Point des marchés : rapport sur l`emploi américain, intervention du cbrt, pétrole, or, bitcoin

Rapport sur l`emploi américain, intervention du CBRT, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

L`achat de titres à la baisse de vendredi ne s`est pas avéré particulièrement lucratif pour les investisseurs européens, les actions ayant abandonné leurs gains antérieurs pour s`échanger à plat sur la journée. Les contrats à terme américains sont un peu plus bas dans l`attente du rapport sur l`emploi.

Compte tenu de l`action en dents de scie des prix au cours de la semaine dernière, on pourrait penser que nous sommes en droit de nous attendre à une journée dans le vert et, en début de journée, c`est la direction que nous avons prise. Mais les indices se sont rapidement retournés vers le sud après l`ouverture et ont progressivement grignoté les gains initiaux pour s`échanger à plat sur la journée.

Les investisseurs sont manifestement toujours inquiets de la variante Omicron pour des raisons évidentes, malgré les preuves anecdotiques suggérant que les symptômes sont moins graves. Des niveaux de transmission plus élevés sont une source d`inquiétude, mais en fin de compte, l`efficacité des vaccins sera déterminante, ce qui est la principale préoccupation actuellement.

À l`approche du week-end, alors que nous pourrions obtenir davantage d`informations sur la nouvelle souche, il est naturel que nous soyons plus prudents. Une série de publications de données négatives au cours de la matinée ne contribue pas à améliorer le sentiment et pourrait être à l`origine du retournement progressif que nous avons observé sur les marchés européens.

Le rapport sur l`emploi pourrait accélérer les attentes en matière de réduction et de relèvement des taux

Il pourrait également y avoir une certaine hésitation avant le rapport sur l`emploi aux États-Unis, qui sera publié peu avant la cloche de Wall Street. Un bon rapport sur l`emploi sera excellent pour l`économie, mais il accentuera la pression sur la Fed pour qu`elle resserre sa politique monétaire et maîtrise l`inflation liée à la demande intérieure avant de prendre des mesures plus radicales.

Il ressort clairement des commentaires formulés cette semaine par le président Jerome Powell et ses collègues que le plan a changé récemment et qu`ils ont désormais l`intention de réduire plus rapidement les taux, de les relever plus tôt et, bien sàr, de retirer l`utilisation du mot transitoire. Mais Omicron pourrait compliquer davantage les efforts au moment même oû¹ les données économiques commenà§aient à rattraper leur retard. Un rapport solide aujourd`hui laisse la Fed bel et bien acculée dans un coin.

Les interventions de la CBRT aussi réussies que son expérience sur les taux d`intérêt

La CBRT est de nouveau en mode d`intervention, s`attaquant aux formations de prix malsaines. D`après les mouvements de la lire, qui reste légèrement éloignée de son plus bas niveau historique, il semblerait que les interventions de la banque centrale soient aussi efficaces que son expérience de politique monétaire. L`approche non conventionnelle de la gestion de la lire n`a pas été particulièrement efficace dans le passé et il n`y a aucune raison de s`attendre à ce qu`elle fonctionne mieux cette fois-ci. Surtout dans l`environnement économique et inflationniste mondial actuel.

L`OPEP met un plancher temporaire sous les prix du pétrole

Les prix du pétrole sont en hausse d`un peu plus de 2 % à la fin de la semaine, soutenus par l`avertissement de la déclaration de l`OPEP qui leur permet de procéder à des ajustements immédiats avant la prochaine réunion s`ils le jugent nécessaire, une fois que davantage d`informations sur Omicron sont disponibles.

Le groupe a précédemment déclaré que les poussées hivernales étaient intégrées dans leurs prévisions, mais Omicron menace d`être bien plus que cela s`il échappe aux vaccins et la flexibilité était probablement nécessaire pour que toutes les parties soient d`accord pour augmenter la production comme prévu en janvier. La question de savoir si elle sera utilisée dépendra des données des prochaines semaines.

Le pétrole a peut-être atteint son niveau le plus bas pour le moment, les baisses de prix vers les plus bas étant accueillies avec la crainte d`un ajustement immédiat. Les marchés ont cependant testé ces avertissements par le passé et je m`attends à ce que ce soit le cas si les données s`avèrent inquiétantes. Les rallyes pourraient également avoir du mal à prendre de l`ampleur à court terme, même si des nouvelles positives sur la variante seront un développement très haussier.

L`Omicron est négatif pour l`or

L`or est stable dans l`attente du rapport sur l`emploi, mais il continue de s`échanger avec un ton légèrement négatif malgré un appétit pour le risque pour le moins fragile et un dollar un peu plus faible depuis une semaine environ. L`aplatissement de la courbe des taux pèse sur le métal jaune et un rapport sur l`emploi solide aujourd`hui pourrait encore aggraver ses difficultés.

Bien sàr, il y a de multiples facteurs à surveiller en ce moment en ce qui concerne l`or, mais le fait que la banque centrale ait les mains liées signifie que de mauvaises nouvelles sur la variante Omicron pourraient ne pas être aussi haussières pour l`or que par le passé. À moins, bien sàr, que la banque centrale ne donne la priorité à l`économie sur l`inflation, ce qui constituerait un risque massif.

La volatilité du bitcoin va revenir

Le bitcoin a été assez stable ces derniers jours, alors que la poussière est retombée sur le choc Omicron et que les traders attendent plus d`informations. Ce n`est pas souvent que le bitcoin semble stable par rapport aux marchés boursiers, mais c`est l`une de ces rares occasions. Mais si les nouvelles sont mauvaises, je m`attends à ce qu`il souffre avec les autres actifs à risque et que la volatilité revienne rapidement.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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