L'organisation européenne des marchés financiers

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " L'organisation européenne des marchés financiers"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " L'organisation européenne des marchés financiers".

L'organisation européenne des marchés financiers : Introduction

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LES CONTRAINTES

L'espace européen et la concurrence

Malgré leur dynamisme, les sept plus grandes Bourses européennes (Londres, Francfort, Paris, Zurich, Amsterdam, Milan et Madrid) totalisent une capitalisation en actions inférieure à celle de Wall Street. Certains professionnels pensent que cette dispersion nuit à l'efficacité d'ensemble.

L'industrie financière présente des rendements d'échelle croissants. Le fait de pouvoir arbitrer entre davantage de produits financiers multiplie les opportunités de gains, niais le fonctionnement d'équipes dans plusieurs villes européennes alourdit les coûts des intervenants. En outre, ceux-ci réalisent des économies externes grâce à la présence dans une même ville de toutes les activités liées à l'argent (banques, marché des changes, sociétés d'investissement, compagnies d'assurances et même Bourses de marchandises).

Marché Le marché boursier est un lieu virtuel ou physique où s'échangent des titres financiers, tels que des actions, des obligations, des fonds négociés en bourse (ETF) et des produits dérivés. C'est un système organisé qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre ces actifs à des prix déterminés par l'offre et la demande.Les échanges sur le marché boursier sont régulés par des bourses ou des marchés financiers, où les sociétés cotées mettent leurs actions à disposition des investisseurs publics. Ces bourses sont des lieux de rencontre entre acheteurs et vendeurs, facilitant les transactions et assurant la transparence des prix.

Les conséquences de l'introduction de l'euro

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L'existence d'une Bourse des valeurs par pays se justifie par la nécessité d'ajuster les transactions en fonction de l'évolution des taux de change, des politiques monétaires hétérogènes, des émissions de titres en numéraires différents.. Notamment, les gestionnaires chargés de l'épargne des particuliers (OPCVM, caisses de retraite..) ne peuvent prendre des risques de change excessifs en « jouant » le patrimoine de leurs clients sur des titres libellés en devises soumises à des fluctuations de la monnaie domestique.

Toutes ces considérations s'estompent depuis l'apparition de l'euro. Si Londres reste pour l'instant attachée à la livre sterling qui légitime l'existence de la City, la vie financière des autres capitales a dorénavant les yeux tournés vers Francfort, siège de la Banque centrale européenne.

COOPÉRATION OU ÉLIMINATION

Les réalisations européennes

En 1998, le Nouveau marché de Paris s'est allié avec les Bourses d'Amsterdam, de Bruxelles et de Francfort pour créer EURO.NM, réseau de marchés spécialisés en valeurs de croissance qui a reçu pour mission d'harmoniser les critères d'accès et de fonctionnement des « nouveaux marchés », de coordonner les systèmes informatiques et la diffusion de l'information. Les « membres communs » du réseau interviennent indifféremment et directement sur tous les marchés d'EURO.NM depuis leur propre écran.

Marchés Le marché boursier est un lieu virtuel ou physique où s'échangent des titres financiers, tels que des actions, des obligations, des fonds négociés en bourse (ETF) et des produits dérivés. C'est un système organisé qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre ces actifs à des prix déterminés par l'offre et la demande.Les échanges sur le marché boursier sont régulés par des bourses ou des marchés financiers, où les sociétés cotées mettent leurs actions à disposition des investisseurs publics. Ces bourses sont des lieux de rencontre entre acheteurs et vendeurs, facilitant les transactions et assurant la transparence des prix.

Avec l'aide de la société américaine Dow Jones, les Bourses de Paris, Francfort et Zurich publient depuis 1998 une gamme d'indices destinés à mesurer l'évolution globale des valeurs européennes :

– les indices D J STOXX et D J STOXX 50 incorporent respectivement l'ensemble des titres ou seulement les 50 valeurs phares des places de l'Europe entière (les membres de l'Union et la Suisse);

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– les indices D J EuroSTOXX et D J EuroSTOXX 50 font de même en se limitant à la zone euro (12 pays).

Perspectives

Les échanges de devises entre pays de la zone euro ont disparu et avec eux les risques de change. La politique monétaire unique élimine également les évolutions différentielles des taux d'intérêt d'un espace national à l'autre contre lesquelles les agents devaient se protéger. Le champ des opérations de couverture à terme s'est donc réduit et la concurrence entre Bourses s'en trouve exacerbée.

La place de Paris est particulièrement réputée pour son back office, c'est-à-dire la gestion de ses marchés, et notamment la qualité de son système informatique de cotation et de règlement-livraison, très sophistiqué et performant. On y montre aussi une certaine inventivité en matière de produits financiers. Mais les professionnels craignent un déclin du Matif, très menacé par le DTB allemand et le Liffe britannique. Par un accord du 7 juillet 1998, Londres et Francfort, rejointes ensuite par six autres places, ont entamé une coopération approfondie avec accès réciproque des opérateurs sur les actions les plus importantes des autres marchés. Plus fondamentalement, le 20 mars 2000, Paris, Amsterdam et Bruxelles ont annoncé pour la fin de l'année courante leur prochaine fusion en une seule Bourse, Euronext, société dont les actions seront elles-mêmes cotées. Ce nouvel organisme reste ouvert à un éventuel rapprochement avec ses homologues européens. En réponse, Londres et Francfort ont indiqué en mai 2000 leur intention de fusionner.

Rappel : L'organisation européenne des marchés financiers est issue du Guide marché.