Point des marchés : banques centrales, pétrole, gaz, or, bitcoin

Banques centrales, pétrole, gaz, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Je pense que nous avons tous mérité un week-end au soleil après une semaine assez extraordinaire sur les marchés qui a vu de nombreuses actions des banques centrales, même de celles qui ne devaient pas se réunir.

Les marchés boursiers terminent la semaine sur une note positive, sans que personne ne s'emballe pour l'action d'aujourd'hui après les turbulences de ces derniers jours. La triple sorcellerie peut également être un facteur dans les mouvements d'aujourd'hui, ce qui est une autre raison de ne pas s'enthousiasmer.

Les récessions sont de plus en plus probables, car les banques centrales s'empressent de relever les taux de manière spectaculaire avant que l'inflation ne devienne incontrôlable. Mais c'est mieux que l'alternative : la stagflation. Un terme qui a été trop souvent utilisé ces derniers mois, ce qui souligne peut-être l'inquiétude qu'il suscite. Nous ne sommes pas dans un environnement stagflationniste, et nous ne le serons pas plus tard cette année. Mais le risque de stagflation augmente, c'est pourquoi les banques centrales acceptent de plus en plus que leurs actions fassent basculer l'économie dans la récession.

Il y a quelques exceptions, évidemment. La Banque du Japon n'a pas de problème d'inflation ; en fait, elle est sur le point d'atteindre son objectif grâce aux coûts élevés de l'énergie et cela ne va pas durer. Son problème est le résultat du problème d'inflation de tous les autres, la BoJ étant obligée d'acheter quotidiennement d'énormes quantités d'obligations dans le cadre de son outil de contrôle de la courbe des taux (YCC). Bien que vendredi, elle n'ait reçu aucune offre, ce qui pourrait lui apporter un répit à court terme.

La banque centrale reste attachée à son YCC malgré la pression exercée sur son plafond ces dernières semaines et l'impact que cela a eu sur la monnaie. À moins d'un revirement soudain comme celui de la BNS, il semblerait que la BoJ n'envisage même pas de jeter l'éponge. La pression continuera de monter dans les semaines et les mois à venir, mais il est probable que les interventions sur le marché des changes se feront avant que la BoJ n'abandonne sa politique de YCC.

Le pétrole reste stable alors que les prix du gaz en Europe augmentent

Les prix du pétrole sont relativement stables à la fin de la semaine, juste en dessous de 120 dollars. Malgré la correction opérée depuis une semaine environ, le marché reste extrêmement tendu et les risques de prix restent orientés à la hausse. Avec l'OPEP+ qui n'aurait pas atteint ses objectifs de production de 2,7 millions de barils par jour et qui a fixé des objectifs irréalisables pour l'été, cet écart va se creuser. La pression sur le marché n'est pas près de se relâcher.

D'autre part, les prix du gaz en Europe ont grimpé en flèche, car la Russie semble une fois de plus vouloir armer l'approvisionnement de l'Allemagne et de l'Italie, qui restent fortement tributaires d'elle. Ces deux pays, qui se conforment aux exigences de paiement en roubles, ont pourtant vu leurs flux fortement affectés, Gazprom accusant les réparations d'être à l'origine de cette baisse. Cette situation survient alors que les deux pays tentent de remplir leurs réserves avant l'hiver, ce qui, selon certains, n'est pas une coïncidence.

L'or se débat après une brève reprise

L'or a connu un bon parcours ces deux derniers jours, les banques centrales ayant rattrapé le retard pris par la Fed, en relevant leurs devises et en affaiblissant le dollar dans le processus. La baisse des rendements américains par rapport à leurs sommets a également contribué à la réduction des gains du billet vert. Le dollar reste cependant roi et nous le constatons aujourd'hui avec une hausse de près de 1 % qui a forcé l'or à repasser sous les 1 850 dollars. Il ne fait aucun doute que la volatilité ne va nulle part, les banques centrales étant désormais en mode panique et chaque donnée étant scrutée à la recherche de nouveaux signes d'inflation tenace et de vulnérabilité économique.

De mal en pis pour le bitcoin

Le bitcoin montre une certaine résilience autour de 20 000 $, qui est présenté comme un niveau massif. Une rupture de ce niveau pourrait être désastreuse pour le bitcoin et l'espace cryptographique plus large qui le suivrait probablement à la baisse. Combien de temps peut-il encore tenir ? Le flux constant de titres négatifs - Celsius, Binance - dans l'environnement actuel a été dévastateur pour les crypto-monnaies et maintenant les rapports de Three Arrows Capital ne parvenant pas à faire des appels de marge pourraient conduire à d'autres apparaissant dans les semaines à venir, propageant encore plus de négativité. La situation pourrait empirer avant de s'améliorer.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l'état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s'est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd'hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d'organisations et d'investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d'information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s'agit pas d'un conseil d'investissement ou d'une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d'illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d'OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n'utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j'ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.