Taux : la bce maintient ses taux, la faiblesse du secteur manufacturier pèse sur la croissance de la zone euro

La banque centrale européenne maintient sa politique ultra-accommodante pour soutenir l’économie de la zone et l’accès au financement des acteurs économiques et notamment aux entreprises chez qui la BCE a noté un affaiblissement des demandes de prêts, tandis que les ménages continuent d’emprunter pour des achats immobiliers.

Les taux resteront à leur niveau actuel -à moins qu’ils ne soient abaissés - tant que les objectifs d’inflation, inférieure mais proche de 2%, n’auront pas été atteints.

Le QE, d’une enveloppe de 20 milliards d’euros par mois est maintenu et se s’arrêtera que « peu de temps » avant que les taux ne soient relevés.

Le repli sur les valeurs refuges favorisé par l'inquiétude liée à l'épidémie chinoise favorise la poursuite de la baisse des rendements obligataires, dans des volumes limités par l'imminence des annonces de la BCE: celui du Bund allemand à dix ans revient à -0,272% après un plus bas de 15 jours à -0,286% et son équivalent français confirme son retour en territoire négatif: il a touché, à -0,039%, son plus bas niveau depuis le 4 décembre.

La baisse est plus marquée pour les rendements italiens: celui des BTP à dix ans chute de plus de cinq points à 1,292%, la crainte de voir la coalition gouvernementale éclater ayant reflué.

Sur le marché américain, les Treasuries à dix ans affichent un rendement de 1,7516%, en recul de près de deux points.

La BCE maintient ses taux, Lagarde ne fournit pas de nouvelles informations

comme prévu, la banque centrale européenne a maintenu le taux directeur des opérations principales de refinancement à 0% lors de sa réunion de janvier 2020.

La facilité de prêt marginal a également été maintenue à 0,25 % et la facilité de dépôt à -0,50 %.

Au cours de la conférence de presse, la présidente de la BCE, Mme Lagarde, n'a pas fourni de nouvelles informations sur la politique monétaire, les perspectives économiques et l'examen stratégique et a déclaré que les détails de l'examen de la stratégie monétaire de la BCE ne seront disponibles que plus tard.

Lagarde a ajouté que les données économiques sont conformes au scénario de base de la BCE et qu'il y a quelques signes d'une augmentation modérée de l'inflation sous-jacente.

Elle a ajouté que le conseil des gouverneurs est prêt à ajuster les instruments si nécessaire.

Ce qu'il faut retenir de la réunion de la BCE ce jeudi 23 janvier 2020

Taux bas

"Je suis préoccupée par les taux bas parce qu'ils sont fondés sur une croissance base et je préfèrerais nettement avoir une croissance beaucoup plus forte et des taux plus hauts.

Ce serait vraiment une bonne situation à gérer.

Mais ce n'est pas celle que nous avons en ce moment"

Soutien monétaire prolongé

"La politique monétaire doit demeurer extrêmement accommodante pendant une période prolongée afin de soutenir l'évolution des pressions sur l'inflation de base et l'inflation globale sur le moyen terme"

Surveillance étroite

"Nous surveillerons par conséquent étroitement l'évolution de l'inflation et de l'impact de la politique monétaire en cours de déploiement sur l'économie"

Risques baissiers

"Les risques entourant les perspectives de croissance de la zone euro liés aux facteurs géopolitiques, à la montée du protectionnisme et aux vulnérabilités des margés émergents demeurent baissiers mais sont devenus moins prononcés avec le recul de certaines des incertitudes entourant le commerce international"

Croissance modérée

"Les données publiées depuis notre dernière réunion sont conformes à notre scénario de base d'une croissance persistante mais modérée de l'économie de la zone euro"

Le secteur manufacturié pèse

"La faiblesse du secteur manufacturier continue de peser sur l'élan de croissance de la zone euro".