Obligations convertibles

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Obligations convertibles"....

L'analyse fondamentale est une méthode clé dans le monde de la finance, utilisée pour évaluer la valeur réelle d'un actif financier. En étudiant les données économiques, financières et industrielles, elle vise à déterminer si un investissement potentiel est surévalué ou sous-évalué. C'est un outil essentiel pour les investisseurs cherchant à prendre des décisions éclairées. Dans cet article, nous explorons le thème " Obligations convertibles".

Obligations convertibles : Introduction

Une obligation convertible est une obligation émise par une entreprise et assortie d'un droit de conversion en actions de cette même entreprise, durant une période donnée et à des conditions fixées d'avance. Si la société émet plusieurs catégories d'actions, il faut déterminer d'avance en quel type d'actions ces obligations pourront être converties. Lorsque la conversion a été faite, les intérêts de l'obligation ne sont plus dus. La conversion est irréversible.

Obligations Une obligation est un type de titre financier qui est généralement émis par une entreprise ou un organisme gouvernemental. Il est préféré aux actionnaires d'une entreprise ou à un créancier d'un État en ce qu'il est remboursé à un taux d'intérêt fixe prédéterminé. Les termes d'une obligation peuvent désigner un actif spécifique qu'un émetteur est tenu de remettre à un acheteur. Les titulaires des obligations ont priorité par rapport aux actionnaires lorsque l'entreprise est en liquidation et ont un rang prioritaire pour collecter l'argent disponible. Les obligations sont généralement émises pour des périodes allant de quelques mois à plus de vingt ans.

L'obligation convertible ne doit pas être confondue avec l'« obligation » dite « reverse convertible », dont le remboursement se fait à l'échéance selon le choix de l'émetteur, soit en espèces (au pair, si l'action sous-jacente a fortement progressé), soit en actions sous-jacentes (si le cours de celles-ci a chuté de manière sensible). Des obligations convertibles « subordonnées » peuvent également être émises, ce qui signifie qu'en cas de dissolution éventuelle de la société émettrice, ces obligations passent après tous les créanciers présents et futurs.

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La période de conversion est la période au cours de laquelle la conversion est possible. Le prix de conversion est fixé par l'émetteur lors de l'émission des obligations convertibles. Il s'agit du prix à payer en obligations convertibles (à la valeur nominale), auquel la société émettrice cèdera des actions au cours de la période de conversion. C'est ainsi qu'est fixé le rapport de conversion, qui correspond au nombre d'actions obtenues par la conversion d'une obligation (sur la base de la valeur nominale). Il est parfois précisé que le rapport de conversion dont bénéficie le détenteur d'une obligation devient moins favorable lorsqu'il retarde la conversion.

Cours Le cours de bourse est le prix d'un actif financier, tel qu'une action, à un moment donné. En bourse, l'actif peut être acheté et vendu librement à un prix qui est déterminé par l'offre et la demande. Le cours de bourse est la valeur à laquelle l'actif est transigé, et est en constante progression ou décroissance. A travers le cours de bourse, des investisseurs professionnels et des traders se font une idée de la valeur d'un actif financier et peuvent surveiller son évolution et les tendances sur le marché.

Un cours de conversion doit être calculé régulièrement, étant donné les fluctuations boursières du cours de l'obligation convertible et de l'action y afférente. Ce cours de conversion est obtenu en divisant le cours de bourse actuel de l'obligation convertible par le rapport de conversion fixé lors de l'émission. La prime de conversion est la différence en pourcentage entre le cours de conversion et le cours actuel de l'action. Une prime de conversion positive signifie que l'action pourrait être achetée à un prix inférieur de x % en l'acquérant directement en bourse au lieu de passer par la conversion de l'obligation convertible, dans l'hypothèse où la conversion serait immédiate. Une prime de conversion négative signifie que l'on peut obtenir l'action à un prix inférieur de x % par le biais d'une obligation convertible au lieu de l'acquérir directement en bourse.

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Le cours de l'obligation convertible évolue généralement davantage en fonction du cours de l'action de la société émettrice qu'en fonction du taux d'intérêt, étant donné qu'elle constitue une action potentielle, abstraction faite du taux fixe et du remboursement au pair. Lors d'une conversion, il n'est pas tenu compte de l'intérêt proratisé à partir du 1er janvier de l'année en cours, mais les actions obtenues suite à la conversion bénéficient de l'intégralité du dividende de l'exercice.

N.B. Il est également possible d'investir en obligations convertibles par l'intermédiaire d'une SICAV effectuant des placements dans ce type d'obligations : l'investisseur bénéficie alors des atouts spécifiques d'une SICAV (diversification, liquidité, suivi administratif par des spécialistes, gestion active).

Rappel : Obligations convertibles est issue du Guide Produits Financiers.

Produits Financiers Les produits financiers désignent un éventail d'instruments et de contrats utilisés pour investir, gérer des risques et réaliser des transactions sur les marchés financiers. Ces produits comprennent les actions, les obligations, les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options, les fonds communs de placement, ainsi que d'autres véhicules d'investissement. Les actions représentent la propriété d'une entreprise et offrent aux investisseurs une participation dans ses profits potentiels. Les obligations sont des titres de créance émis par des émetteurs, tels que des gouvernements ou des sociétés, et garantissent le remboursement du capital investi avec intérêts.