Point des marchés : la situation en ukraine fait baisser les bourses, dollar, or, bitcoin

La situation en Ukraine fait baisser les bourses, Dollar, Or, Bitcoin.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

Le rallye qui s`est déroulé hier en Asie et dans les premières heures de l`Europe a rapidement pris fin lorsque le président russe Vladimir Poutine a mis fin à toute certitude concernant un sommet américain sur l`Ukraine. Il a ensuite reconnu les deux régions séparatistes ukrainiennes de Donetsk et de Louhansk comme des États souverains. Des rapports font maintenant état du lancement immédiat d`opérations de sécurité par la Russie dans ces régions, ce qui signifie, je suppose, l`arrivée de nombreux équipements militaires russes dans la région ou le retrait des équipements déjà en place.

Une réunion d`urgence du Conseil de sécurité de l`ONU aujourd`hui sera probablement une affaire sans importance, étant donné que la Russie et la Chine sont des membres permanents. L`Europe et les États-Unis ont indiqué que de nouvelles sanctions allaient être prises, tout en restant très discrets sur les détails. Le rouble russe et les actions russes ont chuté, et la nouvelle a rapidement annulé la reprise naissante des marchés boursiers européens.

Les marchés américains étant en vacances, les retombées sur les marchés des devises ont été modestes, bien que le dollar américain ait augmenté de manière générale et que les contrats à terme sur les obligations américaines aient progressé, ce qui indique un achat refuge. L`or a été un gagnant naturel tandis que les prix du pétrole ont explosé à la hausse dans une liquidité réduite par les vacances. Le statut de valeur refuge des crypto-monnaies semble avoir disparu aussi rapidement que le marché haussier pandémique, mais ce sont les marchés d`actions qui ont été les plus touchés par les derniers développements en Ukraine. Les contrats à terme sur indices américains ont dégringolé avec leurs équivalents européens et il est peu probable que l`Asie prenne bien la nouvelle elle aussi.

Les marchés asiatiques sont encore compliqués par les rumeurs d`une nouvelle répression des grandes entreprises technologiques qui ont circulé en Chine continentale cette semaine, obligeant Tencent à démentir. Un mur de dettes de promoteurs immobiliers chinois et de décisions de refinancement est également attendu cette semaine, qu`il s`agisse d`instruments onshore ou offshore. En outre, la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a gardé ses cartes sous le coude concernant une éventuelle hausse de 50 points de base par le FOMC en mars, bien que si la situation en Ukraine se détériore, je m`attends à ce que la Fed appuie sur le gros bouton rouge et ne bouge pas.

Nous avons également des décisions sur les taux de la Banque de Corée jeudi et de la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande demain. La BOK ne bougera probablement pas, tandis que la RBNZ augmentera ses taux d`au moins 0,25 % et annoncera une série de hausses à venir. Étant donné leur culpabilité dans la création de la surchauffe actuelle en Nouvelle-Zélande, ils devraient vraiment aller jusqu`à 0,50 %, mais je penche pour la médiocrité et non la méritocratie avec la RBNZ ces jours-ci. Toute réaction à une hausse de 0,25 % du dollar néo-zélandais devrait être limitée, car le pays est toujours dans la phase ascendante de l`omicron avec de sérieuses fissures apparaissant dans le livre de jeu du gouvernement.

En effet, une invasion à grande échelle de l`Ukraine par la Russie mettrait dans l`embarras de nombreuses banques centrales qui ont la gà¢chette facile. L`impact immédiat serait une exacerbation des pressions inflationnistes rampantes à l`échelle mondiale, le pétrole atteignant plus de 130 dollars le baril. Mais l`effondrement inévitable des marchés boursiers et des marchés obligataires à haut rendement, au moment même oû¹ le crédit se resserre dans le monde entier, les amènera probablement, ainsi que la Fed, à appuyer sur le bouton pause du resserrement, et peut-être même à annuler les prévisions. La volatilité restera gagnante, tout comme le dollar américain et l`or, et la stagflation mondiale pourrait être le fait accompli pour un certain temps encore.

