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Les bénéfices continuent d`impressionner, Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont en légère baisse ce jeudi, poursuivant la tendance d`un commerce agité cette semaine alors que nous attendons de nouveaux rapports de résultats.

Les résultats que nous avons vus jusqu`à présent ont été très encourageants et cela s`est poursuivi au cours des dernières 24 heures, avec Tesla qui a dépassé les attentes en termes de résultats financiers et Barclays qui a poursuivi sa tendance à présenter des résultats solides dans le domaine de la banque d`investissement et à libérer les réserves qui avaient été précédemment mises de côté pour les pertes potentielles sur prêts.

Tesla a peut-être vu ses actions reculer un peu dans les premiers échanges, mais les chiffres étaient encourageants sur un marché qui, sans aucun doute, est difficile en raison de la pénurie mondiale de puces, de la congestion des ports et des pannes d`électricité. À l`heure oû¹ la demande de véhicules électriques s`intensifie, la difficulté de répondre à la demande est certainement un bon problème à avoir.

Barclays a donné le coup d`envoi de la saison des résultats pour les banques britanniques et l`a fait dans un style impressionnant, suivant l`exemple de ses homologues américaines et rassurant les investisseurs sur la bonne santé de l`économie, malgré la longue liste de défis. Les taux d`intérêt au Royaume-Uni devraient augmenter de manière significative au cours des 12 prochains mois, ce qui devrait contribuer à améliorer la rentabilité.

La livre turque et la crédibilité de la CBRT en lambeaux

La CBRT a réduit ses taux d`intérêt de 2 % jeudi, une décision qui a largement dépassé les attentes d`une baisse de 0,5 à 1 % et qui a mis fin au débat sur la question de savoir si la banque centrale dirigée par le gouverneur Sahap Kavcioglu croule sous la pression du président Erdogan. La lire a été écrasée, ainsi que la crédibilité de Kavcioglu, et doit faire face à un long chemin de retour.

En s`engageant à maintenir les taux d`intérêt au-dessus de l`inflation, puis en les abandonnant de manière spectaculaire, le gouverneur a assuré son poste à court terme, mais il sera sans aucun doute jeté par-dessus bord lorsque la facture arrivera à échéance. Nous avons déjà vu comment cela se termine et rien ne permet de penser qu`il en sera autrement cette fois-ci.

L`argument selon lequel les pressions inflationnistes ne sont que transitoires ne tient pas la route. Le gouverneur prend un risque afin d`apaiser Erdogan, tandis que les banques centrales sérieuses qui n`ont pas d`antécédents en matière d`inflation prennent les risques plus au sérieux. La lire a atteint un niveau record après avoir plongé de plus de 2 % et il faudra beaucoup de chance à la banque centrale pour améliorer son sort.

Quelle est la prochaine étape pour Evergrande ?

Les actions d`Evergrande se négocient à nouveau, mais leur situation ne s`est pas améliorée après l`échec de la vente d`une participation de 51 % dans l`unité de services immobiliers de la société à Hopson Development. La société se bat pour trouver des liquidités alors que la pression augmente pour maintenir les projets et continuer à rembourser les dettes, malgré la chute des ventes de biens immobiliers, il semblerait qu`elle soit à court d`options.

Tout espoir que la société trouve les fonds nécessaires pour effectuer un paiement de coupon offshore avant la fin de la période de grà¢ce ce week-end a certainement disparu, ce qui pourrait déclencher un défaut de paiement à moins que les conditions ne soient renégociées. Le silence a été assourdissant ces dernières semaines, ce qui pourrait rendre la négociation plus tard cette semaine plutôt intéressante, alors que nous entrons dans la phase suivante de la saga.

Les régulateurs ont cherché à protéger les autres promoteurs des effets de contagion, en affirmant que les besoins de financement étaient satisfaits afin d`apaiser les craintes des marchés. Les commentaires ont eu l`effet escompté et si un pays peut contenir cette affaire, c`est probablement la Chine. En même temps, je trouve toujours ces tons apaisants un peu plus déstabilisants que rassurants.

Les fondamentaux restent haussiers pour le pétrole

Il semblerait que la reprise du pétrole soit finalement épuisée, le Brent et le WTI ayant tous deux perdu un peu moins de 1 % aujourd`hui. Les prix du pétrole brut ont connu un parcours incroyable et il est probablement sain que le rallye s`essouffle un peu. Nous ne verrons peut-être pas une correction trop importante avant que l`intérêt ne reprenne.

Un mouvement sous 83,60 $ pour le Brent pourrait entraîner un repli des prix vers la région des 80-81 $, la première étant la ligne de cou d`un double sommet qui s`est formé au cours de la semaine dernière. Bien qu`il s`agisse d`un mouvement sain, je ne suis pas convaincu qu`il marque la fin du rallye des prix du pétrole, les fondamentaux restant haussiers, ce qui pourrait garantir des retraits peu profonds.

Nous avons vu comment les traders ont réagi au rapport de l`EIA de mercredi, malgré la baisse des prix du brut sur la journée à ce moment-là. Il est clair que le marché bénéficie encore d`un soutien important et je m`attends à ce que cela continue, à moins que quelque chose ne change fondamentalement d`ici là.

L`or en hausse alors que le dollar s`approche d`un support clé

La séance a été agitée pour les prix de l`or, qui ont été soutenus la semaine dernière par la faiblesse du dollar, alors même que les rendements ont augmenté et que l`appétit pour le risque est resté fort. Le métal jaune s`est progressivement orienté à la hausse au cours des dernières semaines, mais il rencontre déjà une certaine résistance autour de 1 800 dollars.

Sa relation avec le dollar reste forte, même si ses autres corrélations traditionnelles sont moins claires dans cet environnement inhabituel, de sorte qu`un mouvement au-dessus de ce niveau de résistance nécessitera une rupture significative à la baisse de l`indice du dollar, sous le support autour de 93.

Quelle est la prochaine étape pour le bitcoin ?

Nous pourrions assister à une petite prise de bénéfices sur le bitcoin jeudi, un jour après qu`il ait atteint de nouveaux records suite au lancement de l`ETF ProShares. Bien que nous puissions observer une baisse du momentum à court terme, ce qui pourrait conduire à un repli un peu plus important, à plus long terme, il semble qu`il y ait beaucoup de soutien pour le rallye. Le prochain test est de 70 000 $, mais nous sommes en territoire inconnu et je suis sàr que nous verrons des projections beaucoup plus ambitieuses dans les semaines à venir.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

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