Point des marchés : asie, wall street, dollar, pétrole, or

Asie,Wall Street, dollar, pétrole, or.Par Jeffrey Halley, analyste de marché senior, Asie-Pacifique, OANDA

J`ai l`impression de regarder des rediffusions constantes des films d`horreur Child`s Play en ce moment. Chucky, la poupée maléfique, qui dit Je suis de retour, joue encore et encore alors que les marchés boursiers, une fois de plus, essaient d`évaluer que toutes les mauvaises nouvelles sont là. Qu`il s`agisse de l`Ukraine, des hausses de taux de la Réserve fédérale ou de la compression des matières premières et quand avons-nous parlé pour la dernière fois de Covid ou des promoteurs immobiliers chinois ? Naturellement, si tu es un gnome FOMO perpétuel du marché boursier, cela signifie acheter des actions. Même les marchés des devises se sont mis de la partie pendant la nuit, le dollar américain rendant ses gains intrajournaliers. L`excuse d`hier soir semble être que l`UE n`allait pas sanctionner les importations de pétrole russe, ce que toute personne ayant la moitié d`un cerveau sait être impossible de toute faà§on.

Hélas, d`autres parties de l`univers financier disent encore pas si vite. Les prix du pétrole restent proches de leurs récents sommets, les stocks de brut US API ayant chuté de 4,28 millions de barils cette nuit. Les stocks officiels de pétrole brut seront surveillés de très près ce soir. De plus, il semble que la Russie réduise les flux de brut dans l`oléoduc du Caspian Pipeline Consortium après qu`il ait subi des dommages dus à la tempête sur la partie traversant le territoire russe. Le pipeline peut transporter jusqu`à 1,4 million de barils par jour. Quelqu`un veut-il un approvisionnement serré ?

Les marchés obligataires américains ne sont pas non plus d`accord avec les marchés des actions. Les rendements ont encore augmenté cette nuit alors que deux autres responsables de la Fed sont sortis, toutes armes dehors, sur le front de la lutte contre l`inflation. Le président de la Fed, Powell, s`exprime à nouveau ce soir, et je soupà§onne que le message sera le même que celui de lundi. Les rendements américains ont de nouveau augmenté cette nuit, notamment ceux du 30 ans, et je remarque que les contrats à terme sur le 10 ans sont fortement vendus en Asie aujourd`hui. (rendements en hausse) La courbe des rendements américains se déplace simultanément vers le haut tout en s`aplatissant. Un instrument qui ne l`ignore pas est USD/JPY, qui a dépassé 121.00 en deux temps trois mouvements. Il reste à voir combien de temps les marchés boursiers pourront ignorer cette réalité, bien que TINA (there is no alternative) puisse les soutenir. Détenir des liquidités, ou des obligations lorsque les rendements augmentent, n`est pas non plus très attrayant.

En Asie aujourd`hui, le PPI sud-coréen a surpris en baissant de -0,40% en février. Il a été mené par les produits agricoles et ce qui semble être un renversement des distorsions du Nouvel An lunaire en janvier. Le Kospi est en hausse à New York aujourd`hui, et USD/KRW n`est que légèrement plus faible. Je soupà§onne que le chiffre d`aujourd`hui sera une aberration et non une tendance. La balance commerciale de la Thaà¯lande montrera des améliorations alors qu`elle rouvre ses frontières au tourisme, même si les touristes russes à Phuket et Bali ont apparemment du mal à payer leurs factures d`hôtel et de bar, à cause des sanctions.

L`inflation de base et l`inflation globale de Singapour seront les plus surveillées cet après-midi. Une impression globale de l`inflation de base supérieure à 2,50 % (exp) entraînera un resserrement de la politique de l`Autorité monétaire de Singapour en avril. Le ministre des finances a déjà mis en garde contre l`inflation et la stagflation. Cela devrait être un petit point positif pour le dollar de Singapour mais devrait peser sur l`indice Straits Times, très chargé en immobilier et en banques.

