Point des marchés : taux en chine, ventes au détail au royaume-uni, pétrole, or, cryptos

Taux en Chine, Ventes au détail au Royaume-Uni, pétrole, or, crypto-monnaie.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers sont de nouveau en territoire positif ce vendredi, mais j'ai du mal à m'enthousiasmer pour les mouvements que nous observons avant le week-end.

Le rebond peut refléter en partie l'ampleur des baisses observées au cours des deux dernières sessions, tandis que la réduction du taux d'intérêt préférentiel des prêts à cinq ans en Chine peut également donner un petit coup de pouce aux marchés mondiaux. Mais en fin de compte, très peu de choses ont changé et je m'attends à ce que cela continue à freiner ces marchés.

La baisse des taux annoncée par la PBOC est évidemment une bonne nouvelle et vise clairement à revitaliser le marché immobilier en difficulté, qui continue de souffrir de la répression de l'année dernière et des fermetures de Covid cette année. Avec d'autres mesures déjà annoncées, cela pourrait aider à relancer une partie extrêmement importante de l'économie.

Reste à savoir si cela suffira à aider la Chine à atteindre son objectif de croissance de 5,5 % cette année. J'imagine que nous pourrions assister à d'autres mesures de relance cette année afin d'essayer de se rapprocher de cet objectif, car le pays est confronté à de nombreux vents contraires, comme tous les autres pays du monde actuellement. Ce qu'il a de plus que les autres, c'est une marge de manœuvre à la fois sur le plan fiscal et monétaire.

Les ventes au détail au Royaume-Uni ne sont pas un véritable reflet de ce qui est à venir

Le Royaume-Uni se trouve dans une situation très délicate, quelle que soit l'impression donnée ce matin par les ventes au détail d'avril. Alors que les dépenses du mois dernier ont largement dépassé les attentes et ont été accompagnées d'une légère révision à la hausse en mars, nous avons également vu la confiance des consommateurs tomber à son plus bas niveau depuis le début des enregistrements en 1974. Bien que les données d'enquête puissent être volatiles, je pense qu'il s'agit là d'un reflet plus fidèle de la situation actuelle des consommateurs britanniques.

La crise du coût de la vie va avoir un impact important sur les budgets des ménages et s'intensifiera encore en octobre lorsque le plafond des prix de l'énergie sera à nouveau levé. À moins que le gouvernement n'offre un soutien supplémentaire, le pays se dirige vers une inflation à deux chiffres et une récession. Ce n'est pas exactement compatible avec des gains durables dans les ventes au détail.

Le pétrole reste stable mais les risques à la hausse persistent

Le pétrole a connu une autre semaine volatile, mais le Brent et le WTI devraient terminer la semaine à peu près là où ils l'ont commencée. Ils enregistrent de petits gains sur la journée mais l'action des prix reste très agitée. Il y a tellement de forces en jeu en ce moment, et l'augmentation de la morosité économique cette semaine et les progrès de la réouverture de la Chine n'ont fait qu'ajouter à cela.

Les risques restent toutefois orientés à la hausse compte tenu de la réouverture de la Chine et des efforts continus de l'UE en vue d'un embargo sur le pétrole russe. Et les données de cette semaine en provenance de l'OPEP+ ont été une fois de plus décevantes, c'est le moins que l'on puisse dire. À moins que l'économie ne s'effondre immédiatement, il n'y a pas vraiment d'arguments baissiers pour le pétrole brut actuellement. Pas de manière significative, en tout cas.

L'or soutenu par les craintes de récession

La seconde moitié de la semaine a été favorable à l'or, car l'inquiétude des marchés financiers s'est légèrement déplacée du rythme du resserrement monétaire vers les risques de récession. Ainsi, plutôt que de voir des rendements plus élevés et un dollar plus fort peser sur le métal jaune, nous avons vu les investisseurs se ruer vers les valeurs refuges, ce qui a fait légèrement baisser les rendements et augmenter l'or.

Il sera intéressant de voir si cette tendance se maintiendra dans cet environnement de hausse et cela dépendra en fin de compte de la réalité et de l'importance des craintes économiques. En fin de compte, les hausses de taux devraient faire baisser la demande, mais une récession aussi. Si cette dernière continue d'être considérée comme l'issue probable de la première, l'or pourrait voir son sort s'améliorer encore.

Le bitcoin peut-il se maintenir au-dessus de 30 000 dollars ?

Le bitcoin se maintient depuis quelques jours autour de 30 000 dollars, ce qui est intéressant compte tenu de la volatilité des autres actifs à risque. Le fait qu'il soit motivé par des craintes économiques plutôt que par des craintes liées aux taux d'intérêt peut l'expliquer. L'attention moindre accordée aux monnaies stables peut également contribuer à contenir l'hémorragie. Mais si certains peuvent être encouragés, il n'y a pas d'élan au-dessus de 30 000 $ à l'heure actuelle et plus cela dure, plus le risque d'un nouveau plongeon est grand.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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