Point des marchés : l`immobilier chinois continue de plomber l`asie, forex, pétrole, or

l`immobilier chinois continue de plomber l`Asie, Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Le promoteur immobilier chinois, Modern Land (China) Co Ltd, est devenu hier le quatrième promoteur immobilier chinois à manquer à ses obligations en matière de dette extérieure. Bien que le montant soit relativement faible, les préoccupations actuelles concernant le secteur immobilier en Chine semblent peser sur le sentiment en Asie aujourd`hui. Evergrande, le centre de la tempête immobilière chinoise, a un autre paiement de délai de grà¢ce à effectuer cette semaine, le 29 octobre, et les nerfs seront tendus jusqu`à ce qu`il effectue, ou non, le paiement.

Les nerfs seront tendus jusqu`à ce qu`elle effectue ou non le paiement. Cela a plutôt occulté le bruit provenant de Wall Street cette nuit, oû¹ Tesla a atteint une valorisation de 1 000 milliards de dollars après que ses actions ont clôturé en hausse de 12,60 % suite à l`annonce de la vente de 100 000 véhicules à Hertz. Cette vente, d`un montant de 4,4 milliards de dollars, a ajouté plus de 100 milliards de dollars à la capitalisation boursière de Tesla, les investisseurs ayant voté avec leur portefeuille pour savoir qui gagnera la course aux véhicules électriques. L`entreprise en difficulté Facebook a également progressé, malgré un chiffre d`affaires de 29 milliards de dollars au troisième trimestre légèrement inférieur aux prévisions et une légère révision à la baisse des projections pour le quatrième trimestre. L`argent parle, malgré les difficultés rencontrées ailleurs dans le domaine public, et il semble que beaucoup de mauvaises nouvelles aient été intégrées dans le cours de l`action. D`autres poids lourds de la technologie, Apple, Alphabet et Twitter, annoncent tous leurs résultats cet après-midi, dans le cadre de la semaine de pointe des bénéfices aux États-Unis.

Le PIB de la Corée du Sud a légèrement manqué ce matin, à 0,30 % Adv Q3, la faiblesse se manifestant dans la consommation intérieure en raison des restrictions Covid-19. Cependant, les bons résultats du fournisseur de semi-conducteurs SK Hynix et la réduction de 6 mois des taxes sur les carburants par le gouvernement semblent avoir limité les retombées, le Kospi étant en territoire positif. Comme le Nikkei, également en feu aujourd`hui, les deux ont une corrélation moindre avec les nerfs du secteur immobilier chinois que les marchés de l`ASEAN. Un nouveau sondage publié aujourd`hui, suggérant que le LDP au pouvoir conservera la majorité à la Chambre basse lors des élections de dimanche, a également stimulé les marchés japonais, bien que le Nikkei 225 semble être lié aux mouvements directionnels du Nasdaq américain pour le moment.

La production industrielle de Singapour, une série de données volatiles dans le meilleur des cas, devrait reculer à seulement 0,30 % en glissement annuel pour septembre, contre 5,70 % en août. Tant que la tendance positive reste en place, toute retombée devrait être limitée. Le calendrier européen est également calme avec seulement des ventes aux enchères de Bunds à 7 ans et de Gilt à 5 ans pour attirer l`attention des investisseurs. L`intérêt se portera surtout sur les taux de couverture des obligations allemandes et britanniques, alors que la BCE se réunira jeudi et que la hausse des taux de la BoE bat son plein au Royaume-Uni.

Les ventes de logements neufs aux États-Unis, l`indice des prix des logements Case-Shiller et l`indice manufacturier de la Fed de Richmond intéresseront également les marchés, surtout s`ils mettent en évidence les pressions inflationnistes (les calculs de l`IPC américain incluent les coûts du logement) et les défis de la chaîne d`approvisionnement. Mais selon toute vraisemblance, ce sont les résultats du troisième trimestre d`Apple, d`Alphabet et de Twitter qui entraîneront la volatilité directionnelle à Wall Street cet après-midi.

En Chine, la PBOC a ajouté une autre grande quantité de liquidités aujourd`hui, en injectant 190 milliards de CNY via le marché des prises en pension. Bien que je m`attende toujours à une réduction du RRR en novembre, elle n`interviendra probablement qu`après la réunion du Comité central, qui se tiendra du 8 au 11 novembre. La PBOC semble satisfaite de calmer les marchés de cette manière, pour l`instant, affirmant qu`elle aide à couvrir l`émission de la dette des gouvernements locaux et le paiement des impôts trimestriels. Qui suis-je pour ne pas être d`accord ? Entre-temps, le principal organe de planification économique du pays, la NDRC, a déclaré qu`elle étudiait les moyens de guider les prix du charbon, qui ont à nouveau fortement augmenté hier. Elle étudiait également des fournisseurs d`indices dans le même domaine. À moins d`augmenter incroyablement rapidement sa production, le rôle de la Chine en tant que preneur de prix sur le marché mondial de l`énergie lui laisse une marge de manÅ“uvre limitée.

