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Les actions rebondissent mais les nerfs restent à vif, Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les actions sont de nouveau en territoire positif mercredi, réduisant certaines des pertes de mardi qui laissaient penser que des fissures apparaissaient sur les marchés.

La liste des risques baissiers s`est allongée au cours des derniers mois et il semble qu`il soit désormais impossible de les ignorer. Le débat sur la prévention d`une fermeture du gouvernement, le plafond de la dette, le paquet d`infrastructures et le projet de loi sur les dépenses sociales s`intensifie à mesure que les échéances clés se rapprochent.

Il est exceptionnellement improbable que les États-Unis fassent défaut sur leur dette, mais à moins de trois semaines de la date à laquelle ils ne peuvent plus l`éviter, la pression monte. Les marchés doivent commencer à en tenir compte, même si c`est peu probable à ce stade, et c`est peut-être en partie la raison pour laquelle nous avons vu les rendements augmenter cette dernière semaine.

Cela se produit alors que la Réserve fédérale se prépare à se retirer des mesures de relance pandémique et à annoncer son intention de réduire ses effectifs, probablement lors de la prochaine réunion en novembre. Les responsables politiques semblant de plus en plus préoccupés par l`inflation, des hausses de taux pourraient suivre relativement rapidement après que les achats nets d`actifs soient réduits à zéro au milieu de l`année prochaine.

Ce n`est pas l`environnement idéal pour avoir des débats sur le plafond de la dette qui pourraient aller jusqu`au bout. On peut d`ores et déjà se demander si la décision ne devrait pas attendre le tournant de l`année, compte tenu des risques d`un nouveau pic de Covid en hiver et du bilan économique que cela pourrait entraîner. Sans parler de la crise énergétique qui nous attend tous cet hiver, surtout si celui-ci s`avère à nouveau particulièrement froid.

Il sera donc intéressant de connaître le point de vue des dirigeants de quatre grandes banques centrales aujourd`hui, une occasion rare oû¹ tous participeront au même panel de discussion virtuel au Forum de la BCE sur les banques centrales.

En toute honnêteté, je ne pense pas que les dirigeants de la Fed, de la BCE, de la BoJ et de la BoE nous réservent des surprises aujourd`hui. Tous ont été assez cohérents dans leurs opinions ces derniers jours et la communication entre les banques centrales et les marchés a été très claire. Bien sàr, à mesure que la situation évolue dans les semaines à venir, ces points de vue peuvent changer, mais en attendant, je m`attends à ce que nous entendions davantage parler de la nature transitoire de l`inflation.

Les actions d`Evergrande bondissent alors qu`un autre paiement de coupon risque d`être manqué

Les actions Evergrande ont augmenté de près de 15 % à Hong Kong, alors que la société semble manquer un autre paiement de coupon offshore d`une valeur de 47,5 millions de dollars. Ce n`est pas une surprise, car la société n`a pas payé 83,5 millions de dollars la semaine dernière, et ses produits de gestion de patrimoine vendus aux investisseurs particuliers n`auraient pas été payés.

La vente d`une participation de 20 % dans la Shengjing Bank à un groupe d`investissement public est peut-être à l`origine de la hausse du cours de l`action aujourd`hui, cette opération pouvant donner un indice du rôle que l`État jouera dans le processus de restructuration. Et avouons-le, personne ne s`attendait à ce que la société effectue le paiement du coupon aujourd`hui. Le délai de grà¢ce de 30 jours permet apparemment de relà¢cher la pression pour le moment, mais cela reviendra dans les semaines à venir.

Le pétrole réduit ses gains après avoir atteint 80 $

Le pétrole s`est éloigné de ses sommets au cours des dernières 24 heures, l`aversion au risque, la force du dollar et l`augmentation surprise des stocks de l`API ayant déclenché des prises de bénéfices dans les prix du brut. Les perspectives du marché continuent d`être haussières, la flambée des prix du gaz naturel entraînant le pétrole à la hausse. Un hiver froid pourrait permettre au rallye de remonter de quelques crans.

Les prix du gaz naturel ont également reculé après avoir augmenté de plus de 10 % à un moment donné hier, les prix du pétrole chutant en même temps. Le renversement de tendance est intervenu alors que le Brent flirtait avec les 80 dollars le baril, ce qu`il devra peut-être attendre encore un peu. Les prises de bénéfices ont coupé l`herbe sous le pied des investisseurs, mais la reprise est toujours aussi dynamique. Tout repli pourrait être de courte durée, avec un test de soutien important autour de 75 dollars pour le Brent et 73 dollars pour le WTI.

L`or ne parvient pas à générer une dynamique haussière

La reprise de l`or s`est heurtée au premier obstacle aujourd`hui, le métal jaune se heurtant à une résistance immédiate autour de 1 740-1 750 dollars, oû¹ il avait trouvé un soutien solide au cours des deux dernières semaines.

La hausse des rendements a pesé lourdement sur l`or au cours de la semaine écoulée et la bonne tenue du dollar dans un contexte d`aversion au risque au cours des deux derniers jours a constitué un coup supplémentaire. Il est difficile d`établir un argumentaire haussier pour l`or à l`heure actuelle ; l`inflation est élevée mais pas assez, les rendements augmentent, les données techniques sont défavorables.

Nous pourrions voir le mouvement de vente perdre un peu de son élan à mesure qu`il se rapproche des 1 700 dollars, même si le grand test se situe un peu en dessous, autour des 1 680 dollars, qui constituent un support à long terme.

Combien de temps les haussiers du bitcoin peuvent-ils tenir ?

Le bitcoin continue de faire preuve d`une grande résilience et de se maintenir au-dessus de 40 000 $, malgré la pression qui s`accentue et les données techniques qui suggèrent qu`une correction est déjà en cours. Mais il existe un soutien massif autour de 40 000 $ et une détermination à empêcher un effondrement à travers l`important niveau psychologique.

Peut-être que les traders haussiers espèrent que leur ami Elon Musk viendra sauver la situation s`ils tiennent assez longtemps, comme il l`a fait dans le passé lorsque l`action a montré une résistance similaire entre mai et juin autour de 30 000 $.

Un échec de ce soutien pourrait voir la vente s'accélérer, avec un soutien potentiel autour de 36 000 $. Un mouvement au-dessus de 45 000 $ pourrait suggérer que la dynamique a basculé en faveur des haussiers, mais il s'agit d'une bataille difficile.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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