Le semi-Royaume-Uni publie aujourd`hui une série de données sur l`inflation, notamment l`inflation globale et l`inflation de base, l`IPP et les IPR. La Banque d`Angleterre a promulgué une hausse de taux dovish la semaine dernière. Les nerfs de l`Ukraine signifient qu`elle veut désespérément rester assise sur le mur. Les chiffres élevés des données d`aujourd`hui pourraient la rendre aussi nerveuse que Humpty Dumpty et la faire tomber de ce mur. Les données devraient être légèrement positives pour la livre sterling, qui a rebondi sur les pics de mauvaises nouvelles comme l`euro.

Aux États-Unis, le calendrier est calme. Les approbations hypothécaires MBA, tandis que les données officielles sur les stocks de pétrole brut pourraient déclencher une nouvelle hausse des prix du pétrole si elles suivent la baisse des données API d`hier. Une plus grande volatilité est susceptible de provenir de M. Powell et de Mme Daly de la Fed, qui s`expriment tous deux aujourd`hui. Le Président Biden est également en Europe, et l`annonce de nouvelles sanctions ou de l`évolution de la situation en Ukraine pourrait déclencher la volatilité. Je ne me prononcerai pas sur la direction, seulement sur la volatilité.

Les actions asiatiques suivent la hausse de Wall Street

Les armées perpétuelles d`investisseurs haussiers ont dominé New York cette nuit, ainsi que les marchés clés à monnaie rapide comme le Japon aujourd`hui, car ils ont estimé qu`il n`y avait plus de mauvaises nouvelles à venir de l`Europe de l`Est ou de la Fed. Cela a déclenché un rallye de tarification efficace du marché qui a permis à New York d`enregistrer des gains impressionnants, la valeur l`emportant sur la croissance. Le S&P 500 a terminé en hausse de 1,15 %, tandis que le Nasdaq a bondi de 1,96 % et que le Dow Jones a gagné 0,76 %. En Asie, le rallye se poursuit, les contrats à terme américains sur les trois indices ont progressé de 0,15 %, bien que les rendements américains aient également augmenté en Asie, tout comme les CGB australiens et les JGBS japonais.

Le Nikkei 225 a vu l`argent chaud affluer grà¢ce à un yen beaucoup plus faible aujourd`hui, ce qui a stimulé les espoirs d`exportation. (tout en ignorant la facture énergétique) Le Nikkei 225 a grimpé de 2,75%, tandis que le Kospi de Corée du Sud a augmenté de 0,75%. Les marchés de la Chine continentale ont grimpé modestement, les craintes de Covid-19 tempérant les gains. Le Shanghai Composite et le CSI 300 ont augmenté de 0,35%. La fièvre de rachat des poids lourds de la technologie chinoise a fait grimper le Hang Seng de 1,25%.

Sur les marchés régionaux, Singapour est en hausse de 0,45% avant les données sur l`inflation, tandis que Taipei a progressé de 0,90% et Kuala Lumpur a gagné 0,70%, Jakarta restant inchangé. Bangkok est en hausse de 0,20% et Manille a chuté de 0,35%. Les marchés australiens, peut-être avec un Å“il sur la hausse des rendements américains et australiens aujourd`hui, n`ont affiché que des gains modestes. L`ASX 200 et les All Ordinaries ont augmenté d`environ 0,50 %.

Les marchés européens ont également rejoint la fièvre américaine pic-Ukraine, pic-Fed hier, un soupir de soulagement palpable traversant les marchés européens lorsque l`UE a refusé d`imposer un embargo sur le pétrole russe. Le ralentissement des flux via le CPC peut encore apporter une autre dose de réalité à l`Europe et à sa vulnérabilité énergétique. Les actions européennes ont affiché des gains impressionnants la semaine dernière, les maintenir à partir d`ici sera un défi, je pense.

