Point des marchés : prudence, ukraine, aie, pétrole, or, bitcoin

Prudence, Ukraine, AIE, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les investisseurs optent pour la prudence à la fin d`une autre semaine de fort rebond, avec des marchés boursiers un peu plus bas à l`approche de la clôture.

Le rebond auquel nous avons assisté au cours des deux dernières semaines a été tout simplement extraordinaire. À tel point que je ne pense pas qu`il soit injuste de suggérer que nous voyons une quantité malsaine de complaisance s`insinuer sur les marchés.

Je ne sais pas exactement ce qui est le plus attrayant sur les marchés boursiers en ce moment. Les cycles de resserrement agressifs de plusieurs banques centrales dans le monde ? L`inflation galopante ? La flambée des prix des matières premières ? Ou est-ce un léger soulagement lié aux négociations alors que Poutine continue de commettre des atrocités en Ukraine sans aucun égard pour la vie ni la moindre préoccupation quant aux conséquences de ses actes ?

Je comprends que les marchés ont probablement chuté trop loin dans un contexte d`immense incertitude et d`absence de lumière au bout du tunnel, mais lorsqu`il s`agit de Poutine et de négociations, je ne peux m`empêcher de penser que nous devrions prendre les progrès apparents avec une pincée de sel. Au contraire, les investisseurs semblent tout prendre pour argent comptant, ce qui me ramène à l`avertissement de complaisance ci-dessus.

Cette année promet d`être incroyablement difficile pour les ménages et les entreprises et, sans le soutien de la banque centrale pour soutenir les marchés, il y a un risque que les marchés d`actions ne se redressent pas sans relà¢che et reviennent en territoire record avant que vous ne le sachiez, comme avant. Les vieilles habitudes ont la vie dure et acheter la baisse a été le mantra de la dernière décennie. Le temps nous dira si cela sera aussi gratifiant à l`avenir.

Le pétrole en hausse alors que l`OPEP n`atteint pas ses objectifs

Signe supplémentaire que les appels à l`OPEP pour augmenter davantage la production sont un effort inutile, l`AIE a indiqué que le respect des réductions convenues en cas de pandémie a atteint 136 % le mois dernier, contre 129 % en janvier. En d`autres termes, non seulement le groupe n`atteint pas ses quotas, mais il les rate de plus d`un million de barils par jour, selon les estimations. Et ce, avant que des sanctions ne soient imposées à la Russie, qui ont perturbé ses exportations.

La situation commence à devenir un peu désespérée et elle ne peut que s`aggraver, car la Russie doit faire face aux sanctions occidentales. L`AIE a fourni une liste de moyens de réduire la demande alors que le pétrole semble devoir s`établir à plus de 100 dollars le baril pendant une période prolongée. Il est facile de demander à l`OPEP d`en faire plus, mais il n`y a qu`un petit nombre de pays qui disposent d`une grande capacité de réserve et l`un d`entre eux a commencé à faire du bruit récemment pour soutenir une augmentation de la production. Je suppose que nous verrons à quel point leur voix est forte et à quel point la Russie s`avère finalement influente.

L`or baisse alors que le dollar se reprend

L`or est à nouveau en baisse ce vendredi dans un contexte d`aversion au risque. Le métal jaune a été favorisé ces derniers temps dans ces conditions, mais nous ne constatons qu`une légère aversion au risque aujourd`hui, et pas en raison de développements spécifiques.

Cette semaine, la Fed s`est montrée nettement plus belliciste et le métal jaune pourrait perdre un peu de son attrait en raison des attentes d`un resserrement agressif. Le dollar bénéficie d`un soutien important aujourd`hui, ce qui pèsera également sur l`or à l`approche de la clôture.

Le bitcoin continue de se consolider

Le bitcoin est à nouveau en légère baisse pour une deuxième session, mais il se maintient au-dessus de 40 000 dollars pour le moment. Il s`est fortement redressé mercredi, mais n`a pas réussi à franchir la barre des 42 000 $ et a glissé depuis. En définitive, la consolidation se poursuit dans ces marchés incertains. Elle reste largement alignée sur l`appétit pour le risque, mais le lien est certainement plus là¢che qu`il ne l`était au début de l`année.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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