Marchés boursiers : pourquoi une tempête se prépare selon les experts ?

“Alors que le rallye de jeudi dernier, au lendemain de la baisse des taux de la Fed, a été suivi d'une journée de recul vendredi, certains analystes estiment que les bourses n'iront pas plus haut, et qu'il faut au contraire s'attendre à une correction.

C'est notamment le cas des analystes de Stifel qui ont prévenu dans une note publiée vendredi dernier que les investisseurs doivent se préparer à une correction brutale et rapide du marché boursier avant la fin de l'année.

Ils ont en effet averti que le S&P 500 pourrait baisser de 12 % au quatrième trimestre.

« Nos instruments nous indiquent qu'il faut s'attendre à une correction du S&P 500 vers les 5 000 très bas d'ici au quatrième trimestre de l'année 24 », peut-on lire dans la note.

Selon les analystes, un certain nombre de facteurs menacent les bourses, y compris des valorisations qui approchent un « sommet de près de trois générations », si l'on se réfère au multiple cours/bénéfice du S&P 500, qui est d'environ 24.

En outre, la forte surperformance des actions de croissance à grande capitalisation par rapport aux actions de valeur s'approche du même pic que celui observé en février 2000 et en août 2020, qui ont tous deux servi d'avertissement à l'imminence d'un marché baissier.

Sur le front de l'emploi, si Stifel admet que l'augmentation de l'offre de main-d'œuvre par le biais d'une immigration accrue a soutenu la croissance économique, le PIB américain progressant à un rythme supérieur aux niveaux tendanciels d'avant la pandémie, la demande globale de main-d'œuvre s'est estompée.”

« L'affaiblissement de la demande de main-d'œuvre est désormais un symbole du risque de récession », affirme la note, qui souligne aussi que l'indice de diffusion à 6 mois de la masse salariale non agricole venait de passer sous le « seuil de déclenchement de la récession ».

… Aurons-nous un mois d'octobre sanglant et un rallye en fin d'année ?

C'est possible.

Pour le moment, les cours des bourses montent alimentés par la spéculation liée aux bonnes nouvelles à savoir… la baisse des taux qui est enclenchée sérieusement aux Etats-Unis comme en Europe.

Charles SANNAT