Les risques de marché

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les risques de marché"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les risques de marché".

Les risques de marché : Introduction

Les opérations financières présentent des risques très divers. Ces risques peuvent être de nature technique : par exemple, une panne informatique interdira toute possibilité de réaction rapide face à un événement. Des ambiguïtés juridiques ou fiscales peuvent aussi être sources de problèmes. L'appellation « risques de marché » est utilisée au sens large, pour désigner trois autres catégories de risques : le risque de contrepartie, le risque de liquidité et le risque de position.

Risques Le risque de taux d'intérêt se réfère à la volatilité des taux d'intérêt financiers, qui peuvent affecter le prix des actifs et à terme la performance des investissements. La hausse des taux peut entraîner une hausse du coût des prêts, ce qui limite le pouvoir d'achat des particuliers et des entreprises. Les hausses des taux ainsi que leur volatilité à court terme peuvent donc influer sur la performance des produits financiers, notamment les actions, les obligations et les fonds communs de placement.Les investisseurs sont souvent exposés au risque de taux d'intérêt, car un certain nombre de leurs investissements sont sensibles aux hausses et aux baisses des taux.

LE RISQUE DE CONTREPARTIE

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Un faible risque sur les marché protégés

Le risque de contrepartie peut être mesuré par la probabilité de voir le débiteur incapable de payer sa dette. Cette défaillance du « contrepartiste » peut provenir de raisons personnelles (insolvabilité) ou d'une cessation de convertibilité de la devise de son pays.

Risque De Contrepartie Le risque de contrepartie est le risque que la contrepartie à un contrat financier ne soit pas en mesure de s'acquitter de ses engagements. Il y a deux principaux effets que le risque de contrepartie peut avoir sur les titulaires d'actifs : perte des gains anticipés et perte du capital. Le risque de contrepartie survient lorsque la contrepartie n'a pas les ressources nécessaires pour honorer ses obligations en vertu d'un contrat. Le risque de contrepartie est très présent sur les marchés financiers, en particulier lorsque les traders s'engagent à acheter et à vendre des actifs à des particuliers ou à des institutions.

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Le risque de contrepartie est insignifiant sur les marchés organisés. En effet, des chambres de compensation s'interposent entre acheteurs et vendeurs et jouent un rôle de gendarme. Chaque intervenant doit verser, à titre de garantie, un montant proportionnel à ses engagements. Chaque soir, la chambre de compensation, par exemple Parisbourse SA, procède à une liquidation fictive. Si la séance se traduit par une perte pour l'intervenant, il doit verser le différentiel de cours entre le prix de la veille et celui du jour considéré. C'est la procédure de l'appel de marge. S'il ne peut assumer le règlement, sa position est soldée de manière à limiter les pertes possibles sur cet intervenant. En cas de crise, les chambres de compensation peuvent accroître le montant du dépôt de garantie.

Le risque est faible aussi sur les marchés au comptant, grâce aux systèmes de « règlement – livraison ». Ils assurent la sécurité des opérations en veillant à ce qu'il y ait concomitance entre la livraison du titre par les vendeurs et le versement des espèces, supprimant ainsi le risque de non-règlement pour le vendeur et de non-livraison des titres pour l'acheteur.

Marché Le marché boursier est un lieu virtuel ou physique où s'échangent des titres financiers, tels que des actions, des obligations, des fonds négociés en bourse (ETF) et des produits dérivés. C'est un système organisé qui permet aux investisseurs d'acheter et de vendre ces actifs à des prix déterminés par l'offre et la demande.Les échanges sur le marché boursier sont régulés par des bourses ou des marchés financiers, où les sociétés cotées mettent leurs actions à disposition des investisseurs publics. Ces bourses sont des lieux de rencontre entre acheteurs et vendeurs, facilitant les transactions et assurant la transparence des prix.

Le risque de contrepartie est plus important sur les marchés de gré à gré

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Pour les opérations de gré à gré, le risque de contrepartie dépend de la nature du produit échangé. Quand il s'agit de swaps, de FRA, d'options , le risque est assez faible car les transactions sur les produits dérivés se déroulent dans un cadre juridique précis prévoyant des clauses de compensation : les montants en jeu ne sont pas les « nominaux » des opérations entre les deux contreparties, mais des valeurs différentielles.

Pour les opérations de prêts ou d'achat de valeurs mobilières et autres « papiers », c'est le nominal qui est en jeu, avec éventuellement les intérêts en cours. Le risque de contrepartie est alors de même nature qu'un risque de crédit bancaire et peut donc être très coûteux. La durée de l'opération a une faible incidence sur le niveau du risque : celui-ci peut survenir à n'importe quel moment, mais la défaillance du contrepartiste a une probabilité qui augmente avec le temps. Le risque est analysé notamment par les agences de rating (cf. fiche 50) et a des conséquences sur les rémunérations demandées.

Rappel : Les risques de marché est issue du Guide marché.