Point des marchés : optimisme prudent, pétrole, or, bitcoin

La prudence reste de mise.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont en légère baisse après les fortes séances de lundi et mardi, signe que les investisseurs restent prudents malgré des données encourageantes sur la nouvelle variante.

La volatilité n`est pas au rendez-vous dans les semaines à venir, mais les investisseurs sont clairement enthousiasmés par ce que nous disent les premières données. Cela dit, alors que le Royaume-Uni envisage des restrictions de type plan B, il semblerait que les dirigeants ne soient pas aussi enthousiastes par ce qu`ils voient, ce qui me fait franchement me demander si les marchés ne vont pas trop vite.

La réaction instinctive à la nouvelle variante était manifestement exagérée sur la base des informations dont nous disposons maintenant, mais personne ne sait oû¹ les marchés vont se retrouver. Il y a encore beaucoup de choses à apprendre. Bien sàr, les investisseurs adorent acheter les baisses, et personne ne serait surpris si nous étions au début du rallye du Père Noûl de cette année.

Il y a tellement de facteurs de risque différents à prendre en compte en ce moment. Tout comme la Covid a semblé passer au second plan pendant une grande partie des derniers mois, on parle désormais beaucoup moins des risques d`inflation et des taux d`intérêt. Les marchés estiment qu`il y a peu de chances que la BoE relève ses taux la semaine prochaine et que la Fed accélère son rythme.

Le marché va-t-il récompenser cette prudence des banques centrales ou les craintes d`inflation vont-elles reprendre le dessus et pousser les rendements réels à la baisse ? Cela serait certainement excellent pour les prix de l`or à court terme, mais pourrait rendre les choses plus difficiles l`année prochaine. Comme on l`a dit si souvent récemment, les banques centrales sont coincées entre le marteau et l`enclume et la vie ne leur est pas plus facile.

Le pétrole se redresse bien mais fait face à une résistance importante

Les prix du pétrole se détendent légèrement aujourd`hui après un rallye impressionnant depuis la réunion de l`OPEP la semaine dernière. Le Brent semble avoir rencontré une résistance autour de la partie inférieure de 76,50-77,50 $, ce qui pourrait constituer un obstacle important à la hausse. Il s`agissait d`une zone de soutien importante fin septembre et fin novembre, et un retour au-dessus de cette zone pourrait ouvrir la voie à une remontée au-dessus de 80 dollars.

Cela pourrait s`avérer difficile à court terme, compte tenu des nombreuses inconnues concernant la variante Omicron et des discussions entre les gouvernements sur les restrictions appropriées pour ralentir la propagation rapide. Mais il est clair que les avertissements de l`OPEP ne sont pas tombés dans l`oreille d`un sourd et si la variante ne s`avère pas trop mauvaise, les prix du brut pourraient rester bien soutenus.

L`or s`éloigne de ses points bas mais reste vulnérable

L`or est en légère baisse sur la journée, car il continue de lutter pour générer une quelconque dynamique haussière. Il s`est récemment maintenu sur les planchers de la mi-octobre et de novembre, mais continue de faire face à une importante résistance à la hausse. L`incertitude liée à l`Omicron n`a pas aidé le métal jaune malgré sa réputation de valeur refuge, ce qui amène à se demander ce qui va le tirer vers le haut.

Il est peu probable que les banques centrales inondent à nouveau le marché de liquidités si nous assistons à des restrictions ou à des blocages sévères alors qu`elles luttent contre une inflation inconfortablement élevée et généralisée. Mais elles pourraient adopter une approche plus patiente afin de rester aussi accommodantes que possible, ce qui pourrait encore être considéré comme un risque d`inflation et entraîner davantage de flux de couverture dans les semaines à venir. Dans le cas contraire, nous pourrions voir le sol en dessous devenir très instable.

Le bitcoin peut-il s`accrocher ?

Le bitcoin est repassé au-dessus de 50 000 dollars et semblait s`accrocher après être repassé en dessous plus tôt dans la journée. Le rebond du risque auquel nous avons assisté sur les marchés a contribué à la reprise, mais il semble toujours vulnérable après le plongeon du week-end et tout changement soudain de l`appétit pour le risque pourrait déclencher une nouvelle baisse. S`il se maintient au-dessus de 50 000 $, le prochain test se situe autour de 53 500 $. Un mouvement au-dessus de ce seuil le placerait sur une base beaucoup plus solide et signalerait peut-être la fin de la correction.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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