En guise de conclusion, les lecteurs devraient garder un Å“il sur la situation du Covid-19, qui évolue rapidement. L`arrivée du delta dans les pays Covid-zéro dans d`autres parties du monde laisse présager des défis à venir, même pour la Chine. S`il se propage rapidement, de graves blocages pourraient s`ensuivre. Cela compliquerait un scénario déjà cauchemardesque pour les chaînes d`approvisionnement mondiales mises à rude épreuve par les réductions de la consommation énergétique de la Chine et les autres suspects habituels.

Les actions asiatiques sont mitigées après une grande nuit à Wall Street

Le Dow Jones et le S&P 500 ont clôturé à des niveaux records cette nuit, et le Nasdaq n`en est pas loin. L`énorme commande de Hertz a fait grimper l`action Tesla de 12,60 % et l`a propulsée dans le club des 1 000 milliards de dollars, tandis que les résultats et les perspectives de Facebook n`étaient pas aussi sombres que prévu. Les problèmes liés à la chaîne d`approvisionnement et à la protection de la vie privée pourraient avoir un impact sur Apple, Alphabet et Twitter ce soir, mais vous ne parieriez de toute faà§on pas contre les deux premiers, qui ont livré des résultats impressionnants. Le S&P 500 a donc progressé de 0,47 % au cours de la nuit, le Nasdaq de 0,90 % et le Dow Jones de 0,18 %, la technologie ayant dominé les débats. La musique continue à jouer en Asie, avec les futures du Nasdaq en hausse de 0,43 %, tandis que les minis du S&P 500 ont augmenté de 0,25 % et les futures du Dow Jones de 0,13 %.

Tout cela était de la musique aux oreilles des marchés japonais et sud-coréens, qui montrent une corrélation beaucoup plus forte avec Wall Street, plutôt qu`avec la Chine ces derniers temps. Les bons résultats des sondages au Japon, les résultats de SK Hynix et la réduction temporaire du prix du carburant en Corée du Sud ont également contribué à améliorer le climat. Le Nikkei 225 a fait un bond de 1,80 %, tandis que le Kospi est en hausse de 0,65 % aujourd`hui.

L`absence de paiement de la dette de Modern Land a provoqué le retour de la nervosité du secteur immobilier sur les marchés chinois, ce qui tempère l`optimisme dans l`ensemble de l`ASEAN. Le Shanghai Composite reste inchangé, le top 50, plus étroit, perdant 0,50 %. Le CSI 300 est également inchangé, tandis que le Hang Seng est en baisse de 0,35 %. L`équipe nationale chinoise veillera probablement à ce que les marchés boursiers chinois soient relativement stables avant la réunion du comité central, mais les nerfs du marché seront à vif jusqu`à ce qu`Evergrande effectue, ou n`effectue pas, un autre paiement dà le 29.

Singapour est en baisse de 0,25 %, tout comme Kuala Lumpur, tandis que Bangkok est inchangé et Manille en baisse de 0,30 %. Jakarta a légèrement augmenté de 0,50 % en raison de la flambée des prix du charbon et du gaz naturel hier. Tandis que Taipei a inversé la tendance et a progressé de 1,0 %, surfant sur la vague des semi-conducteurs. Les marchés australiens peinent également à se débarrasser de la nervosité liée à la Chine, l`ASX 200 et le All Ordinaries affichant tous deux un modeste gain de 0,10 %.

Le dollar américain effectue un rallye sélectif

Malgré l`assouplissement des rendements américains au cours de la nuit, l`indice du dollar a enregistré un net rebond, progressant de 0,23 % à 93,82, avant de grimper à 93,90 dans les échanges asiatiques. Cependant, si l`on regarde sous le capot, on s`aperà§oit que le rallye du dollar américain était très orienté vers les monnaies à taux d`intérêt plus bas, à savoir l`euro, le franc suisse et le yen japonais. La livre sterling et les Australiens sont restés stables pendant la nuit. L`indice du dollar est susceptible de lutter au-dessus de 94,00 cette semaine, surtout si les résultats des grandes entreprises technologiques sont supérieurs aux attentes. Pour l`instant, il semble que l`indice se négocie dans une fourchette de 93,50 à 94,20 avant le FOMC de la semaine prochaine.

L`EUR/USD est retombé à 1,1600 aujourd`hui, mais son exil dans la fourchette plus large de 1,1550 à 1,1560 se poursuivra jusqu`à la BCE de jeudi. Si la BCE maintient ses projections d`inflation à long terme, le catalyseur d`un nouveau mouvement de vente sera probablement la BCE. La livre sterling s`échange aujourd`hui à 1,3765 et se heurte à de sérieux obstacles avant 1,3850. Le marché de la hausse de la BoE devient très encombré et peut-être exagéré. Néanmoins, seule une clôture en dessous de 1,3700 change les perspectives haussières.

