Point des marchés : sanctions russes, pétrole, or, bitcoin

Sanctions russes, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés européens sont entrés en territoire de marché baissier au début de la semaine, la panique s`étant installée à l`ouverture en réponse aux informations selon lesquelles les États-Unis envisagent d`imposer une interdiction sur les importations de pétrole russe.

Pour aggraver les choses, les rapports semblent suggérer que l`Europe envisage également une action similaire, ce qui serait un coup monumental pour les producteurs et l`économie russes. Ce serait également un problème majeur pour l`Europe, qui ne dispose pas d`une abondance d`alternatives à l`heure actuelle.

Les premiers rapports ont fait grimper en flèche les prix du pétrole, le Brent atteignant presque 140 dollars le baril à l`ouverture, ce qui a entraîné une chute vertigineuse des marchés boursiers. C`est ce genre de risque événementiel que les investisseurs redoutent chaque vendredi, car il déclenche d`énormes réactions réflexes à l`ouverture, de grands écarts et est généralement exacerbé par rapport à ce que l`on verrait pendant la semaine.

Et c`est exactement ce que nous avons vu aujourd`hui. Une fois la poussière retombée, la crainte d`une interdiction européenne du pétrole russe - et d`éventuelles mesures de rétorsion ou de suivi sur le gaz ou d`autres matières premières - s`est apaisée. Cette évolution a été favorisée par les commentaires du ministre allemand des finances, Christian Lindner, qui a déclaré que son pays était opposé à toute tentative d`arrêter les importations de pétrole et de gaz russes.

Au cours de la matinée, nous avons vu les mouvements initiaux s`atténuer considérablement. L`Europe est maintenant relativement plate, tout comme les contrats à terme américains, et le sentiment continuera d`être dicté par le flux constant de titres relatifs à l`invasion. Par exemple, la Russie a proposé de mettre fin immédiatement à l`invasion si l`Ukraine modifiait sa constitution et rejetait toute demande d`adhésion à un bloc, reconnaissait la Crimée comme russe et Donetsk et Lougansk comme des États indépendants. Cela ne me remplit pas vraiment d`espoir.

Les prix du pétrole restent élevés, mais rendent leurs énormes gains initiaux

Les prix du pétrole étaient en hausse de plus de 17 % à un moment donné après l`ouverture, mais cette hausse a été réduite au fur et à mesure que la journée avanà§ait, avec un Brent en hausse de 1,5 % autour de 120 dollars le baril. Pour montrer à quel point la situation est ridicule, c`est un soulagement par rapport à ce qu`elle était à un moment donné.

Le marché a cependant montré son côté vulnérable et c`est assez inquiétant. D`une part, sans le soutien de l`Allemagne, l`interdiction par l`UE des importations de pétrole russe semble très improbable et l`abandon du pivot prendra des années. Mais beaucoup de choses se sont produites au cours des deux dernières semaines qui semblaient hautement improbables il y a un mois et la situation continue d`évoluer rapidement.

Les risques restent fermement orientés à la hausse en ce qui concerne les prix du pétrole. Les risques à la baisse concernent principalement la recherche d`un terrain d`entente entre l`Ukraine et la Russie, ce qui, au vu des exigences actuelles, ne semble pas près de se produire. Même un accord sur le nucléaire n`apporterait qu`un soulagement partiel par rapport aux perturbations de l`offre russe et cela ne progresse même pas comme on l`espère.

L`or réduit ses gains mais des records sont en vue

L`or a brièvement dépassé les 2 000 dollars plus tôt dans la journée, alors que les marchés boursiers étaient au plus profond du désespoir à l`idée que l`Europe interdise le pétrole russe. Entre l`inflation et les conséquences économiques d`une telle mesure, les traders se sont rapidement tournés vers un vieil ami, l`or. Au fur et à mesure que la matinée avanà§ait et que les nerfs s`apaisaient, les prix de l`or ont fait de même, le métal jaune ne se trouvant plus qu`en légère hausse autour de 1 975 dollars.

La situation reste cependant très incertaine et les marchés extrêmement volatils, ce qui devrait permettre à l`or de rester un grand favori. Les sommets historiques ne sont pas loin et, dans l`environnement actuel, il y a de fortes chances qu`ils soient dépassés à un moment donné.

Le bitcoin se réaligne sur les actifs à risque

Le bitcoin s`est très bien comporté la semaine dernière grà¢ce aux informations selon lesquelles les cryptomonnaies profitent de ceux qui cherchent à éviter les sanctions ou à protéger leurs liquidités en ces temps d`instabilité en Europe de l`Est. Nous avons vu le bitcoin se dissocier dans une certaine mesure des actifs risqués sur lesquels il s`était fortement aligné jusqu`à présent cette année. Mais cela ne semble pas avoir duré et l`aversion au risque qui a balayé les marchés à la fin de la semaine dernière et au début de cette année semble avoir entraîné le bitcoin dans son sillage. Il est repassé sous la barre des 40 000 dollars après avoir semblé susceptible de dépasser les 45 500 dollars à certains moments la semaine dernière et semble maintenant vulnérable à de nouveaux accès d`aversion au risque, une fois de plus.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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