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Lundi 25 novembre 2024 18:10
Pour l'investisseur milliardaire fondateur de Bridgewater, Ray Dalio, les liquidités constituent l'investissement le plus intéressant aujourd'hui, affirmant que le cash est devenu plus attrayant que les actions et les obligations dans un contexte de hausse des taux.
« Le cash était autrefois un produit ringard. Aujourd'hui, les liquidités sont plutôt attrayantes. Il est attractif par rapport aux obligations. Il est même attractif par rapport aux actions ».
Le fondateur de Bridgewater a déclaré aussi que « nous sommes maintenant dans le 12e cycle et demi depuis 1945, où les taux d'intérêt réels ont grimpé en flèche sur le dos des hausses de taux agressives de la Réserve fédérale.
« Les taux d'intérêt réels sont passés de moins 175 points de base à plus 175 points de base, n'est-ce pas ? Vous avez un taux de trésorerie qui est relativement élevé. »
« Vous perdez les parties de l'économie, les parties du marché qui sont les parties de la bulle qui avaient besoin des flux de trésorerie. Cela se reflète donc non seulement dans les actions de longue durée, mais aussi dans les obligations ».
On pourrait rajouter également que cela concerne l'immobilier qui lui aussi ne peut que corriger quand les taux montent puisque ce qui fait le prix du m² partout dans le monde c'est la somme que les banques prêtent, et plus les taux sont bas, plus elles peuvent prêter des montants importants et faire monter les prix.
Cette histoire de « cash is king », ce cash qui est roi a été théorisé dans la pyramide d'Exter que les abonnés à la lettre STRATEGIES connaissent depuis longtemps! Si aujourd'hui nous sommes en inflation forte, le fait de retirer des liquidités de manière massive a pour objectif de casser l'inflation… en créant les conditions de la déflation !
Charles SANNAT
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