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Point des marchés : Bénéfices, Davos, BCE, salaires au Royaume-Uni, données sur la Chine, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont un peu plus mous ce mardi, les investisseurs attendant de nouveaux résultats aux États-Unis et surveillant de près les événements à Davos.

Les actions ont connu un bon début d`année grà¢ce à l`idée que les taux d`intérêt pourraient ne pas être aussi élevés que redouté et même s`inverser plus tard dans l`année. Si cela semble plausible aux États-Unis, ce n`est peut-être pas le cas en Europe oû¹ les décideurs politiques semblent encore loin de considérer le cycle de resserrement comme terminé.

La BCE, par exemple, est arrivée très tard à la fête et pourrait être à au moins trois hausses de 50 points de base du taux terminal que nous pourrions voir vers le milieu de l`année. L`inflation dans la zone euro a baissé le mois dernier, mais l`inflation de base est toujours en hausse, c`est pourquoi nous continuons à voir une résistance à l`idée de hausses et de baisses plus lentes cette année. Ce discours pourrait changer lorsque les données évolueront dans un sens plus positif.

La pression monte sur la BoE

Au Royaume-Uni, les données restent assez troublantes. Les chiffres du marché du travail publiés aujourd`hui ont montré que la croissance des salaires s`est accélérée à 6,4 %, ce qui signifie que même si nous constatons toujours des changements négatifs en termes réels, pour la banque centrale, ils sont encore beaucoup trop élevés pour être compatibles avec un retour de l`inflation à l`objectif. Et plus cela durera, plus l`inflation s`entêtera. Cela devrait permettre à la BoE de poursuivre son resserrement de 50 points de base le mois prochain, et nous aurons alors de nouvelles projections économiques.

Des chiffres encourageants en provenance de Chine

Les données de la Chine de cette nuit ont été largement positives même si elles ont confirmé l`un des taux de croissance annuels les plus faibles depuis des décennies. L`économie a terminé sur une note plus forte malgré la flambée des infections au Covid, les dirigeants ayant soudainement abandonné une approche de tolérance zéro pour laisser libre cours à la maladie.

On s`attendait à ce que l`économie subisse un lourd tribut au départ, mais les chiffres de décembre, des ventes au détail à la production industrielle et aux investissements en actifs fixes, suggèrent un coup beaucoup plus modeste. Cela peut donner l`espoir que les premiers mois de la nouvelle année ne seront pas aussi mauvais que ce que l`on craignait initialement.

Soutenu par les données sur la Chine

Les prix du pétrole sont un peu plus élevés aujourd`hui après avoir réduit leurs gains en début de semaine pour rester près des sommets du mois dernier, environ. Le pétrole brut Brent a surtout évolué entre 76 et 86 dollars depuis début décembre, mais l`humeur semble être devenue un peu plus haussière grà¢ce à certaines données économiques prometteuses.

La perspective d`un atterrissage en douceur aux États-Unis et d`un choc économique moins important en Chine du fait de la transition Covid, sans parler d`un fort rebond, a entraîné le dernier rebond des prix du brut et le discours sur ces deux points ne semble pas changer. Les données sur la Chine, publiées cette nuit, ont été très positives, permettant au Brent de renverser les baisses d`hier.

C`est maintenant l`heure de Davos et de la saison des bénéfices pour voir comment les décideurs politiques et les chefs d`entreprise perà§oivent les derniers développements et si les sociétés se préparent à des conditions difficiles.

Des gains en demi-teinte

L`or réduit ses gains pour la deuxième journée consécutive, alors que le dollar rebondit légèrement et que les rendements augmentent. Peut-être assistons-nous simplement à une prise de bénéfices sur le marché plus large avant ce qui pourrait être une autre semaine mouvementée. L`or a brièvement dépassé l`extrémité supérieure de ce qui, ces dernières années, a été une zone de négociation difficile entre 1 880 et 1 920 dollars. Cela peut contribuer à une certaine prise de bénéfices, le prochain test majeur étant les 2 000 $, oû¹ l`or a brièvement évolué au-dessus en mars dernier.

Rebondir

Le bitcoin semble avoir été l`un des grands gagnants de la reprise du risque du nouvel an, après avoir lutté pour obtenir un soutien important au cours des derniers mois en raison de l`effondrement de FTX. Peut-être est-il en train de rattraper le temps perdu, les traders cherchant à capitaliser sur des niveaux aussi fortement décotés par rapport au pic de 2021. Cela dit, il faudra bien plus qu`un regain de risque pour que les traders se remettent pleinement à bord.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

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