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Un début de semaine prudent.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers entament la semaine avec prudence et Wall Street s`apprête à connaître un début similaire dans quelques heures.

Les actions ont fait des petits pas en début de séance - comme nous l`avons vu à plusieurs reprises ces dernières semaines - mais cela n`a pas duré longtemps et les indices sont depuis passés légèrement en territoire négatif. L`inflation et les taux d`intérêt ont suscité tellement d`inquiétude que les investisseurs craignent manifestement de trop s`engager. Et cette inquiétude a été exacerbée par la perspective d`un blocage en Europe, suite à l`annonce de l`Autriche vendredi.

Tout bien considéré, il est impressionnant que les marchés boursiers tentent déjà de retrouver une dynamique haussière. Les investisseurs se battent et tiennent bon, mais les vents contraires sont de plus en plus violents. S`ils résistent à la tempête, pour l`instant, je crains qu`elle ne soit pas près de passer et qu`ils soient finalement balayés.

Le bref rebondissement d`aujourd`hui est peut-être dà au fait que l`Allemagne n`a pas encore annoncé de nouveau verrouillage, alors qu`elle connaît une augmentation du nombre de cas similaire à celle de l`Autriche. Les commentaires du ministre de la Santé du pays vendredi ont laissé entendre qu`une telle mesure était envisagée. Il se peut que de nombreux pays soient plus réticents que par le passé à appuyer sur la gà¢chette, compte tenu des taux de vaccination élevés et des manifestations qui ont eu lieu en Europe ce week-end.

Il sera intéressant de voir si l`augmentation du nombre de cas a pesé sur les perspectives dans la région, les entreprises se préparant peut-être à des restrictions plus strictes. Les indices PMI flash peuvent donner une idée de ce que les entreprises attendent mardi, même s`il faudra peut-être attendre un mois pour avoir une idée plus complète, car l`annonce de l`Autriche a semblé prendre beaucoup de monde au dépourvu.

Si le sujet de conversation peut évoluer vers les menaces de verrouillage en début de semaine, il reviendra à l`inflation et aux taux d`intérêt au fur et à mesure de sa progression. Les minutes de la Fed mercredi et les comptes de la BCE jeudi signifient que le débat n`est jamais loin des gros titres et cela peut alimenter le malaise que nous observons.

Le jour férié américain de jeudi pèsera également sur les volumes et se transformera en un long week-end pour beaucoup de ce côté de l`étang, ce qui donnera le sentiment d`une semaine écourtée pour le reste d`entre nous. Les échanges pourraient être relativement modérés pour le reste de la semaine, bien qu`il y ait une rafale de données au cours des deux prochains jours qui pourrait redynamiser les choses.

Le pétrole pourrait corriger davantage en raison des restrictions européennes qui se profilent

Les prix du pétrole font du surplace en ce début de semaine, mais ont été mis sous pression au cours des dernières séances, alors que les principaux consommateurs ont discuté d`une libération coordonnée des réserves et que les blocages sont revenus en Europe. Bien que de nouveaux lockdowns ne soient pas garantis, le nombre de cas dans certains pays est inquiétant et les gouvernements pourraient être tentés de suivre les traces de l`Autriche.

C`est ce à quoi l`OPEP a mis en garde depuis des mois, lorsqu`elle a été contrainte de défendre la non-augmentation de la production face à la flambée des prix. Aujourd`hui, nous assistons à une correction des prix et cela pourrait se poursuivre dans les semaines à venir si les pays annoncent un renforcement des restrictions.

La libération des réserves continuera à faire l`objet de discussions, mais il se peut qu`elle ait perdu de son urgence après la récente correction des prix, le Brent et le WTI étant repassés sous la barre des 80 dollars et suivant une trajectoire descendante. Les dirigeants des pays consommateurs pourraient vouloir maintenir la pression et continueront probablement à évoquer la perspective d`une action coordonnée.

L`or fait face à un test important à 1 833 $

L`or est en baisse pour la troisième séance consécutive après avoir connu un fantastique rallye au cours de la première moitié du mois. Le métal jaune a grimpé en flèche en raison des pressions inflationnistes accrues, les banques centrales, y compris la Fed, s`opposant à une réponse politique à court terme. Cela a supprimé les rendements réels et poussé les investisseurs à se tourner vers le confort de l`or de couverture de l`inflation.

Mais avec les bonnes performances de l`économie américaine et la position forte du consommateur, la Fed pourrait être mieux placée pour tolérer des taux plus élevés et pourrait adopter une position plus hawkish le mois prochain. Avec la hausse des rendements des bons du Trésor à court terme, l`or a perdu de son attrait et doit maintenant faire face à un test important autour de 1 833 dollars, oû¹ il a rencontré une forte résistance à plusieurs reprises au cours de l`été.

Une éventuelle annonce du président de la Fed avant Thanksgiving et la publication des minutes de novembre mercredi pourraient être le catalyseur de l`or dans un sens ou dans l`autre.

Quelle est l`ampleur de la correction à laquelle le bitcoin pourrait être confronté ?

Le bitcoin glisse à nouveau aujourd`hui après avoir réduit ses pertes ces derniers jours. Il n`est pas parvenu à repasser au-dessus de 60 000 dollars, ce qui pourrait constituer un signal baissier à court terme. La plupart des gens semblent penser que le bitcoin n`a pas atteint son sommet et que de nouveaux sommets ne sont pas loin, mais comme nous l`avons vu si souvent dans le passé, les corrections peuvent être profondes et douloureuses. Ce n`est peut-être pas le cas aujourd`hui, mais l`incapacité à revenir au-dessus de 60 000 dollars suggère que 20 % n`est peut-être pas la pire des choses qui puisse arriver.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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