mondiaux. Les actions américaines ont évolué de faà§on latérale au cours de la nuit, le dollar américain est resté stable par rapport aux principales devises, les rendements américains ont légèrement augmenté, tandis que le pétrole, qui a toujours surperformé, a reà§u un coup de pouce de la Libye et du Kazakhstan.

Les données américaines publiées cette nuit n`ont pas vraiment surpris. L`indice PMI non manufacturier ISM a chuté, tout comme les indices des nouvelles commandes, de l`emploi, de l`activité et des prix non manufacturiers. Comme les indices PMI britanniques et européens, tout cela peut être attribué à l`arrivée de l`omicron. Notamment, les commandes industrielles et les demandes hebdomadaires d`allocations chômage sont restées stables aux États-Unis, ce qui laisse entendre que, malgré l`impact de l`omicron sur les services, l`économie reste solide.

Aucune de ces données n`a suffi à faire bouger l`aiguille, d`autant plus que les emplois non agricoles américains seront publiés ce soir. Avec une prévision médiane d`environ 400 000 emplois, il est probable que nous ayons besoin d`un chiffre inférieur à 250 000 ou supérieur à 550 000 pour susciter un mouvement de hausse ou de baisse du risque de la Fed pour terminer la semaine.

Les contrats à terme sur les indices boursiers américains ont enregistré une forte performance ce matin, et il semble que l`absence de nouvelles nouvelles ait finalement débusqué les gnomes de l`achat de la baisse. Cela s`est traduit par une hausse des marchés boursiers en Asie également, en particulier ceux du Japon et de l`Australie, qui suivent Wall Street comme un chiot aux yeux écarquillés ces jours-ci. Acheter le creux de la vague s`est avéré une merveilleuse stratégie au cours des 21 derniers mois et je ne suis pas prêt à la rejeter maintenant. Les banques centrales continuent de pratiquer un assouplissement qualitatif, et le coût de leur capital est encore bien trop proche de zéro, et comme l`omicron n`est qu`une petite tempête dans une éprouvette dans l`esprit des marchés, la reprise pourrait facilement se prolonger jusqu`à la fin de la semaine et potentiellement pendant une bonne partie du mois de janvier.

Les dépenses des ménages japonais et l`IPC de Tokyo ont également montré des signes d`une réduction omicron aujourd`hui. Cela n`a cependant pas eu d`impact sur les marchés de Tokyo ou sur le Yen. Notamment, le Japon, l`Australie (sur une base étatique) et les Philippines envisagent tous de rétablir les restrictions sur les virus à un degré plus ou moins important. La Chine a également imposé des restrictions en matière de tests à ceux qui tentent de quitter Shenzhen, qui est adjacent à Hong Kong. L`Indonésie a renforcé les mesures frontalières en imposant une quarantaine de 10 jours pour empêcher l`apparition du virus, tandis que Jakarta a relevé les niveaux d`alerte. Tout cela indique que le marché asiatique attend nerveusement l`omicron et explique sa réticence à acheter pleinement le rallye post-omicron qui a balayé les marchés américains ces dernières semaines.

Le calendrier des données de la semaine prochaine en Asie est encore assez mince. La Chine et l`Inde publieront des données sur l`inflation, l`Inde étant plus intéressante, étant donné ses risques à la hausse. La Banque de Corée annonce sa prochaine décision sur le taux directeur. Je m`attends à ce que les taux soient maintenus à 1,0 % avec une tendance à la hausse. Cela leur permet de garder un Å“il sur l`omicron et l`économie tout en signalant leur tendance hawkish globale. Il est important de signaler un biais hawkish car USD/KRW est passé au-dessus de 1200.00, une ancienne ligne rouge de la BoK. Nous sommes susceptibles de voir plus d`histoires comme celle-ci dans les monnaies asiatiques cette année, alors que la Réserve fédérale s`active à normaliser sa politique monétaire.

