Point des marchés : ukraine, minutes de la fed, cbrt, pétrole, or, bitcoin

Ukraine, minutes de la Fed, CBRT, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers européens sont mitigés, tandis que les contrats à terme américains sont en légère baisse ce jeudi, alors que l`incertitude demeure quant aux intentions de la Russie en Ukraine.

La semaine a été plutôt étrange. Elle a commencé par des avertissements d`invasion imminente - démentis à plusieurs reprises par la Russie - suivis d`affirmations de retrait des troupes après la fin des exercices prévus, ce qui a depuis été rejeté par l`Ukraine et l`OTAN, qui ont au contraire insisté sur le fait que les effectifs augmentent et non diminuent. Il n`est pas étonnant que les investisseurs ne sachent plus oû¹ donner de la tête.

Il est clair que les tensions vont persister jusqu`à ce que nous assistions à une réduction confirmée et substantielle des troupes à la frontière, mais plutôt que d`abandonner le risque comme ils l`ont fait à la fin de la semaine dernière et au début de cette année, les investisseurs semblent confortablement assis sur la barrière. Bien sàr, cela pourrait changer si nous assistons à une escalade ou à l`approche du week-end si nous n`avons pas plus de clarté.

L`Occident reste convaincu qu`une invasion reste hautement probable et que les affrontements dans l`est de l`Ukraine entre les séparatistes soutenus par la Russie et les forces ukrainiennes pourraient être utilisés pour justifier le franchissement de la frontière. On saura bientôt si les renseignements sont dignes de foi ou s`il s`agit d`hystérie, comme la Russie les a qualifiés, mais en attendant, les efforts en vue d`une solution diplomatique se poursuivent, ce qui maintiendra les investisseurs sur le qui-vive.

Les minutes de la Fed offrent peu d`indications sur la hausse de mars

L`inflation reste le principal point de mire des investisseurs, qui naviguent dans un environnement de resserrement sans précédent. La pandémie a engendré des pressions généralisées sur les prix qui ont duré plus longtemps et ont largement dépassé les attentes. Les banques centrales ont été forcées d`agir alors que les marchés continuent de prévoir de plus en plus de hausses cette année.

Le procès-verbal de la réunion de la Fed de mercredi n`a apporté que peu d`informations nouvelles sur ce front et tout ce qui a pu être perà§u comme potentiellement moins belliciste est probablement déjà dépassé. La banque centrale donnera le coup d`envoi de son cycle de resserrement le mois prochain et un certain nombre de hausses consécutives suivront probablement. Il n`est pas encore clair s`il s`agira d`une hausse de 50 points de base, qui dépendra des données des prochaines semaines, mais il ne semble pas y avoir de consensus à ce sujet, même si les marchés estiment qu`il y a de fortes chances que cela se produise.

La lire reste stable alors que le CBRT laisse les taux inchangés

La lire continue de se négocier dans une fourchette relativement étroite après que le CBRT a laissé le taux de prise en pension inchangé à 14 % pour la deuxième réunion consécutive. Une série de baisses de taux à la fin de l`année dernière a provoqué l`effondrement de la monnaie et fait grimper l`inflation en flèche - atteignant 48,7 % en janvier - alors que le président Erdogan imposait ses convictions non conventionnelles à la banque centrale censée être indépendante. La stabilité de la monnaie est intervenue alors que la banque centrale a interrompu son cycle d`assouplissement pendant qu`elle procédait à un examen complet de son cadre politique. Le résultat de cet examen est incertain, étant donné la faà§on dont la banque centrale s`est comportée sous la direction du gouverneur Sahap Kavcioglu.

Le pétrole glisse alors que les États-Unis et l`Iran se rapprochent d`un accord nucléaire

La volatilité ne manque pas sur le marché du pétrole en ce moment, de multiples forces se combinant pour créer des conditions très vives. Le marché est évidemment extrêmement tendu, c`est pourquoi nous assistons à des mouvements importants sur une base quotidienne et le prix pourrait déjà être en territoire à trois chiffres sans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l`Iran.

Et c`est ce qui entraîne les baisses aujourd`hui, avec des rapports suggérant qu`un accord est dans quelques jours. Ce serait énorme, car cela pourrait signifier qu`environ 1,3 million de barils par jour de brut reviendraient rapidement sur le marché et atténueraient certaines des pressions sur l`offre. On peut imaginer que les États-Unis sont très motivés pour conclure cet accord avant les élections de mi-mandat plus tard dans l`année, étant donné l`inefficacité de leurs derniers efforts pour faire baisser les prix.

L`or a encore beaucoup d`attrait

L`or poursuit sa remontée dans un contexte d`incertitude géopolitique. Non seulement les événements à la frontière ukrainienne incitent les investisseurs à rechercher des valeurs refuges, mais l`or offre également une protection contre l`inflation à un moment oû¹ les prix flambent et oû¹ la perspective d`une hausse des prix du pétrole et du gaz est envisageable en cas d`invasion de la Russie.

Le dernier mouvement a permis à l`or d`atteindre son plus haut niveau depuis la mi-juin et il semble qu`il y ait encore de la dynamique dans le mouvement, de sorte que les 1900 dollars pourraient être testés. C`est le prochain grand test pour le métal jaune et une escalade importante en Ukraine pourrait être le catalyseur d`un tel mouvement.

Le bitcoin se heurte à une résistance clé

Le bitcoin est en baisse de près de 2 % ce jeudi, semblant perdre un peu d`élan à l`approche des 45 500 $, une barrière de résistance majeure. Il a fait preuve d`une réelle résilience ces dernières semaines mais peine à générer l`élan nécessaire pour passer à l`étape suivante. L`incertitude qui règne sur les marchés n`aide probablement pas, bien qu`elle ne l`ait pas freiné récemment. Une cassure au-dessus de cette résistance pourrait être une évolution très haussière pour le bitcoin.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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