Cette semaine, nous aurons également le commerce japonais, l`IPC chinois et l`emploi australien, ainsi que les biens durables et les revenus/dépenses personnels aux États-Unis, de même que les PIB américain et de la zone euro. La semaine devrait être très intéressante et positive, car les restrictions en cas de pandémie sont allégées ou levées chaque jour par les pays du monde entier.

Hélas, rien de tout cela n`aura d`importance, car la direction et la volatilité du marché seront entièrement déterminées par les développements concernant l`Europe de l`Est. Un autre jour, un autre leader national, exclusivement masculin, qui sème le chaos pour ses propres fins égoû¯stes. Je crois vraiment que le monde devrait interdire aux hommes de diriger un pays pour les 20 prochaines années. Si vous faites ce que vous avez toujours fait, vous obtenez ce que vous avez toujours obtenu.

Les actions asiatiques chutent en raison des développements en Ukraine

L`amorce de reprise observée hier a été étouffée dans la nuit après que le président Poutine ait repoussé les espoirs du sommet américain, puis reconnu les deux zones séparatistes de l`Ukraine et commencé des opérations de sécurité sur place. Cette dose de réalité dans les relations avec le président russe a fait chuter les actions européennes et, les marchés américains étant fermés, les indices américains ont chuté. Les contrats à terme du Dow Jones ont chuté de 1,40 %, ceux du S&P 500 de 1,80 % et ceux du Nasdaq de 2,50 % environ.

Bien que le jour férié aux États-Unis ait affecté la liquidité, je pense que le résultat aurait été le même de toute faà§on et la baisse se poursuit aujourd`hui en Asie avec des contrats à terme sur les indices américains inférieurs d`environ 0,40 %. Le Nikkei 225 japonais a chuté de 2,0 % ce matin, tandis que le Kospi sud-coréen a perdu 1,45 %.

Les marchés chinois sont également sous pression, aggravés par les rumeurs de répression technologique et le risque de retournement du secteur immobilier cette semaine. Le Shanghai Composite est en baisse de 1,25 %, le CSI 300, plus axé sur la technologie, a chuté de 1,60 % et le Hang Seng s`est effondré de 2,30 % dans le rouge.

Singapour a reculé de 0,75 %, Taipei de 1,35 % et Kuala Lumpur de 0,85 %. Jakarta est relativement plus performante, avec une baisse de seulement 0,20 % aujourd`hui, tandis que Bangkok a reculé de 1,55 % et Manille de 0,75 %. En Australie, l`ASX 200 et les All Ordinaries sont en baisse de 1,25 %.

La géopolitique ayant submergé les données cette semaine, il est difficile d`établir un argumentaire haussier pour les actions dans les jours à venir. Les marchés européens risquent de s`effrayer davantage des opérations de sécurité de la Russie dans l`est de l`Ukraine et de chuter à nouveau cet après-midi. Dans le même temps, la menace de sanctions et un prix du pétrole qui frôle les 100 dollars le baril maintiendront également les marchés d`actions américains dans l`expectative.

Le dollar américain augmente en raison des développements en Ukraine

Les marchés américains étant fermés pour un jour férié cette nuit, les volumes et la volatilité ont été faibles sur les marchés des devises, leur épargnant les pires ravages observés ailleurs. Le vieil adage selon lequel il faut toujours acheter des dollars américains dans une guerre est aussi valable aujourd`hui qu`il l`était il y a plusieurs décennies, lorsque j`ai commencé ma carrière de trader. Au cours de la nuit, l`indice du dollar a récupéré toutes ses pertes du début de lundi pour clôturer à 96,16, oû¹ il reste en Asie. 95,70 et 96,50 sont les niveaux de soutien/résistance à court terme.

