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Les contraintes géologiques et les gazoducs freinent les ambitions de Trump, par Robin Haworth, Analyste recherche actions, secteur de l'énergie chez Lombard Odier .
- Les ambitions de l'administration Trump en matière de production pétrolière et gazière américaine, qui atteint déjà des sommets historiques, seront limitées par les infrastructures et les conditions géologiques
- Alors que la production pétrolière américaine devrait continuer à croître, nous n'observons pas de réaction spectaculaire du secteur à la déréglementation en cours
- Les principaux gazoducs américains desservant les installations d'exportation du golfe du Mexique fonctionnent aux limites de leurs capacités ; la réduction des délais de construction pourrait favoriser la poursuite de la croissance. Une bonne nouvelle pour l'Europe, où nous prévoyons une baisse des prix de l'énergie à moyen terme grâce à l'arrivée de nouveaux volumes de GNL sur le marché mondial
- L'augmentation de la demande mondiale d'énergie et les vents arrière géopolitiques soutiennent le secteur du pétrole et du gaz.
La production américaine de pétrole et de gaz naturel atteint déjà des niveaux record. Le slogan de Trump « drill baby, drill » pourra-t-il changer la donne énergétique ? Les ambitions de la nouvelle administration américaine en matière de production énergétique se heurtent à des contraintes géologiques. En outre, les efforts visant à accroître la production de gaz sont freinés par les infrastructures actuelles, ce qui aura des répercussions sur les économies européennes qui ont transféré leur dépendance gazière de la Russie vers les États-Unis ces trois dernières années.
L'administration Trump encourage la production de combustibles fossiles en réduisant les réglementations environnementales, en accélérant l'octroi de permis de forage et en ouvrant les terres fédérales à l'extraction de pétrole et de gaz. L'un des premiers décrets du président a été de promulguer l'urgence nationaleafin de faciliter ces mesures, dans le but déclaré de faire baisser les prix du pétrole au niveau national et mondial. Il a également réduit les initiatives en matière d'énergies renouvelables et s'est engagé à retirer les États-Unis des accords internationaux sur le climat.
Le mois dernier, dans un commentaire relatif à la guerre en Ukraine, le président Trump a indiqué qu'une baisse des cours mondiaux du pétrole affaiblirait les réserves financières de la Russie. Bien qu'il n'ait pas les moyens de modifier directement le marché mondial de l'or noir, son engagement à remplir la réserve stratégique américaine pourrait stimuler la demande et l'activité de forage aux États-Unis. Des mesures plus exotiques, comme des subventions directes à la production, semblent peu probables à ce stade, mais ne peuvent être exclues. Les cours du pétrole étaient en baisse avant le discours du président Trump le 23 janvier et le coût du Brent a continué à diminuer depuis. On estime que les producteurs de pétrole réagissent en réalisant les investissements nécessaires à l'accroissement de la production lorsque le prix du pétrole atteint environ USD 80 le baril. Mi-janvier, le prix du Brent a atteint un pic de USD 82 le baril, avec un cours de référence du pétrole se situant désormais à USD 75 le baril.
La banque est solide et très bien capitalisée, avec un bilan très liquide et une gestion conservatrice des investissements. Leur ratio de fonds propres est plus de deux fois supérieur aux exigences réglementaires et ils ne possèdent pas de dette extérieure. Lombard Odier gère CHF 358 milliards d`actifs pour le compte de ses clients au 31 décembre 2021.
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