Point des marchés : inflation, données sur la chine, pib du japon, pétrole, or, bitcoin, taproot

Une autre séance plate.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Le début de la semaine est relativement calme, à l`image de l`ambiance qui régnait la semaine dernière sur les marchés d`actions, les investisseurs évaluant la forte saison des bénéfices par rapport aux risques d`inflation et de taux d`intérêt.

La reprise des marchés s`est bel et bien arrêtée en Europe, tandis que l`Asie peine toujours à se relever et que les États-Unis ne parviennent pas à consolider leurs records. À bien des égards, je suis encouragé par la résilience que nous observons sur les marchés, qui tiennent à nouveau compte de la hausse de l`inflation et de l`anticipation des hausses de taux. Mais je me demande alors quel sera le catalyseur qui permettra à la reprise de se poursuivre.

Il y a une longue liste de raisons de s`inquiéter en ce moment, mais avec la saison des bénéfices dans le rétroviseur, la liste haussière semble un peu légère. Bien sàr, les restrictions Covid cet hiver pourraient être relativement légères, car les vaccinations maintiennent les hospitalisations et les décès à un faible niveau, ce qui serait un gros avantage pour les entreprises et les économies, et soutiendrait les marchés boursiers. Mais cela ne deviendra clair qu`avec le temps.

Cela pourrait conduire à une action des prix à double sens, à des retraits plus profonds mais à des sommets toujours en vue, les investisseurs cherchant à capitaliser en prévision d`une forte année 2022. En fin de compte, tout se résume aux risques d`inflation et de taux d`intérêt et il faudra des mois avant d`avoir une idée plus claire de la situation.

Les investisseurs sont apparemment à l`aise avec des hausses de taux modestes afin de faire face aux risques d`inflation, mais cela pourrait changer si les banques centrales se rendent compte que l`inflation est transitoire et sont contraintes à des hausses de taux plus agressives l`année prochaine. C`est un exercice d`équilibre délicat, mais comme nous l`avons vu récemment, l`inaction des banques centrales lorsque les indicateurs d`inflation clignotent rend les investisseurs très anxieux.

Des données mitigées en Asie

La semaine démarre sur les chapeaux de roue sur le calendrier économique en Asie, bien qu`elle semble avoir reà§u une réaction un peu plate. Les ventes au détail et la production industrielle en Chine ont toutes deux dépassé les attentes du marché, ce qui devrait donner aux investisseurs quelques raisons d`être optimistes. En revanche, l`investissement en actifs fixes n`a été que de 6,1 %, entraîné par une baisse de l`investissement immobilier, les difficultés du secteur de l`immobilier continuant de peser sur le sentiment.

Le secteur immobilier, qui représente environ un quart du PIB chinois, constitue un risque majeur pour l`économie, car les prix des logements neufs continuent de chuter. Mais d`autres risques continuent de peser, notamment les restrictions strictes imposées par Covid, les ruptures d`approvisionnement, la hausse de l`inflation, les pannes d`électricité, etc.

Au Japon, les récentes restrictions ont lourdement pesé sur la croissance au troisième trimestre, qui a été inférieure aux prévisions déjà sombres. Le pays s`est contracté de 3 % sur une base annuelle, mais devrait rebondir rapidement puisque les restrictions ont été levées et qu`un nouveau paquet fiscal important doit être annoncé. La réaction des marchés n`a pas été très négative, bien que les investisseurs aient été plutôt indulgents à l`égard de l`impact des restrictions, surtout si d`autres mesures de relance sont prévues.

Le repli du pétrole perd de son élan

Les prix du pétrole baissent à nouveau ce lundi, bien que le repli semble perdre de son élan à mesure qu`il se rapproche des plus bas d`il y a deux semaines. La correction a été partiellement attribuée à la perspective que le président américain Joe Biden libère du pétrole du SPR. Même si je suis sàr que Biden sera heureux de ce résultat, je ne suis pas convaincu que ce soit une menace qu`il veuille mettre à exécution. Pas à ces niveaux. C`est gagnant-gagnant dans ce sens. Pour l`instant, du moins.

En fin de compte, les prix restent bien soutenus car il y a peu de chances que l`OPEP augmente sa production plus rapidement, surtout si, comme l`a affirmé aujourd`hui le ministre de l`Énergie des Émirats arabes unis, Suhail al-Mazrouei, le groupe s`attend à ce que le marché redevienne excédentaire au premier trimestre de 2022. Le schiste américain n`étant plus la force qu`il était avant la pandémie, l`accent étant mis sur le remboursement de la dette et des actionnaires cette année, nous devrons peut-être nous habituer à des prix aussi élevés.

La série de gains de l`or touche-t-elle à sa fin ?

Le prix de l`or recule un peu en ce début de semaine, ce qui menace de mettre fin à la série de sept jours de gains du métal jaune. L`or a connu une belle série, qui a grimpé en flèche à mesure que les indicateurs d`inflation ont continué à augmenter et à se généraliser. Cela a contraint les opérateurs à prévoir de nouvelles hausses de taux, même si les banques centrales s`y opposent.

L`or est devenu populaire en dépit de la hausse des rendements et du renforcement du dollar, car les rendements corrigés de l`inflation restent à leur plus bas niveau. Il a également été apprécié pour son rôle de couverture contre l`inflation, comme nous l`avons vu à la suite de la publication des données de l`IPC américain la semaine dernière. Si les décideurs politiques continuent à s`en tenir à la ligne transitoire, l`or pourrait continuer à bénéficier d`un soutien. Bien sàr, le graphique à points du mois prochain pourrait être un grand révélateur à cet égard.

Bitcoin en légère hausse après la mise à jour de Taproot

Le bitcoin est un peu plus haut ce lundi, peu de temps après le lancement de la mise à niveau de Taproot, qui a eu initialement peu d`impact sur le prix. La mise à niveau, bien qu`importante pour le bitcoin, était attendue depuis longtemps et a donc été probablement fortement évaluée. Nous observons une certaine action haussière aujourd`hui, mais il se peut que cela n`ait que peu, voire rien à voir avec cela. Il se peut également que nous assistions à un rallye qui souffre d`un certain épuisement, comme nous l`avons vu à de nombreuses occasions récemment.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.