Les cambistes asiatiques sont clairement en mode attentiste aujourd`hui, la volatilité étant faible et les principales devises se trouvant à peu près là oû¹ elles ont ouvert hier matin. L`EUR/USD est stable à 1,1305, l`USD/JPY à 114,65, le GBP/USD à 1,3585, l`AUD/USD à 0,7195 et le NZD/USD à 0,6705, l`AUD et le NZD ayant perdu tous leurs gains d`hier matin. Avec la détérioration de la situation en Ukraine du point de vue du marché, les risques se sont orientés vers une hausse du dollar américain, et potentiellement du yen, les investisseurs recherchant des valeurs refuges. L`euro sera probablement la devise la plus vulnérable, en raison de la vulnérabilité de sa chaîne d`approvisionnement énergétique vis-à-vis de la Russie et de la géographie pure.

Les monnaies asiatiques ont également reculé au cours de la nuit, peut-être davantage en raison de la hausse des prix du pétrole que des nerfs géopolitiques ukrainiens, bien que tous ces éléments soient intimement liés. Les retombées restent relativement modestes pour l`instant, d`autant que l`USD/CNY reste ancré près de 6,3500. Une hausse de 100 dollars du Brent, qui semble inévitable à mon avis, changera cette dynamique, la plupart des pays de la région étant de grands importateurs d`énergie. La Malaisie et l`Indonésie devraient s`en sortir mieux que la plupart des autres pays pour cette raison.

Les prix du pétrole bondissent en raison de l`évolution de la situation en Ukraine

Si vous avez lu la note jusqu`ici, vous connaissez la suite. Les prix du pétrole ont bondi au cours de la nuit en raison de l`amenuisement des liquidités pendant les vacances aux États-Unis, après que le président Poutine a mis fin au rameau d`olivier du sommet et a lancé des opérations de sécurité dans ses provinces satellites séparées de l`Ukraine. Le Brent a progressé de 3,60 % à 97,00 dollars le baril, tandis que les contrats à terme WTI ont augmenté de 2,10 % à 93,90 dollars le baril.

On observe aujourd`hui une certaine divergence des prix en Asie, le Brent restant inchangé à 97,00 dollars le baril, tandis que le WTI a perdu 1,05 % à 92,90 dollars le baril. La Maison Blanche vient d`annoncer que des sanctions vont être prises, et je soupà§onne que l`approvisionnement en pétrole américain, plutôt plus sàr grà¢ce à la production nationale et à l`indexation sur le WTI, a entraîné une certaine négociation de base avec le Brent. Le Brent étant la référence internationale, il devrait rester solide à ces niveaux compte tenu des développements en Europe de l`Est. De plus, étant donné que c`est un jour férié aux États-Unis, je prendrais l`action du prix du WTI en Asie avec un énorme grain de sel.

À moins que les États-Unis et l`Europe ne jettent l`Ukraine sous le bus politique et n`apaisent complètement Poutine, il semble inévitable que le pétrole brut Brent atteigne 100 dollars le baril tôt ou tard. En cas d`invasion russe à grande échelle, il devrait atteindre 130 dollars (au moins), entraînant le WTI avec lui. Il est difficile de voir le Brent repasser sous la barre des 90 dollars le baril de sitôt, la capacité de l`OPEP étant limitée dans sa capacité à pomper davantage, et le brut iranien étant gelé hors du marché.

L`or se reprend suite aux développements en Ukraine

Le prix de l`or a augmenté au cours de la nuit, la situation en Europe de l`Est s`étant détériorée et les investisseurs étant à la recherche de valeurs refuges. L`or a augmenté de 0,35 % pour atteindre 1904,00 $ l`once, les volumes étant atténués par le congé américain. En Asie, l`or a grimpé une fois de plus, augmentant de 0,25 % à 1909,00 $ l`once alors que le thème du refuge se poursuit.

Stagflation ou invasion russe de l`Ukraine, l`or devrait être gagnant dans les jours et semaines à venir. Le support initial devrait se maintenir à 1880,00 $, tandis que l`or semble prêt à tester la résistance à 1920,00 $ l`once, plutôt tôt que tard. Cela ouvre la voie à 1960,00 $, puis à 2000,00 $ l`once.

En tant que couverture contre la stagflation/inflation, ou contre l`incertitude, l`or semble prêt à s`imposer et un nouveau test des précédents sommets historiques près de 2100 $ l`once n`est pas à exclure.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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