Les actions asiatiques augmentent avec les contrats à terme américains

Les actions se sont échangées de faà§on latérale au cours de la nuit, les données américaines s`équilibrant et les haussiers restant nerveusement sur la touche après la déroute de ces derniers jours, dans l`attente de la publication des emplois non agricoles de ce soir. Cependant, l`achat à la baisse n`a pas pu contenir son addiction, d`autant plus que les téléscripteurs de nouvelles sont restés calmes. Au cours de la nuit, le S&P 500 et le Nasdaq ont terminé en baisse de 0,10 % seulement, tandis que le Dow Jones a reculé de 0,47 %. En Asie, les contrats à terme sur ces trois valeurs ont d`abord fortement augmenté, avant de se replier légèrement. Les contrats à terme du Nasdaq sont en hausse de 0,55 %, ceux du S&P 500 de 0,25 % et ceux du Dow Jones de 0,15 %.

Le rallye des futures a déclenché une hausse initiale au Japon, en Australie et en Corée du Sud, avant de se replier légèrement. Les marchés asiatiques sont toutefois majoritairement en hausse pour terminer la semaine, grà¢ce au fait qu`ils ont joué à suivre le leader (Wall Street). Le Nikkei 225 est maintenant en territoire négatif, en baisse de 0,40 %, après que le ministre japonais des Finances ait déclaré que la stabilité des devises était importante. Les marchés interprètent ces commentaires comme un signe que le gouvernement est mécontent du rythme de la chute du yen. Le Kospi de la Corée du Sud, quant à lui, est en hausse de 0,70 %.

En Chine, les marchés s`échangent positivement grà¢ce à une information provenant du REDD selon laquelle les décideurs politiques excluront de leurs ratios globaux de conformité de la dette la dette accumulée par les promoteurs immobiliers lors du rachat d`actifs en difficulté auprès de promoteurs plus faibles. C`est un peu long, mais en gros, il semble que les promoteurs des entreprises d`État (SOE) vont recevoir une carotte juteuse en échange du rachat des actifs des promoteurs privés plus faibles. Le Shanghai Composite et le CSI 300 sont en hausse de 0,35 %, tandis que Hong Kong, oû¹ sont cotés de nombreux promoteurs immobiliers en difficulté, est en hausse de 1,20 %.

Dans la région, Singapour et Jakarta ont progressé de 0,60 %, tandis que Kuala Lumpur et Bangkok ont augmenté de 0,25 %. Taipei et Manille vont à l`encontre de la tendance, avec une baisse de 1,0 % et de 1,20 % respectivement. Les semi-conducteurs mènent Taipei à la baisse pour une raison quelconque, tandis que la flambée des taux de positivité des omicrons pèse sur Manille. Les marchés australiens sont d`humeur dynamique, le rallye des contrats à terme américains ayant incité les gnomes de Sydney à sortir de leur cachette. L`ASX 200 et les All Ordinaries ont fait un bond impressionnant de 1,40 % aujourd`hui.

J`ai mentionné hier que le sentiment baissier pourrait ne durer que jusqu`à la session de New York. Je me suis trompé d`environ huit heures, mais avec un calendrier peu chargé, les marchés européens devraient ouvrir en hausse aujourd`hui, tout comme New York. Seul un chiffre très élevé de l`emploi non agricole pourrait gà¢cher ce qui devrait être une fin de semaine positive ce soir.

Le dollar américain reste stable

Le Dollar US s`est contenté d`un range-trading une fois de plus cette nuit, l`indice clôturant presque inchangé une fois de plus à 96.24, avant de glisser à 96.22 dans une session asiatique moribonde. L`EUR/USD est stable à 1,1300, le GBP/USD à 1,3545, et l`USD/JPY à 115,85 en Asie aujourd`hui, à peine modifié par rapport à la clôture de New York et avec l`USD/JPY ignorant le bruit du ministère des Finances japonais qui surveille de près le marché des changes . Les rendements légèrement plus fermes continuent de limiter la baisse du dollar américain par rapport aux principales devises, qui semblent être dans une configuration de maintien jusqu`à la publication des emplois non agricoles. J`attends une cassure de l`indice dollar à 95.50 ou 96.50 pour le prochain signal directionnel.

