Point des marchés : ventes au détail au royaume-uni, pétrole, or, bitcoin

Point des marchés : ventes au détail au Royaume-Uni, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA.

Cette semaine a été une autre semaine mouvementée, qui nous rappelle que même s`il y a plus de sources d`optimisme cette année, par rapport à l`année dernière, la route sera très cahoteuse.

Il ne fait aucun doute qu`il y a plus de raisons d`être optimiste cette année, surtout par rapport à ce à quoi nous nous sommes habitués en 2022. Les États-Unis pourraient réaliser l`atterrissage en douceur dont beaucoup doutaient de la possibilité, la Chine pourrait rebondir fortement après l`abandon des restrictions Covid et la zone euro pourrait éviter une récession.

Ce n`est pas du tout un mauvais changement dans les attentes. Mais tout aussi rapidement qu`elles sont devenues plus favorables, elles pourraient changer à nouveau. Les données économiques en provenance des États-Unis cette semaine ont été beaucoup moins prometteuses. Plutôt que de se concentrer sur la désinflation et le marché du travail, ce sont d`autres indicateurs économiques et les bénéfices qui ont pris la vedette et ce n`était pas génial.

De plus, il semble que nous ayons plus régulièrement des avertissements de licenciements imminents, le dernier en date venant d`Alphabet qui prévoit de supprimer 12 000 personnes dans le monde. Pendant si longtemps, les entreprises ont été réticentes à licencier du personnel suite aux luttes de réembauche post-pandémie, mais le vent semble tourner et cela pourrait s`accélérer à partir de maintenant, auquel moment les données économiques pourraient devenir beaucoup plus pessimistes.

Nouvelle chute des ventes au détail au Royaume-Uni

La semaine a été chargée pour les données économiques britanniques et beaucoup de gens sont peut-être aussi confus sur les perspectives qu`ils l`étaient auparavant. Les données ont déjà indiqué que le pays a peut-être réussi à éviter une récession au quatrième trimestre, mais dans le même temps, les ventes au détail suggèrent fortement que les ménages ressentent la pression, ce qui amène à se demander si la Coupe du monde n`a fait que retarder l`inévitable.

Pendant ce temps, les chiffres du marché du travail restent solides, à tel point que les salaires continuent d`accélérer leur progression tout en ne parvenant pas à suivre l`inflation. Si cela explique pourquoi les ménages dépensent moins, cela n`atténue pas les craintes de la BoE, qui pense que pour ramener durablement l`inflation à 2 %, il faudrait infliger davantage de souffrances aux ménages. Un dilemme peu enviable, mais les responsables politiques sont d`accord pour dire que l`inflation doit être prioritaire. Et lorsque celle-ci est toujours supérieure à 10 %, il est clair que cela signifie que les hausses de taux vont se poursuivre.

Ralentissements à venir

Les prix du pétrole ont été agités cette semaine après avoir remonté vers leurs sommets de fin décembre/début janvier. Il semblerait que la reprise soit en train de s`essouffler dans le contexte d`une semaine de données moins prometteuses en provenance des États-Unis et d`une baisse du sentiment du marché, plus largement. Il faut s`y attendre. Après tout, ce n`est pas comme si nous allions passer du pessimisme de 2022 à un optimisme sans faille, juste comme à§a. Cette année, la route sera semée d`embàches et cette semaine n`a été que le premier ralentisseur d`une longue série. Avec tant d`autres facteurs influenà§ant également le prix du pétrole, je m`attends à ce que la volatilité n`aille nulle part.

L`or n`est pas loin de ses records

Un autre rallye jeudi a permis à l`or de dépasser le sommet de la semaine dernière, mais il se heurte déjà à une résistance et se négocie en légère baisse sur la journée. Ce n`est pas la fin du monde, mais il est clair que le momentum s`estompe, ce qui, après un fort rallye depuis novembre, pourrait suggérer qu`une correction est possible. L`environnement reste favorable à l`or, mais une correction pourrait être saine si l`on considère qu`il a maintenant repris près de 20 % depuis ses plus bas de début novembre et qu`il se situe à un peu plus de 6 % de ses plus hauts historiques.

La volatilité est de retour

La semaine a été très agitée pour le bitcoin après que la crypto-monnaie soit revenue à la vie, soutenue par un environnement de risque nettement amélioré. Une période de calme relatif dans l`espace crypto a permis un tel rebond, le temps étant clairement un grand guérisseur et tout cela. Pourtant, comme nous l`avons vu dans la crypto, la volatilité fonctionne dans les deux sens et ce que nous avons vu cette dernière semaine suggère qu`il y a beaucoup plus à venir.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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