Point des marchés : jackson hole, pétrole, gaz, or, bitcoin

Jackson Hole, pétrole, gaz, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Une session relativement lente jusqu`à présent en milieu de semaine, l`accent étant toujours mis sur la Fed et les taux d`intérêt avant le symposium de Jackson Hole qui débute demain.

Il est intéressant de constater que la crainte de ce qui pourrait être dit semble avoir un impact bien plus important sur le sentiment et les marchés que ce qui a été réellement communiqué ces dernières semaines. Les investisseurs ont à plusieurs reprises fermé les yeux sur les commentaires de la Fed depuis la dernière réunion, ce qui a permis aux marchés boursiers de regagner beaucoup de terrain perdu.

Il est toujours difficile de dire combien de temps cela va durer et si cela va continuer car les marchés ont passé une grande partie de l`année dernière à ne pas être sur la même longueur d`onde que la Fed et, comme il s`est avéré, pour de bonnes raisons. Toute trépidation aujourd`hui peut simplement être un cas de travail préparatoire à un autre rallye plus tard si Powell est jugé un tant soit peu dovish vendredi, intentionnellement ou non.

Il n`en reste pas moins que Jackson Hole a parfois été utilisé dans le passé comme une plateforme pour envoyer des messages clairs aux marchés, et pas toujours ceux que l`on attendait. Cela peut alimenter une partie de la nervosité, mais si Powell veut respecter le scénario et toucher les marchés, il devra le faire de manière bien plus convaincante que ce que lui et ses collègues ont réussi à faire jusqu`à présent.

Les commentaires de l`Arabie Saoudite affaiblissent considérablement le scénario baissier.

Les prix du pétrole sont de nouveau en hausse ce matin, soutenus une fois de plus par les rapports selon lesquels l`OPEP pourrait envisager de réduire sa production. Bien qu`il puisse s`agir simplement d`un cas oû¹ l`Arabie saoudite fait monter les prix, pour l`instant, la perspective que le groupe prenne de telles mesures élimine effectivement deux des plus grands risques de baisse des prix.

Un accord sur le nucléaire iranien a été explicitement mentionné. Si un accord est annoncé dans les semaines à venir, il sera intéressant de voir quel sera l`impact sur les prix et à quelle vitesse l`OPEP réagira. Le ralentissement mondial est un autre facteur qui a pesé sur le prix et il semble que cela pourrait également déclencher une baisse de la production. En gardant cela à l`esprit, il n`y a pas grand-chose qui retient le prix actuellement. Il semble que l`OPEP soit déterminée à voir le prix du pétrole à trois chiffres malgré les sérieux vents contraires auxquels l`économie mondiale est confrontée.

Les rapports faisant état d`une nouvelle interruption de l`approvisionnement en provenance du Kazakhstan via le terminal de la mer Noire du Caspian Pipeline Consortium (CPC) ont contribué à la hausse des prix. Ce n`est pas la première fois que les flux en provenance de ce pays et transitant par la Russie sont perturbés cette année, et la panne devrait durer au moins un mois.

Les prix du gaz en Europe augmentent à nouveau aujourd`hui en raison de l`inquiétude que suscitent les nouveaux travaux de maintenance du Nord Stream 1 la semaine prochaine. L`interruption devrait durer trois jours, mais on craint qu`elle ne soit beaucoup plus longue. Freeport LNG a également repoussé sa date de redémarrage à la mi-novembre, ce qui constitue un nouveau coup dur pour le bloc qui tente de se sevrer du gaz russe.

Lutte pour la reprise dans un contexte de dollar fort

L`or rencontre déjà une certaine résistance après une légère reprise mardi. Le dollar a grimpé en flèche au cours des deux dernières semaines, parallèlement à la hausse des rendements américains, et l`or en a souffert. Le billet vert a réduit ses gains hier, apportant un peu de répit au métal jaune, mais cela n`a pas duré longtemps et l`or repart à la hausse. Le franchissement ou non de la barre des 1 730 dollars par l`or pourrait bien dépendre de ce que Jerome Powell aura à dire dans le courant de la semaine et de la volonté des opérateurs de l`écouter, s`il s`en tient au scénario hawkish de son collègue.

Vulnérable avec un oeil sur Jackson Hole

Le bitcoin reste assez stable après le plongeon de vendredi dernier. Comme c`est le cas sur l`ensemble des marchés financiers, il semble que les traders aient les yeux rivés sur Jackson Hole plus tard cette semaine pour dicter les prochains mouvements. Le bitcoin reste vulnérable à une cassure de 20 000 $, ce qui pourrait être un coup dur, mais si Powell dit quoi que ce soit qui excite la foule qui prend des risques, nous pourrions voir le bitcoin effacer rapidement sa perte de la semaine dernière.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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