Taux : taux, la dégradation se poursuit, elle épargne juste les btp

Suisse : la banque nationale suisse (BNS) devrait effectuer en fin d'année un premier pas en vue d'une normalisation de sa politique monétaire, ont estimé jeudi les économistes d'UBS.

L'institut d'émission devrait bénéficier de l'affaiblissement du franc par rapport à l'euro.

'L'an dernier, la surévaluation du franc par rapport à l'euro est redescendue de 12% à 3% (et) la poursuite de la normalisation des politiques monétaires dans le monde devrait faire baisser encore davantage le franc', ont estimé les spécialistes de la banque aux trois clés.

Ces derniers s'attendent à ce que le taux de change du franc par rapport à l'euro remonte d'ici 12 mois à 1,23 EUR/CHF, contre 1,15 actuellement.

Ce mouvement de relâche sur la monnaie nationale encouragerait la BNS à agir en décembre.

Pour Stéphane Déo, stratégiste à La Banque Postale Asset Management, le mouvement de hausse des taux est parti pour durer.

Allemagne : La rechute des indices boursiers (le DAX30 chute de -1,4%) n'a eu aucun impact positif sur les marchés de taux en Europe: les rendements continuent de se tendre, la tendance de fond reprenant le dessus après une timide tentative de rebond en milieu de semaine.

Les t-bonds US affichent 2,75% (contre 2,735%), les Bunds prennent 3Pts à 0,724 (contre 0,694%) et les OAT 2Pts à 0,994%.

La pire performance du jour revient aux 'Gilts' britanniques qui subissent une nouvelle dégradation de 5Pts de base à 1,55%, soit 40Pts de base depuis la mi-décembre.

La surprise provient du léger mieux observé sur les dettes périphériques avec les 'bonos' qui se détendent de 1Pt de base à 1,416%, les BTP italiens s'imposent comme les vedettes du jour avec -6Pts à 1,965%.

Du côté des indicateurs aux Etats-Unis, les inscriptions aux allocations chômage baissent.

Ce jeudi dès les premiers échanges sur les marchés obligataires de la zone euro, le baromètre des taux d'emprunt à 10 ans est : Allemagne : 0,72% (Germany 10Y), Royaume-Uni : 1,53% (UK 10Y), France : 0,98% (France 10Y), Italie : 1,97% (Italy 10Y), Espagne : 1,41% (Spain 10Y), Grèce : 3,71% (Greece 10Y), Portugal : 1,95% (Portugal 10Y).

Les taux d'emprunt à 10 ans américain sont à 2,767% (US 10Y).