Point des marchés : bce, emploi au royaume-uni, pétrole, or

Point des marchés : BCE, Emploi au Royaume-Uni, Pétrole, Or.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés financiers ont connu une nouvelle session mouvementée et la BCE a eu la tâche peu enviable aujourd'hui de prendre une décision sur les taux d'intérêt dans un contexte d'incertitude et de turbulences.

La conférence de presse de Mme Lagarde a clairement montré que les marchés ne sont pas les seuls à s'attendre à ce que le cycle de resserrement s'achève brutalement à la suite des événements de ces derniers jours. Malgré une hausse de 50 points de base aujourd'hui - comme prévu et soutenu par des prévisions qui ont été créées avant les récentes turbulences - le président a refusé de s'engager à de nouvelles hausses comme il l'avait fait après les réunions précédentes.

C'est, bien sûr, une chose très sensée à faire à la lumière de cette immense incertitude et de la situation spécifique qui se déroule dans le secteur bancaire. L'avenir nous dira si la hausse d'aujourd'hui a remué le couteau dans la plaie ou si elle représente la continuité et le réconfort nécessaires.

Aujourd'hui, il s'agissait toujours de déterminer la moins mauvaise option et je ne doute pas que les décideurs politiques n'auraient rien voulu de plus que de reporter d'une semaine, mais ils n'ont pas eu ce luxe. De toutes les grandes banques centrales, c'est probablement la BCE qui avait le moins de marge de manœuvre pour faire une pause, étant donné qu'elle est arrivée si tard à la fête du resserrement et qu'elle est donc en retard sur la courbe. Quoi qu'elle fasse, elle prendrait un risque d'une manière ou d'une autre et nous devons maintenant attendre de voir si elle aura de la chance.

Nous n'observons pas trop de nervosité sur les marchés pour l'instant, mais elle peut évidemment se matérialiser à tout moment. L'euro a été quelque peu agité au cours de la conférence de presse, tout comme les marchés obligataires, mais le véritable test viendra de la façon dont les banques européennes négocieront dans les heures et les jours à venir. La fin de la semaine sera nerveuse et le week-end pourrait l'être encore plus.

Volatilité sur fond de perspectives économiques inquiétantes

Les marchés pétroliers ont connu une nouvelle session volatile, rebondissant sur leurs plus bas niveaux tout en restant négatifs sur la journée. Un échec à revenir dans le vert représenterait une quatrième journée consécutive de pertes, bien que dans une bien moindre mesure que les trois dernières.

Les traders sont clairement préoccupés par les perspectives économiques de cette année, à la lumière des récentes faillites de banques et de l'incertitude qui règne au sein du Crédit Suisse. Les autorités ont certes apporté leur soutien au secteur bancaire tout en gérant l'effondrement des établissements de taille moyenne aux États-Unis, mais les opérateurs sont loin d'être convaincus que le pire est derrière nous. Surtout si les banques centrales poursuivent leurs hausses, comme l'a fait la BCE aujourd'hui. La volatilité n'est pas près de disparaître.

En vue des 2 000 dollars ?

L'or a été agité aujourd'hui mais continue de s'échanger près de son pic d'hier dans un contexte de recherche de sécurité et de baisse des rendements obligataires. La question que se posent les traders est de savoir si la peur est intégrée, ce qui signifie que les rendements pourraient diminuer lorsque (si) la poussière retombera, ce qui pourrait constituer un handicap à court terme pour l'or, ou si les turbulences ne font que commencer. L'avenir nous le dira, mais de nouvelles retombées pourraient permettre à l'or de se rapprocher des sommets de février, aux alentours de 1 960 dollars, avec 2 000 dollars comme clé de voûte.

La hausse est-elle durable ?

Quel que soit le moteur de la hausse actuelle du bitcoin, celle-ci ne semble pas particulièrement durable à la lumière de ce qui se passe ailleurs sur les marchés. L'avenir nous dira dans quelle mesure les cryptomonnaies sont soutenues en cette période de turbulences, mais une chose semble claire : la situation va être mouvementée et il pourrait y avoir de nombreuses autres surprises au coin de la rue qui mettront à l'épreuve tous les gains réalisés au cours de la semaine dernière.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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