Les indicateurs du sentiment de risque AUD/USD et NZD/USD sont restés sous pression cette nuit, laissant entendre que, malgré le calme observé ailleurs, la nervosité règne quant au resserrement de la politique monétaire de la Fed et à la hausse des rendements américains. L`AUD/USD et le NZD/USD ont terminé en baisse d`environ 0,805 à 0,7160 et 0,6750 oû¹ ils restent en Asie. Le risque est toujours orienté à la baisse. L`USD/CAD a inversé la tendance cette nuit, le CAD se renforà§ant en tombant à 1,2715, très probablement en raison du rallye de plus de 2,0 % du pétrole cette nuit. Il reste à voir si un mouvement de vente sous 1,2700 peut être soutenu.

Les monnaies asiatiques sont calmes aujourd`hui, légèrement en hausse, mais elles se sont affaiblies cette nuit en franchissant des niveaux importants par rapport au dollar américain. USD/KRW est passé de 1200.00 à 1202.00. USD/PHP a augmenté de 51.20 et USD/IDR à 14.400.00 approchant 14.500.00. USD/MYR a ignoré la hausse du pétrole, grimpant jusqu`à 4.2100 avant de se replier à 4.2000. Le baht thaà¯landais les a également rejoints, s`affaiblissant de plus de 1,0 %, l`USD/THB s`échangeant aujourd`hui à 33,578. Le yuan et la roupie indienne continuent de surperformer. Pour les autres, il sera intéressant de voir si leurs banques centrales respectives sortent de l`ombre et recommencent à offrir des dollars américains. Elles auront les mains liées avant la publication des données américaines ce soir, mais la semaine prochaine pourrait être une autre histoire. Lentement mais sàrement, l`histoire de la normalisation par la Fed s`infiltre dans les devises asiatiques plus faibles, laissant les banques centrales régionales face à un dilemme politique.

Le pétrole se reprend de manière impressionnante

Comme nous l`avons mentionné hier, l`action du pétrole est haussière, car il a ignoré une série de nouvelles apparemment baissières au cours des dernières 48 heures. Ces nouvelles ont basculé dans l`autre sens au cours de la nuit, avec des manifestations nationales perturbant la production locale et l`arrivée de parachutistes russes pour rétablir l`ordre. La Libye a également du mal à maintenir sa production en raison de problèmes de maintenance.

Les prix du pétrole se sont donc envolés cette nuit, le Brent grimpant de 2,40 % à 82 dollars le baril et le WTI de 3,20 % à 79,65 dollars le baril. En outre, le backwardation de la courbe des prix à terme du pétrole a recommencé à s`élargir, ce qui implique que la demande immédiate est robuste. En Asie, la reprise s`est poursuivie, tirée par les nerfs du Kazakhstan (1,6 million de bpj), le Brent grimpant de 0,60 % à 82,50 $, et le WTI de 0,50 % à 80,00 $ le baril.

Le Brent bénéficie d`un soutien à 79,60 $ et de la moyenne mobile à 100 jours (DMA) à 78,00 $ le baril. La résistance se situe à proximité, à 83,00 $ le baril, et pourrait atteindre 86,00 $ la semaine prochaine. Le WTI bénéficie d`un soutien à 78,50 $ et 77,50 $ le baril. Après avoir atteint 80,00 $, une clôture hebdomadaire au-dessus de ce niveau ce soir signale des gains supplémentaires en vue d`atteindre 82,00 $ et potentiellement 85,00 $ le baril.

