Point des marchés : pourparlers de cessez-le-feu, g7, boj, pétrole, or, bitcoin

Pourparlers de cessez-le-feu, G7 rejette les demandes de gaz pour le rouble, BoJ, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers européens sont en hausse ce mardi, soutenus par les bruits positifs provenant de Turquie, oû¹ l`Ukraine et la Russie pourraient être proches d`un accord de cessez-le-feu.

Bien qu`il y aurait encore de nombreuses lacunes dans les demandes des deux équipes, des compromis semblent avoir été trouvés sur certaines questions importantes, notamment les ambitions antérieures de l`Ukraine d`adhérer à l`OTAN. Les deux prochains jours pourraient être cruciaux mais les signes sont prometteurs, ce qui se reflète aujourd`hui sur les marchés.

Les marchés ne manquent pas d`optimisme depuis le début des pourparlers, qui ont parfois semblé prématurés mais qui pourraient maintenant porter leurs fruits. L`Europe est en hausse d`environ 2 % et les contrats à terme américains enregistrent également de petits gains, ce qui reflète le fait que le bloc est beaucoup plus exposé à l`invasion et aux répercussions d`une guerre prolongée.

Les sanctions ont cherché à faire des ravages dans l`économie russe tout en protégeant le pétrole et le gaz, dont l`Europe est fortement dépendante, mais à mesure que la guerre s`intensifie, les discussions sur l`armement de cette relation de dépendance mutuelle se multiplient. Cette idée est toujours rejetée par les personnes les plus exposées en Europe, mais plus la guerre fait rage, plus il est probable que leur position change.

L`exigence russe de payer le gaz en roubles pourrait cependant conduire les deux parties sur la même voie. Le G7 a farouchement rejeté les demandes du Kremlin pour que les nations inamicales règlent en roubles et estiment que les contrats sont en leur faveur. On ne sait pas exactement comment le Kremlin prévoit d`appliquer une telle demande, mais si aucune des deux parties ne bronche, cela pourrait avoir d`énormes conséquences pour toutes les parties concernées.

La BoJ continue de repousser les défis du YCC

La hausse des rendements et son impact sur la courbe des taux américains en particulier restent au centre des préoccupations. Les signaux clignotants de récession sont la dernière chose dont nous avons besoin en ce moment, mais certains tirent la sonnette d`alarme alors que certaines parties de la courbe s`inversent. La Fed, comme toujours, ne semble pas particulièrement préoccupée, mais de nouvelles inversions pourraient changer la donne, auquel cas une approche plus prudente pourrait être envisagée.

L`une des conséquences de la hausse aussi agressive des rendements mondiaux (et de l`inflation) est observée au Japon, oû¹ la politique de contrôle de la courbe des rendements de la BoJ est mise à l`épreuve. La banque centrale achète des obligations sans limite à 0,25 % pour tenter de protéger le plafond, mais avec un succès limité jusqu`à présent.

Le yen a de nouveau subi une forte pression à la suite des achats de la BoJ, ce qui a suscité des spéculations sur la nécessité d`intervenir sur les devises en raison des risques de dépréciation rapide. Ou, bien sàr, un ajustement de la politique de la BoJ permettant une plus grande flexibilité à mesure que le marché repousse les limites actuelles. Le yen réduit ses pertes aujourd`hui.

Le pétrole en hausse alors que l`OPEP se prépare à poursuivre ses augmentations de production graduelles

Les prix du pétrole sont un peu plus élevés aujourd`hui, compensant légèrement les lourdes pertes subies lundi en raison de l`intensification des fermetures en Chine. Le pays reste attaché à sa politique du zéro-covidat, ce qui finira par peser sur la demande de brut à court terme. Il ne fait aucun doute que cette décision arrive au bon moment étant donné la dynamique actuelle de l`offre et de la demande, mais il ne s`agit que d`un soulagement à court terme.

Les pressions à plus long terme demeurent et il semble peu probable que l`OPEP fasse quoi que ce soit pour les atténuer cette semaine. Le groupe a déclaré à plusieurs reprises son désir de rester apolitique et de fonder ses décisions uniquement sur la réalisation d`un marché équilibré. Étant donné le déséquilibre du marché et le fait qu`au centre de l`alliance se trouve le pays responsable de la dernière flambée des prix du pétrole, il est difficile de considérer une décision de ne pas augmenter les objectifs de production comme autre chose que politique.

L`or continue de se détendre alors que l`appétit pour le risque s`améliore

Le prix de l`or se détend à nouveau, l`appétit pour le risque s`améliorant suite à l`annonce de progrès dans les négociations entre l`Ukraine et la Russie. Le métal jaune était très demandé lorsque les troupes russes ont franchi la frontière et l`espoir d`un cessez-le-feu se dissipe. L`or continuera de bénéficier d`un certain soutien, compte tenu de l`environnement inflationniste, géopolitique et de risque, mais nous pourrions voir ce soutien s`atténuer un peu plus à court terme. Le prochain niveau clé pour l`or sera 1 900 $, oû¹ il a bénéficié d`un fort soutien au début du mois.

Le bitcoin réduit ses gains après avoir brisé une résistance

Le bitcoin réduit ses gains aujourd`hui après s`être libéré en début de semaine. Il a finalement franchi la résistance de 45 500 $ et s`est envolé à partir de là, atteignant un sommet juste au-dessus de 48 000 $. Les perspectives semblent soudainement beaucoup plus prometteuses après une longue période de consolidation, avec les prochains tests à venir autour de 50 000 $ et 52 000 $.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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