Le bitcoin dépasse 105 000 dollars : pari de baleine ou pression du marché ?

Le Bitcoin franchit la barre des 105 000 dollars grâce à un afflux de milliards de dollars : s'agit-il d'un pari de baleine ou d'un mouvement induit par la pression ?, par Rania Gule, Analyste de marché senior chez XS dot com.

Dans un marché dominé par les nouvelles et la volatilité, la récente poussée du Bitcoin au-dessus de la barre des 105 000 dollars se distingue comme un événement marquant qui nécessite une analyse approfondie, au-delà de l'excitation superficielle des chiffres.

Ce qui fait véritablement la une, ce n'est pas seulement le franchissement d'un seuil de prix, mais l'engagement institutionnel croissant sur le marché, clairement illustré par des flux d'investissement soutenus dans les produits cryptographiques pour la cinquième semaine consécutive, totalisant 785 millions de dollars en une seule semaine et atteignant 7,5 milliards de dollars depuis le début de l'année.

À mon sens, ces chiffres témoignent non seulement d'un sentiment d'optimisme dominant, mais aussi d'un changement fondamental dans l'état d'esprit des investisseurs mondiaux à l'égard des crypto-actifs.

En particulier, Strategy, une société désormais synonyme d'investissement institutionnel dans le Bitcoin, a récemment ajouté 7 390 BTC à son portefeuille, une acquisition d'une valeur proche de 765 millions de dollars.

Cette opération porte le total de ses avoirs à 576 230 BTC, soit une valeur de plus de 40 milliards de dollars.

Un achat d'une telle ampleur ne peut être interprété que dans le contexte de la conviction stratégique d'une entreprise que le Bitcoin n'est plus seulement un actif spéculatif, mais une couverture, une réserve de valeur, voire un concurrent à long terme de certains instruments de la dette souveraine.

Toutefois, le moment choisi pour cette acquisition substantielle, qui coïncide avec une action en justice intentée contre la société, soulève des questions légitimes sur les véritables motifs de cet achat et sur la possibilité que Strategy cherche à orienter tactiquement le sentiment du marché pour contrer un récit qui pourrait nuire à son image auprès des actionnaires et des investisseurs.

À mon avis, l'entrée de nouveaux investissements de cette ampleur, en particulier dans une phase aussi délicate pour l'économie mondiale, révèle des attentes internes selon lesquelles une nouvelle vague haussière pourrait être en train de se former.

Cela est d'autant plus convaincant que le Bitcoin est resté au-dessus de la barre des 100 000 dollars, alors même que le marché dans son ensemble a reculé de 1,2 %.

Le marché fait désormais clairement la distinction entre les mouvements motivés par une dynamique à court terme et ceux soutenus par une conviction institutionnelle profonde, étayée par des indicateurs macroéconomiques tels que la politique monétaire américaine.

La dernière réunion de la Réserve fédérale a semblé confirmer cette interprétation, car elle a été largement perçue comme le signe d'un ralentissement du cycle de resserrement, voire d'un passage à une position plus accommodante dans un avenir proche.

De tels changements de politique monétaire stimulent généralement l'appétit pour le risque et attirent les liquidités vers des actifs alternatifs, y compris les crypto-monnaies, en particulier le Bitcoin, qui est de plus en plus considéré comme de l'« or numérique ».

Cela dit, cette vague d'intérêt institutionnel n'est pas sans poser des problèmes juridiques et réglementaires.

Le récent procès intenté à Strategy pour avoir prétendument fourni des « informations trompeuses » concernant ses investissements en Bitcoin met en lumière la fragilité de l'environnement juridique dans lequel ces entités opèrent.

La plainte souligne un manque de transparence concernant les risques et la rentabilité -une question cruciale dans l'espace crypto, qui reste largement non réglementé par rapport aux marchés financiers traditionnels.

À mon sens, des affaires comme celle-ci pourraient marquer un tournant : soit vers une réglementation plus mature qui renforce la crédibilité du marché, soit vers des contrôles plus stricts qui pourraient saper l'élan actuel.

Au milieu de ces développements, les commentaires de Hester Peirce, commissaire à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, ajoutent une nouvelle dimension au cadre réglementaire émergent pour le secteur.

Elle a souligné que la plupart des crypto-actifs ne relèvent pas de la catégorie des valeurs mobilières, ce qui laisse entrevoir la possibilité de nouvelles classifications juridiques qui pourraient permettre au marché de se développer sans être contraint par les lois financières traditionnelles.

Cependant, ses remarques sur la nécessité de disposer de « droits économiques » pour qu'un jeton soit classé comme une valeur mobilière nous ramènent à une question clé : qu'est-ce qui fait d'un crypto-actif un investissement légitime aux yeux de la loi, et qu'est-ce qui en fait une simple spéculation ? De mon point de vue, le marché a besoin d'un cadre réglementaire équilibré, qui favorise l'innovation sans permettre au chaos de s'installer.

Les commentaires de Peirce sur l'exemption potentielle des lancements de jetons basés sur des robots d'être considérés comme des « offres de titres » constituent un pas dans cette direction, reflétant une prise de conscience croissante parmi les régulateurs que l'imposition de cadres obsolètes sur de nouveaux outils ne sera pas efficace.

D'un autre côté, sa référence à l'importance des « sphères de sécurité » et de la réglementation du marché secondaire montre que nous comprenons qu'il ne s'agit pas seulement de nouveaux actifs, mais d'un écosystème financier fondamentalement nouveau qui prend forme sous nos yeux.

Alors que des acteurs majeurs comme le japonais MetaPlanet continuent d'ajouter des milliers de BTC à leurs avoirs, comme en témoigne sa récente annonce d'un achat supplémentaire de 1 004 BTC d'une valeur de 104 millions de dollars, une tendance claire se dessine : le passage de la spéculation à l'accumulation.

Cela indique que les baleines sont stratégiquement convaincues que le Bitcoin conservera son élan en tant qu'actif mondial, indépendamment de la volatilité à court terme ou des obstacles juridiques.

En conclusion, nous assistons à un scénario sans précédent : le Bitcoin se comporte comme un actif mature, les institutions achètent agressivement malgré les batailles juridiques, et les régulateurs repensent leurs cadres.

À mon sens, le Bitcoin est devenu une pierre angulaire du nouveau système financier.

Nous sommes témoins d'une lutte entre les forces de l'adoption massive et le scepticisme des régulateurs.

L'adoption est susceptible de l'emporter, non pas parce que le Bitcoin est sans risque, mais parce que le système financier actuel est de moins en moins capable de contenir la nouvelle réalité financière sans subir une transformation radicale.