Point des marchés : inflation, fed, pib britannique, boe, pétrole, or, bitcoin

Inflation, Fed, PIB britannique, BoE, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers terminent la semaine dans le rouge après que les investisseurs aient reà§u jeudi un nouveau coup de massue sur l`inflation, qui a une fois de plus refroidi le sentiment.

Nous commencions tout juste à voir la confiance s`installer sur les marchés, les investisseurs semblant accepter la perspective de quatre ou cinq hausses de taux cette année. Mais les hausses de prix incessantes et généralisées aux États-Unis ont porté un nouveau coup de massue et ont ruiné tout l`élan qui avait été créé avant la publication du rapport.

Nous entrons maintenant dans un territoire assez inconfortable et la perspective très réelle de plusieurs hausses de taux avant l`été ainsi qu`une augmentation de 50 points de base pour lancer les choses en mars.

Qui plus est, M. Bullard, de la Fed, a même lancé l`idée de réunions non programmées pour relever les taux et réagir plus rapidement aux données, ce qui semble plutôt radical. Mais l`inflation n`a jamais été aussi élevée depuis 40 ans, elle est près de quatre fois supérieure à l`objectif de la Fed et elle s`accélère plus rapidement que ce que la plupart des gens continuent d`anticiper.

Une hausse de 50 points de base en mars est maintenant soutenue assez fortement par les marchés - même si un certain nombre de responsables politiques ne sont toujours pas convaincus - et d`autres hausses suivront lors de réunions consécutives.

La Fed pourrait adopter une approche similaire à celle de la Banque d`Angleterre et prévoir une série de hausses jusqu`à l`été, en espérant que l`inflation atteigne un pic à la fin du premier ou au début du deuxième trimestre, comme elle le prévoit, et qu`elle diminue suffisamment par la suite pour réduire considérablement la pression.

Les marchés ne sont pas du côté de l`espoir et prévoient de nombreuses autres hausses au cours du second semestre de l`année, en pensant que les banques centrales se montreront une fois de plus trop optimistes. Bien que cela puisse entraîner une plus grande instabilité sur les marchés boursiers au cours des deux prochains mois, cela pourrait devenir un vent contraire utile au cours du second semestre si l`inflation diminue considérablement après avoir atteint un pic et permet de dénouer une partie du positionnement des taux d`intérêt.

Le Royaume-Uni résiste bien à la tempête omicron en décembre

L`année dernière, le Royaume-Uni a enregistré son taux de croissance annuel le plus élevé depuis la Seconde Guerre mondiale, après avoir connu un fort ralentissement l`année précédente. Le PIB reste toutefois légèrement inférieur à son pic d`avant la pandémie, à la traîne d`un certain nombre d`autres pays, dont les États-Unis, la France et le Canada, qui ont depuis dépassé ces niveaux.

L`économie s`est mieux comportée que prévu en décembre, mais le secteur des services a naturellement été durement touché par l`arrivée de l`omicron. Le début de la nouvelle année apporte ses propres défis, la crise du coût de la vie - exacerbée par les augmentations d`impôts en mars - devenant un frein à l`économie, tandis que l`omicron a probablement continué à peser en janvier.

Rien de tout cela n`est susceptible d`influencer la Banque d`Angleterre au cours des prochains mois, la banque centrale s`attaquant de front à l`inflation élevée. Deux hausses de taux lors de réunions consécutives et une forte indication de nouvelles hausses dans les mois à venir aggraveront la pression exercée sur les ménages et les entreprises cette année. Bien que cela soit certainement préférable à l`alternative.

Le pétrole bondit alors que l`AIE confirme des conditions de marché tendues

Les prix du pétrole se redressent une fois de plus après que l`AIE a revu à la hausse ses prévisions concernant la demande cette année et confirmé que l`OPEP a de nouveau manqué ses objectifs de production en janvier, avec une marge encore plus importante de 900 000 barils. Le groupe a reconnu que le marché est actuellement tendu tout en soulignant qu`un accord nucléaire entre les États-Unis et l`Iran pourrait libérer 1,3 million de barils d`approvisionnement. Un clin d`Å“il a également été fait à l`Arabie saoudite, oû¹ la capacité de réserve disponible est apparemment concentrée. Mais la Maison-Blanche n`a pas réussi à les convaincre de les libérer.

L`or glisse après les données sur l`inflation

Le bond des rendements jeudi, suite aux données sur l`inflation, a empêché l`or d`enregistrer son huitième jour de hausse en neuf jours. Le métal jaune a abandonné ses gains initiaux pour terminer la journée en légère baisse, les marchés ayant anticipé une sixième hausse cette année aux États-Unis et les rendements ayant également augmenté ailleurs.

L`or est resté favori ces derniers temps, malgré l`augmentation des prévisions de hausse des taux, probablement en raison de sa réputation de protection contre l`inflation, mais il arrivera sàrement un moment oû¹ il perdra de son attrait, tant les hausses seront nombreuses. Cela ne veut pas dire qu`il va soudainement s`effondrer, mais les gains pourraient devenir limités, comme nous l`avons vu ces derniers mois autour de ces niveaux.

Le bitcoin continue de faire preuve de résilience

Le bitcoin a une fois de plus fait preuve d`une certaine résilience sur ces marchés volatils, puisqu`il continue de s`attarder autour de la résistance de 45 500 dollars. Son lien avec les actifs à risque semble s`être affaibli au cours des deux dernières semaines et nous le constatons à nouveau au cours des dernières 24 heures. Alors que les actions subissent une forte pression, notamment le Nasdaq, le bitcoin n`a que légèrement réduit ses gains après avoir enregistré des prises de bénéfices autour d`une résistance clé. Cela pourrait donner aux cryptomonnaies une grande confiance dans les semaines à venir, même si l`appétit pour le risque reste fragile.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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