Point des marchés : les espoirs de cessez-le-feu sont de courte durée, bitcoin, pétrole, or

Les espoirs de cessez-le-feu sont de courte durée, bitcoin, pétrole, or.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers cèdent une partie de leurs gains ce mercredi, alors que le scepticisme grandit quant aux intentions de la Russie suite aux annonces d`hier.

Mardi, des rapports ont suggéré que nous assistions enfin à une désescalade en Ukraine, la Russie ayant indiqué son intention de réduire certaines opérations militaires. Bien que cela ait été initialement considéré comme un premier pas vers un cessez-le-feu, les doutes n`ont pas tardé à s`installer, ce qui a pesé sur le sentiment une fois de plus.

Tout ce que nous voyons ici est un optimisme prudent avec une bonne dose de scepticisme. Nous avons tous vu comment les deux derniers mois se sont déroulés et personne ne s`emballera tant que les troupes n`auront pas quitté l`Ukraine et qu`un cessez-le-feu complet n`aura pas été conclu. D`ici là, tout est possible.

En outre, la décision du Kremlin d`exiger le paiement du gaz en roubles et de menacer d`actions similaires sur d`autres produits de base dont dépendent les nations inamicales risque de provoquer des pénuries et des récessions, qu`il tienne parole ou non en Ukraine. La guerre économique qui se joue actuellement entre la Russie et l`Occident continuera de jouer un rôle clé sur les marchés.

Tant que des troupes resteront en Ukraine, il est difficile de voir comment un compromis sera trouvé. La Russie cherche depuis longtemps à se positionner comme un fournisseur fiable de ressources naturelles, mais il y a peu de différence entre modifier les termes des contrats et interdire les exportations. En l`absence d`un cessez-le-feu, au moins une partie doit céder, sinon tout le monde en pà¢tira.

Bien sàr, tout dépend du moment oû¹ ces demandes seront mises en Å“uvre. Le Kremlin a déclaré ce matin que les paiements en roubles pour le gaz prendraient du temps à entrer en vigueur, ce qui pourrait donner à l`Europe le temps de chercher des alternatives et de compléter ses réserves. Si c`est le cas, le calendrier devient finalement la clé.

Entre-temps, nous ne manquons pas d`autres sujets d`inquiétude pour le reste d`entre nous. Après tout, nous sommes confrontés à une crise du coût de la vie. Une inflation élevée et des taux d`intérêt plus élevés constituent une menace immédiate et, si l`on en croit les avertissements du marché obligataire, des récessions pourraient nous attendre.

La mise en garde s`impose bien sàr. Il n`y a aucune garantie avec ces indicateurs et les 2 et 10 ne sont pas inversés dans tous les cas. Certaines parties de la courbe des taux américains le sont, mais ce n`est pas un signal clair en soi. Il y a ensuite la question de la fiabilité, surtout dans le contexte d`une décennie de manipulation de la courbe des taux par l`assouplissement quantitatif, qui a poussé vers le bas l`extrémité longue de la courbe. Les banques centrales étant sur le point de commencer à réduire agressivement leurs bilans, quel impact cela aura-t-il ?

Je suis sàr que rien de tout cela ne rassurera les gens si les inversions s`installent et s`approfondissent. Surtout dans le contexte d`une guerre économique avec la Russie et de prix beaucoup plus élevés. Mais en l`état actuel des choses, les indicateurs économiques semblent encore sains et laissent entrevoir un ralentissement plutôt qu`une récession. Si cela change, il est bon de se rappeler que toutes les récessions ne sont pas égales. Comme la Russie est sur le point de le découvrir.

Le pétrole se redresse avant la réunion de l`OPEP

Les prix du pétrole repartent à la hausse ce mercredi, alors que la perspective d`un cessez-le-feu proche s`éloigne rapidement et que la guerre économique entre la Russie et ses partenaires commerciaux inamicaux s`intensifie. Il semble qu`il n`y ait pas de fin en vue pour le marché pétrolier de plus en plus serré et si la Russie étend ses demandes de roubles au-delà du gaz et que l`Occident renforce ses sanctions, les prix pourraient être beaucoup plus élevés.

L`OPEP n`apportera aucun soulagement, même si elle en était capable. Son incapacité à atteindre les objectifs de production qu`elle s`est fixés fait partie du problème. Et ceux qui le pourraient choisissent plutôt de s`en tenir à l`alliance qui prétend être apolitique tout en fermant les yeux sur les marchés tendus et les prix élevés.

L`or reste stable dans un contexte de doutes sur la Russie

L`or est brièvement passé sous la barre des 1 900 dollars mardi, l`appétit pour le risque ayant été stimulé par l`évolution supposée de la situation en Turquie, mais l`enthousiasme s`est estompé, tout comme la vente. Il est maintenant relativement stable sur cette journée et revient autour de 1 920 $, oû¹ il a oscillé pendant la majeure partie de la séance. Nous pourrions continuer à voir le risque dicter les mouvements du métal jaune avant le rapport sur l`emploi de vendredi, auquel cas l`accent pourrait temporairement être remis sur l`inflation.

Le bitcoin va-t-il poursuivre sa progression après sa rupture ?

Nous assistons à de nouvelles prises de bénéfices sur le bitcoin mercredi, après l`envolée et le breakout du début de semaine. Le court terme continue d`être positif après une période prolongée de consolidation, la rupture de lundi ayant sans doute suscité un intérêt général. De nombreuses barrières à la hausse subsistent, notamment 50 000 $ et 52 000 $, tandis que le soutien clé en dessous tombe autour de 45 500 $, qui ont été une forte résistance cette année.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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