Point des marchés : dépenses au royaume-uni, pmi, pétrole, or

Point des marchés : Dépenses au Royaume-Uni, PMI, Pétrole, Or.Les difficultés de l`industrie manufacturière se poursuivent alors que les services deviennent de plus en plus optimistes.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers ont connu une nouvelle journée mitigée vendredi, alors que les consommateurs britanniques sont de moins en moins pessimistes mais dépensent moins et que l`industrie manufacturière mondiale continue de s`effondrer.

Les consommateurs britanniques sont moins pessimistes mais leurs dépenses diminuent en mars

Les données économiques sur les consommateurs britanniques sont à première vue mitigées ce matin, mais un examen plus approfondi des chiffres suggère qu`il y a un peu plus de raisons d`être optimiste que ne le suggèrent les chiffres principaux.

La raison la plus évidente est que l`abondance des précipitations a pesé sur les ventes au détail le mois dernier, comme c`est souvent le cas, déprimant les chiffres d`une manière que vous ne vous attendez pas à voir se répéter alors que nous traversons le printemps et entrons dans l`été (je dis cela en espérant être à Londres).

L`enquête GfK sur la confiance des consommateurs, bien que toujours très négative, a rebondi plus que prévu ce mois-ci, poursuivant la tendance à l`amélioration du sentiment depuis l`automne. Le fait que l`économie ait évité la récession et qu`elle se trouve aujourd`hui dans une position plus favorable que prévu y contribue naturellement.

De plus, l`enquête met en évidence deux choses. D`une part, les consommateurs britanniques sont pessimistes et, d`autre part, leurs dépenses ne reflètent pas nécessairement leur pessimisme. Cela dit, la pression sur les finances des ménages reste forte et, bien que la croissance des salaires reste forte, l`inflation reste beaucoup plus élevée, ce qui continuera à peser sur les dépenses.

Les services peuvent-ils continuer à afficher de bonnes performances dans un contexte de pression accrue sur les budgets ?

La tendance dominante dans les enquêtes PMI de ce matin est une activité forte dans les services et faible dans l`industrie manufacturière, ce qui est évident de l`Europe au Japon et à l`Australie. Le commerce mondial souffre, mais le secteur des services reste incroyablement résistant pour l`instant. La question est maintenant de savoir si l`assombrissement des perspectives mondiales rattrapera les services ou si le secteur - qui, dans la plupart de ces pays, représente confortablement la plus grande partie de l`économie - peut favoriser un atterrissage en douceur et, finalement, une forte reprise.

Cela semble trop optimiste à ce stade, mais cela pourrait compliquer la tà¢che des décideurs politiques qui seront préoccupés par les implications pour l`inflation et les taux d`intérêt, et si ces derniers augmentent encore et restent élevés, ils finiront par rattraper l`économie et les dépenses en général. Le resserrement des conditions de crédit à la suite de la mini-crise bancaire du mois dernier compliquera également les choses pendant le reste de l`année et pèsera probablement sur l`activité des services.

L`OPEP a-t-elle eu raison de réduire sa production alors que les prix chutent à nouveau ?

Les prix du pétrole continuent de baisser à la fin de la semaine et semblent de plus en plus susceptibles de combler l`écart post-OPEP . Il y a quelques semaines, l`écart a été créé après que le cartel a annoncé une réduction surprise de la production au cours du week-end, ce qui a déclenché une ouverture de l`écart le lundi. Depuis, le prix est retombé à l`intérieur de cet écart en raison d`une activité industrielle plus faible et les PMI manufacturiers de ce matin ont encore accentué cette pression.

Il semblerait que, comme nous l`avons vu en octobre, les mesures préventives de l`OPEP aient été prises sur la base d`hypothèses exactes concernant l`économie et la demande et qu`elles ne propulseront pas le prix au-dessus de 100 dollars. Cela ne veut pas dire que le prix de l`époque ne justifiait pas une action proactive, plutôt que d`attendre que les données le justifient, mais il se peut que le prix montre maintenant que les marchés sont d`accord avec l`évaluation de l`OPEP, puisqu`il est revenu dans la fourchette d`avant l`annonce. Le Brent a failli combler l`écart plus tôt dans la séance d`aujourd`hui et pourrait encore le faire assez rapidement.

Les traders ne sont pas prêts à abandonner l`or pour le moment

L`or reste agité à l`approche de la fin de la semaine, perdant environ 1 % aujourd`hui et repassant sous la barre des 2 000 dollars. L`incertitude quant à l`évolution des taux d`intérêt, qui devrait se préciser d`ici un mois ou deux, est à l`origine de l`indécision que l`on observe actuellement sur le marché de l`or.

La hausse des rendements observée ces dernières semaines a freiné la remontée vers des niveaux record, mais les opérateurs ne sont manifestement pas disposés à abandonner le métal jaune. Dans l`état actuel des choses, les baisses sont achetées et il sera intéressant de voir s`il en est de même cette fois-ci. Le support principal se situe entre 1 940 et 1 960 dollars.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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