Macro économie : l'inflation américaine passe sous la barre des 3%, un bon signal pour la fed

Les prix à la consommation ont connu une hausse modérée de 0,2% en juillet par rapport à juin, et de 2,9% sur un an, selon les données récemment publiées.

Bien que ces chiffres soient légèrement inférieurs aux prévisions du consensus, qui tablait sur une augmentation de 3%, ils marquent une tendance significative : c'est la première fois depuis 2021 que l'inflation passe sous ce seuil.

L'indice annuel de référence, qui exclut les denrées alimentaires et l'énergie, s'est établi à +3,2%, soit un creux depuis 2021 et un dixième de moins qu'attendu.

Ces données d'inflation, combinées au ralentissement du marché du travail, ouvrent la voie à un assouplissement monétaire par la Réserve fédérale (Fed) dès le 18 septembre.

Cette décision interviendrait cinq semaines après la Banque centrale européenne (BCE) et six mois après la Banque nationale suisse (BNS), qui a été la pionnière dans ce cycle d'assouplissement.

L'indicateur d'inflation préféré de la Fed, dont la lecture de juillet est attendue à la fin du mois, s'est rapproché de l'objectif de 2%, et Jerome Powell, le président de la Fed, a déjà laissé entendre qu'une détente monétaire est probable.

Un Changement de Paradigme pour les Marchés

Le débat dans les salles de marché ne porte plus sur le calendrier de la première baisse des taux, mais plutôt sur son ampleur.

Les marchés monétaires ont augmenté la probabilité que la Banque d'Angleterre (BoE) suive cette tendance en septembre, bien que le scénario d'un statu quo reste le plus probable à 55%.

Les prix à la consommation au Royaume-Uni ont moins augmenté que prévu le mois dernier, et l'inflation des services est passée de 5,7% à 5,2%, soit le chiffre le plus bas depuis plus de deux ans et en dessous des 5,6% prévus par la BoE.

Analyse et Perspectives

Ces développements ont des implications majeures pour les marchés boursiers.

Un assouplissement monétaire par la Fed pourrait stimuler les marchés en réduisant les coûts d'emprunt pour les entreprises et en augmentant la liquidité disponible.

Cependant, il est crucial de noter que la Fed pourrait adopter une approche prudente, en ajustant les taux de manière graduelle pour éviter une surchauffe de l'économie.

Au Royaume-Uni, la BoE pourrait suivre une trajectoire similaire, bien que les données d'inflation plus faibles que prévu puissent inciter à une approche plus conservatrice.

Les investisseurs doivent donc rester vigilants et prêts à ajuster leurs portefeuilles en fonction des décisions des banques centrales.