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L'avenir du dollar face aux tarifs douaniers de l'administration Trump? par Dr Luca Bindelli, Responsable de la stratégie d'investissement, Kiran Kowshik, Stratège marchés des changes.
- Les droits de douane américains plus élevés que prévu ont pesé fortement sur le dollar. Les marchés les jugent « stagflationnistes » pour l'économie américaine, mais moins néfastes pour le reste du monde
- En mars, nous sommes passés d'une opinion positive à neutre sur le dollar par rapport à un panier de devises développées. Son potentiel haussier est désormais limité par une valorisation relativement élevée vis-à-vis de la juste valeur, ainsi que par de potentielles sorties de capitaux
- Des mesures de rétorsion sont attendues ; un ralentissement économique global pénaliserait aussi la zone euro, le Royaume-Uni et de nombreux pays exposés au commerce. Nous maintenons un positionnement neutre sur le dollar et privilégions les monnaies refuges comme le yen japonais et le franc suisse
- Nous prévoyons un ralentissement de la croissance américaine, mais une récession reste improbable. Et nous tablons sur une amélioration du déficit commercial américain, voire du déficit de la balance courante.
Le dollar américain s'est affaibli dans le sillage des nouveaux droits de douane annoncés le 2 avril par l'administration Trump, les marchés intégrant le risque d'un ralentissement de l'économie américaine et d'une hausse de l'inflation. En mars, nous sommes passés de positifs à neutres sur le dollar américain vis-à-vis du panier de devises DXY (marchés développés). Nous privilégions les monnaies refuges telles que le franc suisse et le yen japonais.
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d'actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
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Trader et investisseur à temps plein.J'adapte mes stratégies en fonction de l'évolution des marchés. Je trade principalement des actions et utilise les analyses techniques pour le day trading et les analyses fondamentales pour les trades à long terme.
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