Fed : les enjeux du communiqué du fomc

L'évènement majeur de ce mercredi, c'est l'issue de la réunion de la Réserve Fédérale avec simultanément, à 20h00, l'annonce de la décision de la FED sur les taux d'intérêt et la publication du communiqué du comité de politique monétaire (FOMC) de la banque centrale américaine.

Un statu quo sur les taux assumé par les marchés Les analystes anticipent, presque à l'unanimité, un statu quo sur les taux après le resserrement opéré en décembre dernier par la FED.

Le taux interbancaire au jour le jour avait alors été relevé d'un quart de point, évoluant vers une fourchette comprise entre 0,25% et 0,50%.

Cette fois-ci, explique Christopher Dembik (économiste chez Saxo Banque), « le consensus de marché considère qu'il n'y a aucune chance pour qu'une hausse des taux ait lieu aujourd'hui, et une probabilité de seulement 4% pour qu'il y ait une baisse des taux.

En d'autres termes, le statu quo est massivement attendu ».

Même anticipation chez Swissquote Ltd, selon l'analyse d'Arnaud Masset : « il est très peu probable que la Fed poursuive le processus de resserrement aujourd‘hui, surtout compte tenu des turbulences des marchés.

Si les"faucons" les plus ardents anticipaient quatre relèvements en 2016, plusieurs membres de la Fed ont réduit le chiffre de hausses attendues à deux, conscients que la banque centrale s‘était peut-être trop avancée ».

Les enjeux du communiqué du FOMC Si l'annonce du maintien en l'état des taux n'a, a priori, que peu d'intérêt, les investisseurs seront, par contre, particulièrement attentifs au texte du communiqué de politique monétaire de la Fed, comme le confirme Arnaud Masset : « Le marché sera extrêmement sensible aux termes du communiqué.

Selon nous, la Fed reconnaîtra que la tourmente boursière actuelle a modifié la trajectoire du resserrement.

Il nous paraîtrait déjà miraculeux qu‘elle puisse procéder à deux hausses cette année.

La probabilité d‘une remontée des taux en mars se situe à présent à 30%, ce qui implique que la deuxième étape pourrait intervenir en juin (environ 50% de chances).

En conclusion, le marché tentera de lire entre les lignes, mais avec un œil déjà rivé sur la prochaine réunion ».

Opinion similaire pour Saxo Banque, Christopher Dembik explique qu‘"il faudra être attentif au communiqué qui sera publié afin de savoir dans quelle mesure les turbulences de marché pourraient influencer à l'avenir la politique monétaire de la FED.

L'institution table toujours sur quatre relèvements de taux en 2016 mais, au regard du contexte international, le marché estime qu'il n'y aura qu'une hausse de taux, probablement courant septembre.

L'objectif de la FED va être de mieux canaliser les anticipations des marchés et, éventuellement, de les aligner avec ses propres projections".