Point des marchés : réserve fédérale, banques, pétrole, or

Tous les regards se tournent vers la Fed alors que les investisseurs s`inquiètent des banques régionales américaines, par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

La Réserve fédérale annoncera sa dernière décision en matière de taux d`intérêt dans le courant de la journée et les investisseurs seront suspendus à ses moindres paroles, compte tenu de l`instabilité récente du secteur bancaire.

Il a toujours été probable que la journée d`aujourd`hui marque la fin du cycle de resserrement de la banque centrale américaine - bien qu`elle ne l`ait pas explicitement signalé - mais nous avons maintenant atteint un stade oû¹ chaque hausse de taux pourrait avoir des conséquences non désirées et involontaires.

Les turbulences qui ont secoué le système bancaire en mars en sont la preuve, et le sauvetage de la First Republic Bank par JP Morgan ces derniers jours, ainsi que la liquidation qui a suivi dans d`autres banques régionales, suggèrent que des tensions importantes subsistent.

On peut donc se demander pourquoi la Fed opterait pour un resserrement aujourd`hui, alors qu`elle constate que le système financier est sous tension, que les conditions de crédit se sont resserrées en conséquence et que le décalage avec lequel la politique monétaire opère signifie qu`elle ne comprend pas encore pleinement l`impact de ses récentes hausses de taux.

Dans ce contexte, il serait tout à fait raisonnable de faire une pause aujourd`hui, d`autant plus que nous commenà§ons déjà à voir des signes d`essoufflement du marché du travail et de ralentissement de l`inflation. Vous pouvez constater que les investisseurs sont d`avis qu`une hausse des taux aujourd`hui est une erreur, car ils estiment qu`il est très probable qu`elle soit annulée au cours des deux prochaines réunions. Ce n`est pas vraiment un vote de confiance.

Pourtant, la probabilité d`une hausse des taux reste très élevée, ce qui rend la communication de la Fed d`autant plus importante. Elle doit maintenant cesser de promettre de nouvelles hausses de taux et adopter une position plus neutre, faute de quoi nous pourrions assister à de nouvelles turbulences sur les marchés financiers, en particulier dans les banques régionales qui semblent encore vulnérables.

Les malheurs des banques font à nouveau chuter les prix du pétrole

Les prix du pétrole ont de nouveau été écrasés au cours des dernières 24 heures, alors que les actions des banques régionales américaines se sont lourdement vendues et ont alimenté les craintes d`un ralentissement économique plus important cette année. Les signes avant-coureurs montrent que les investisseurs sont extrêmement inquiets quant aux perspectives économiques mondiales, en particulier aux États-Unis, et les données se rapprochent lentement, ce qui devrait dissuader la Fed de procéder à une augmentation aujourd`hui, mais ce ne sera vraisemblablement pas le cas.

Les États-Unis se dirigent peut-être vers une récession et ils ne sont peut-être pas les seuls, ce qui n`est pas de bon augure pour la demande de pétrole brut. Les prix du pétrole se dirigent à nouveau vers les plus bas de mars, ce qui ne manquera pas de frustrer l`OPEP si peu de temps après avoir réduit la production. Le groupe sera-t-il tenté d`organiser une réunion d`urgence ou attendra-t-il de voir comment la situation évolue ? Les membres de l`OPEP ont nié être guidés par les prix dans le passé, mais il est clair que ce n`est pas tout à fait vrai. Une autre intervention surprise pourrait avoir un effet dissuasif sur les ventes à l`avenir, car le cartel se contenterait d`intervenir à nouveau.

De nouveaux records pour l`or ?

L`or a repassé la barre des 2 000 dollars mardi, les investisseurs s`inquiétant de la perspective de nouvelles perturbations dans les banques régionales américaines, ce qui aurait pour effet de faire baisser les rendements américains et de peser sur le dollar. En d`autres termes, les investisseurs s`attendent à un revirement rapide de la banque centrale à la lumière de ce que nous avons vu dans le secteur bancaire américain au cours des derniers mois, et les mouvements d`hier ont encore renforcé ce point de vue.

Une Fed dovish aujourd`hui, que ce soit sous la forme d`une pause surprise ou d`une allusion à des réductions de taux cette année, voire d`un changement neutre, pourrait soutenir davantage l`or et peut-être même déclencher une course vers des sommets record qui ne sont plus très éloignés. Ce qui sera intéressant, c`est de voir comment les marchés réagiront si la Fed s`en tient à son scénario de hausse des derniers mois, car outre le fait que cela exacerberait la douleur de l`économie, cela nécessiterait certainement un changement encore plus agressif un peu plus tard.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

A propos de Oanda

Oanda est un société de courtage fondé en 1996 dans l`état du delaware, aux USA.Depuis, le courtier s`est spécialisé dans le forex et les cfd.Oanda propose aujourd`hui ses services à travers le monde à travers ses différents bureaux internationaux situés dans des grandes villes telles que New York, Toronto, San Francisco, Tokyo, Sydney et Ssingapour.OANDA est également leader en données sur les devises et en trading Forex, offrant des services de trading à effet de levier, de paiement et de données à un large éventail d`organisations et d`investisseurs.

Le contenu de cet article est uniquement destiné à des fins d`information générale et ne tient pas compte de votre situation personnelle. Il ne s`agit pas d`un conseil d`investissement ou d`une incitation au commerce. Les informations communiquées le sont uniquement à titre d`illustration et peuvent ne pas refléter les prix ou les offres actuels d`OANDA. Les clients sont seuls responsables de toutes leurs décisions de trading. Nous vous recommandons de demander un conseil financier indépendant et de vous assurer que vous comprenez parfaitement les risques encourus avant de négocier.

Conformément aux lois internationales sur la protection de la vie privée, nous n`utilisons votre adresse e-mail que pour vous envoyer des commentaires sur le marché, et vos informations ne seront pas transmises, sauf si j`ai votre consentement ou si je suis tenu de le faire par la loi.

Le contrôleur des données personnelles est OANDA Global Corporation, dont le siège est à New York, adresse : 228 Park Ave S, Suite 20236, 10003-1502, New York, États-Unis, une société inscrite au registre des entrepreneurs sous le numéro 5809896.