Point des marchés : ventes au détail américaines, inflation britannique, boe, pétrole, or, bitcoin, ftx

Ventes au détail américaines, inflation britannique, BoE, pétrole, or, bitcoin, FTX.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers en Europe sont de nouveau dans le rouge mercredi, tandis que les États-Unis semblent largement inchangés à l`ouverture de Wall Street.

Les rapports sur les frappes de missiles en Pologne mardi ont naturellement fait frémir les marchés. La perspective d`une escalade soudaine et inattendue de la guerre en Ukraine, en particulier impliquant un État de l`OTAN, ne mérite pas que l`on y pense, mais nous y étions presque obligés et, dans ces circonstances, la réaction a été assez modeste.

Cela aurait pu être bien pire, mais les investisseurs semblent avoir estimé que la situation serait rapidement désamorcée, ce qui s`est produit malgré les rapports initiaux peu encourageants. ?

Des données plus solides sur les ventes au détail

Les données sur les ventes au détail américaines seront une préoccupation mineure pour les investisseurs, qui continuent de croiser les doigts pour un pivot complet de la Fed le mois prochain. Dans un monde idéal, la Fed pourrait ramener l`inflation vers l`objectif sans causer beaucoup de dommages à l`économie, tout en maintenant un marché du travail solide et des dépenses saines. Mais nous ne vivons pas dans un monde idéal et il est peu probable que ce soit le cas. Ainsi, tant que nous continuerons à voir des chiffres fermes sur l`emploi et les dépenses, le risque d`une inflation élevée et obstinée subsistera. Cela n`apportera pas le réconfort souhaité par la Fed pour ralentir le rythme du resserrement monétaire et y mettre un terme plus tôt que prévu.

Les nouvelles ne s`améliorent pas pour le Royaume-Uni

L`inflation britannique a atteint son plus haut niveau en 41 ans le mois dernier, la hausse des prix de l`énergie ayant conduit les données de l`IPC à dépasser les attentes, ainsi que les prévisions de la BoE concernant son pic. À 11,1 %, les données impliquent une compression considérable des revenus réels, le rythme dépassant largement les salaires, dont il a été confirmé hier qu`ils ont augmenté de 6 % au cours des trois mois se terminant en septembre (5,7 % hors primes).

Le seul point positif est que l`on s`attend à ce que cette hausse soit la plus élevée possible. Bien sàr, il est tout aussi important de savoir à quelle vitesse elle va baisser et la dernière surprise à la hausse ne va pas remplir les gens d`optimisme. Mais avec la crise du coût de la vie qui fait basculer l`économie dans la récession, les taux d`intérêt qui augmentent et le gouvernement qui est sur le point d`adopter un sévère resserrement budgétaire, il est difficile d`imaginer qu`une inflation élevée puisse être maintenue longtemps.

Dans cette optique, je m`attends à ce que le gouverneur de la Banque d`Angleterre, Andrew Bailey, et ses collègues continuent à repousser la perspective d`une hausse des taux beaucoup plus importante, comme ils l`ont fait après la dernière réunion lorsqu`ils ont souligné la trajectoire de la croissance et de l`inflation dans le cadre des attentes du marché en matière de taux d`intérêt. La surprise d`aujourd`hui sera un autre coup dur pour la banque centrale, mais je doute qu`elle change radicalement ses perspectives.

Le pétrole se stabilise après des grèves en Pologne

Les prix du pétrole sont plus faibles mercredi après un bref accès de volatilité mardi dernier suite aux rapports sur les frappes de missiles en Pologne. Sans surprise, cela a secoué les marchés financiers, faisant grimper les prix du pétrole dans un premier temps, mais cela s`est rapidement calmé et les prix du brut sont maintenant revenus à leur niveau antérieur.

Il va sans dire que toute escalade significative dans la guerre en Ukraine ajoutera probablement une prime de risque substantielle aux prix du pétrole, la Russie étant un producteur et un exportateur majeur, ainsi qu`un des leaders de l`alliance OPEP . Une frappe sur un membre de l`OTAN en est un exemple extrême et pourrait faire frémir les marchés pétroliers. Heureusement, les pires craintes ne se sont pas réalisées, mais des enquêtes sont toujours en cours, ce qui gardera les traders de pétrole sur le qui-vive.

L`or lutte contre la résistance

L`or peine à franchir la prochaine étape de hausse après avoir lutté autour de 1 780 $ une fois de plus aujourd`hui. Ce n`est pas très surprenant étant donné qu`il s`agissait d`un niveau de soutien important de janvier à juillet, moment oû¹ il a cédé en perdant près de 4 % en moins de 48 heures.

Ce qui est encourageant, c`est qu`il ne montre aucun signe de relà¢chement. Les pullbacks ont été minimes et la pression reste à la hausse. Une cassure de 1 780 $ pourrait être le catalyseur d`un autre pic et dissiper les doutes sur la durabilité du rallye dans le processus. En supposant que les deux publications de l`inflation américaine ne l`aient pas déjà fait.

Existe-t-il un argument en faveur de la hausse des cryptos ?

Les Crypto HODLers peuvent être soulagés de voir le bitcoin trouver ses marques ces derniers jours, mais je ne suis pas sàr qu`ils se sentent particulièrement à l`aise avec la situation. Les gros titres restent préoccupants et le graphique des prix n`inspire pas confiance. À court terme, il est difficile de construire un argumentaire haussier pour les cryptomonnaies étant donné la quantité d`incertitude dans l`espace après la débà¢cle de FTX. Cela ne signifie pas que nous ne pouvons pas voir une reprise, mais ce serait certainement le résultat le plus surprenant à ce stade.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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