L`AUD/USD et le NZD/USD ont résisté à la force du dollar américain pour rester stables à 0,7695 et 0,7165 pendant la nuit, avant de gagner 15 points chacun ce matin. Les nerfs immobiliers de la Chine n`ont eu aucun impact sur les Australiens dont le sort est très lié à un sentiment mondial centré sur Wall Street. Si les résultats américains continuent de fournir de bonnes nouvelles, leur baisse est limitée, bien que les données publiées demain puissent entraîner une certaine volatilité intrajournalière.

Les devises asiatiques restent calmes, la PBOC ancrant la volatilité avec un nouveau fixing neutre US/CNY aujourd`hui. À l`instar des Australiens, les devises asiatiques surfent sur la vague des bénéfices américains et il est peu probable que cela change avant le FOMC de la semaine prochaine.

Avec plus de 1000 entreprises qui annoncent leurs résultats cette semaine aux États-Unis, nous devrions avoir dépassé le pic des bénéfices d`ici vendredi. Je m`attends à ce que ce sentiment s`apaise la semaine prochaine et à ce que le rallye du dollar américain reprenne avec vigueur, alors que la réunion du FOMC approche en milieu de semaine et que la réalité du début de l`assouplissement de la Fed se fait de nouveau sentir.

Le pétrole se consolide aux sommets

Les marchés pétroliers ont progressé cette nuit, aidés par une nouvelle flambée des prix du gaz naturel. Toutefois, le pétrole n`a pas eu l`élan nécessaire pour maintenir ces sommets intrajournaliers, le dollar américain ayant commencé à se renforcer. Le dollar américain a commencé à se raffermir et il n`y a pas eu de nouveaux moteurs pour soutenir les mouvements. Le Brent a terminé en hausse de 0,28 % à 85,95 dollars et le WTI en baisse de 0,50 % à 83,75 dollars le baril, après avoir atteint 85,35 dollars en cours de journée. L`Asie a adopté une approche attentiste ce matin, peut-être sur les nerfs de la Chine, laissant les deux contrats presque inchangés.

Les stocks de pétrole brut de l`API américain seront le prochain point de volatilité du pétrole, une impression faible étant susceptible d`entraîner une hausse des prix. Toutefois, l`action des prix au cours de la nuit suggère que la dynamique haussière à court terme s`estompe, car le marché est très encombré et les indicateurs RSI des deux contrats restent surachetés. Une nouvelle augmentation de 3 millions de barils des stocks pourrait stimuler la couverture des positions longues à court terme et permettre au pétrole d`amorcer le mouvement de baisse brutal prévu depuis longtemps, afin d`effacer les positions longues spéculatives faibles. Cependant, je répète que l`environnement général du pétrole reste très constructif et que toute vente brutale est susceptible d`entraîner une reprise tout aussi brutale. Des deux, le WTI semble plus vulnérable car il est plus fortement négocié par les spéculateurs et le Brent est plus aligné sur le marché physique international.

Les sommets de la nuit à 86,70 $ et 85,40 $ le baril pour le Brent et le WTI constituent une première résistance. Le support de la ligne de tendance à 83,40 $ et 79,70 $ le baril devrait constituer la limite de toute correction à la baisse. Seule une clôture quotidienne en dessous de ces niveaux suggère qu`une correction plus profonde est possible.

L`action du prix de l`or reste constructive

L`or a réalisé un nouveau rallye impressionnant au cours de la nuit et il ne fait aucun doute que l`action du prix devient plus constructive en vue de nouveaux gains. L`or a augmenté de 0,85 % pour atteindre 1807,80 $ l`once, avant que des couvertures longues ne le fassent chuter de 0,25 % à 1803,20 $ l`once en Asie. Le rallye est d`autant plus impressionnant que le dollar américain a continué à se renforcer contre les principales devises au cours de la nuit. En revanche, les rendements obligataires américains se sont détendus sur l`ensemble de la courbe, et il semble que l`or s`en inspire pour l`instant.

L`or a maintenant enregistré une clôture journalière au-dessus de $1800.00 et, plus important encore, des moyennes mobiles de 100 et 200 jours à $1793.50 et $1790.25 l`once. Il faut respecter l`action des prix dans ces circonstances, surtout lorsqu`elle ne semble pas être dirigée par des gnomes de l`argent rapide. Par conséquent, l`or a formé une belle couche de soutien entre 1790,00 $ et 1800,00 $, suivie maintenant par 1780,00 $ l`once. La résistance initiale se situe à 1814,00 $, suivie par la formidable zone des sommets quotidiens entre 1832,00 $ et 1835,00 $ l`once.

L`or continue de former, lentement mais sàrement, ce qui semble être la deuxième épaule d`une configuration tête-épaules inverse à long terme. Dans l`ensemble, une hausse de 1835,00 $ l`once déclencherait la configuration technique inverse de la tête et des épaules sur plusieurs mois et rendrait les perspectives de l`or positives, en visant un retour au-dessus de 2000,00 $ l`once

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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