L`or continue de s`effacer

Avec les rendements américains et le dollar américain qui ont maintenu leurs gains mais se sont échangés latéralement, l`or a cédé la nuit dernière, chutant de 1,07 % à 1790,85 $ l`once, les haussiers ayant une fois de plus jeté l`éponge. Compte tenu de l`action des prix au cours de la nuit, il semble que l`or soit toujours vulnérable à une hausse des rendements américains et du dollar américain. Toute reprise doit être abordée avec beaucoup de prudence et de scepticisme.

L`or s`est légèrement redressé pour atteindre 1792,50 $ l`once en Asie, mais cela ressemble fort à un rebond de chat mort. Il faut s`attendre à une faible publication de l`emploi non agricole aux États-Unis ce soir pour sauver la situation. Les prix de $1790.00 à $1820.00 restent mes appels pour la fourchette hebdomadaire, mais il est clair que la baisse est devenue le côté le plus faible. L`or a une résistance à $1810.00 et $1830.00 l`once, bien que ce serait une énorme surprise si nous voyions ces niveaux aujourd`hui. Le support se situe à 1785,00 $, suivi de 1780,00 $ et 1760,00 $ l`once.

Le Kazakhstan mord sur le bitcoin

Le bitcoin et d`autres tulipes numériques néerlandaises ont enduré une semaine torride jusqu`à présent, le bitcoin chutant de 4,0% à 41,400,00 $ dans les échanges asiatiques. Le Kazakhstan est le deuxième plus grand centre d`extraction de bitcoins au monde et, tandis que les troupes russes tirent sur les manifestants pour rétablir l`ordre, l`extraction de bitcoins et Internet ont été mis hors ligne. J`ai du mal à comprendre quelques concepts cryptographiques à ce stade.

S`il y a moins de minage de bitcoins, la perspective d`une offre plus faible est sàrement haussière et non baissière pour le bitcoin ? Il est certain que l`offre limitée est ce que les experts institutionnels ont dit être une raison majeure pour laquelle le prix du bitcoin est en train de grimper sur la lune, ou au moins 100 000 $ ? Peut-être que cela a quelque chose à voir avec la mise hors ligne de la surveillance des registres distribués, mais cela impliquerait la blockchain, et je n`ai pas entendu cette expression dans la même phrase que la crypto depuis plus d`un an.

Deuxièmement, comment les crypto-monnaies peuvent-elles remplacer les monnaies fiduciaires dans le monde entier alors que l`exploitation minière et la surveillance du grand livre sont situées au Kazakhstan ? On ne l`appelle pas la Norvège ou la Suisse de l`Asie centrale, n`est-ce pas ? C`est pourquoi il semble risqué de faire dépendre le monde des cryptomonnaies de tout pays se terminant par `stan ou `ia. Seuls les Européens ont été aussi stupides ces derniers temps, en liant leur sécurité énergétique gazeuse à la Russie ; et regardez oû¹ cela les a menés.

Quoi qu`il en soit, une clôture hebdomadaire ce soir en dessous de 42 400,00 $ serait un signal technique négatif. Mais je pense que 40 500,00 $ et 39 500,00 $ sont les véritables niveaux à surveiller. Avant que les détracteurs ne sortent et ne me jettent des tee-shirts sales et des boîtes à pizza vides en chantant Bella Ciao, je crois que la liquidation est allée trop loin, trop vite. Notez également mes commentaires sur l`approvisionnement ci-dessus concernant la perturbation de l`exploitation minière du bitcoin. L`indicateur de l`indice de force relative (RSI) est passé en territoire très survendu, ce qui suggère que le bitcoin pourrait se redresser à partir d`ici. Je ne vois pas pourquoi il ne pourrait pas regagner 45 000 $ à court terme.

D`une manière ou d`une autre, les séances de négociation de ce week-end, samedi et dimanche, pourraient être riches en émotions, que vous soyez long ou court. V pour volatilité, pas pour direction.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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