Les taux d'intérêt

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les taux d'intérêt"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Les taux d'intérêt".

Les taux d'intérêt : Introduction

Le taux d'intérêt est le pourcentage d'une somme prêtée que le débiteur doit payer annuellement à son créancier en rémunération du service rendu ; il s'agit donc du prix du temps pendant lequel le premier a disposé d'un actif dont le second s'est trouvé privé.

Taux D'intérêt Le taux d'intérêt est un indicateur clé dans le domaine de la finance. Il représente le coût de l'emprunt ou le rendement d'un investissement exprimé en pourcentage. Le taux d'intérêt est fixé par les institutions financières, telles que les banques centrales, et il influence l'ensemble de l'économie.Dans le contexte de l'emprunt, le taux d'intérêt détermine le montant supplémentaire que l'emprunteur doit rembourser à la banque en échange de l'argent prêté. Plus le taux d'intérêt est élevé, plus le coût de l'emprunt est important. Il joue un rôle crucial dans le calcul des mensualités et de la durée du prêt.

Le taux d'intérêt, variable d'ajustement

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Selon les économistes néo-classiques, l'offre (l'épargne) et la demande (l'investissement) de capitaux se rencontrent pour déterminer le prix des fonds prêtables, c'est-à-dire le taux d'intérêt. Ce « loyer de l'argent » joue un double rôle de variable d'ajustement :

Prix Le prix est la valeur monétaire ou le coût d'un bien, d'un service ou d'un actif sur le marché. Il représente la quantité d'argent nécessaire pour acquérir ou échanger un produit donné. Le prix est déterminé par l'interaction de l'offre et de la demande sur les marchés. Lorsqu'il y a une demande élevée et une offre limitée, les prix ont tendance à augmenter, et vice versa.Le prix joue un rôle central dans les décisions d'achat et de vente des consommateurs et des investisseurs. Il est utilisé comme une mesure de la valeur économique d'un bien ou d'un service, et il reflète les conditions du marché et les perceptions des participants.

entre les capacités et les besoins de financement ;

entre les consommations immédiates et les jouissances à venir.

Le néoclassique Eugen Bôhm-Bawerk postule la loi psychologique de la « dépréciation du futur » : la perspective d'une jouissance est d'autant plus dévalorisée que celle-ci est plus éloignée dans le temps. L'épargnant exige donc une compensation (le taux d'intérêt) acceptée par le débiteur qui accroît ainsi ses jouissances. Le taux d'intérêt est l'arbitre entre le présent et l'avenir, le prix du temps.

En 1937, l'économiste Denis Robertson approfondit cette analyse par sa « théorie des deux marges » :

l'intérêt s'établit d'abord par la confrontation entre le désir des épargnants de conserver de la monnaie sous forme d'espèces (thésaurisation) et les besoins de financement des investisseurs ; le « taux financier » reflète cette première marge entre thésaurisation et placement ; à la limite, toute l'épargne reste oisive lorsque le loyer de l'argent est inférieur à la « trappe à monnaie » (seuil en dessous duquel toute la monnaie émise disparaît de la circulation, soit environ 2 %) ;

dans un deuxième temps, l'intérêt est modifié par la rencontre des comportements de consommation et d'épargne (deuxième marge) ; on obtient alors le « taux monétaire », celui offert par les banques pour se procurer les ressources nécessaires.

Le prix de la renonciation à la liquidité

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John Maynard Keynes distingue l'épargne placée en vue d'une rémunération de celle que les agents préfèrent conserver « oisive » (thésaurisation) afin de procéder aux échanges (« motif de transaction »), de posséder en permanence quelques disponibilités (« motif de précaution ») et de pouvoir profiter d'éventuelles opportunités de placement (« motif de spéculation »).

Ainsi, la monnaie présente une utilité en soi et les agents ont une « préférence pour la liquidité ». Pour accepter de prêter leurs encaisses, ils exigent un intérêt d'autant plus élevé que la détention d'espèces est plus vivement désirée, par exemple lorsque le cours des titres boursiers est bas (plus forte probabilité de pouvoir spéculer à la hausse). Le taux d'intérêt représente le prix de la renonciation à la liquidité.

Rappel : Les taux d'intérêt est issue du Guide Taux.