Le dollar américain reste stable

Le dollar américain a grimpé en flèche dans la nuit, l`indice du dollar atteignant 99,00 à un moment donné alors que les rendements obligataires américains augmentaient à nouveau. Ensuite, le rallye à haut risque des actions semble s`être répercuté sur les marchés des devises, et le dollar américain a reculé, laissant l`indice du dollar juste 0,06% plus bas à 98,42. En Asie, les échanges sont moribonds, l`indice augmentant légèrement à 98.45. L`indice du dollar se maintient près de ses récents sommets malgré tout le bruit, et avec la volatilité intrajournalière qui fait de la direction un jeu de dupes, j`attendrai une cassure de 97.75 ou 99.50 pour signaler le prochain mouvement directionnel du billet vert. Je parie toujours sur de nouveaux gains lorsque la réalité se fera sentir.

L`EUR/USD a regagné 1.1000, atteignant 1.1030 ce matin, grà¢ce à la faiblesse du dollar américain à New York. L`EUR/USD reste à mi-chemin entre un support critique à long terme à 1.0800, et une résistance entre 1.1150 et 1.1200. À moins qu`un accord de paix n`arrive entre l`Ukraine et la Russie, la monnaie unique aura du mal à maintenir ses gains au-dessus de 1.1100 pour le moment, surtout avec les rendements américains en hausse dans les échanges asiatiques.

La paire GBP/USD a réalisé une forte hausse de 0,70 % à 1,3285 cette nuit, oû¹ elle reste en Asie. Des données fermes sur l`inflation cet après-midi pourraient inciter les marchés à faire marche arrière sur les hausses de taux de la BOE, ce qui ferait grimper la livre. Le GBP/USD a une résistance proche à 1.3300, suivie de 1.3400, avec un support à 1.3125 et un support majeur à 1.3000. Comme pour l`EUR/USD, j`ai des doutes sur le maintien des gains de la livre sterling au-dessus de 1.3300.

L`USD/JPY continue de grimper en flèche, un bon exemple des effets de l`élargissement de l`écart de taux entre les États-Unis et le reste du monde. L`USD/JPY a bondi de 1,14% à 120,83 pendant la nuit, avant de passer de 121,00 à 121,10 ce matin. Les rendements américains continuent d`augmenter en Asie, et le JGB à 10 ans est à 0,22%, se rapprochant de la bande supérieure de la BOJ à 0,25%. C`est une raison comme une autre de conclure que 122.00 arrivera plus tôt que tard. Seule une chute à travers 119.00 change les perspectives haussières.

L`AUD/USD et le NZD/USD ont tous deux enregistré des gains d`un pour cent cette nuit, surfant sur la vague d`amélioration du sentiment de risque. L`AUD/USD se négocie à 0.7460, et le NZD/USD à 0.6960. Les deux monnaies affichent des formations tête et épaules inversées, des indicateurs techniques haussiers. Après avoir profité du choc des matières premières en Ukraine, les deux monnaies maintiennent leurs gains alors que ce sentiment négatif s`estompe, ostensiblement. C`est un autre indicateur haussier, mais il y a maintenant beaucoup de bonnes nouvelles intégrées dans l`AUD et le NZD à ces niveaux. Je suis prudent car nous pourrions avoir un pullback potentiellement laid à partir de ces sommets élevés avant toute reprise de la hausse.

Les prix du s`envolent pendant la nuit

Les marchés pétroliers sont en proie à la volatilité en ce moment, tout comme mes flux de données sur le pétrole, car le Brent et le WTI ont enduré une autre journée d`échanges très agités dans une fourchette intraday très large. Le Brent a rendu tous ses gains intraday, même après la baisse des stocks de brut API, pour finir en baisse de 1,85 % à 114,50 $ le baril. Le WTI a suivi le même schéma, augmentant agressivement avant de se retourner pour finir 1,95 % plus bas à 108,70 $ le baril.

L`Asie, comme elle l`a fait pour la semaine au moins, est entrée et a immédiatement commencé à acheter le creux de la vague. Les deux contrats ont complètement annulé ces pertes. Le Brent a augmenté de 2,30 % à 117,30 $, et le WTI de 1,75 % à 110,55 $ le baril. Il se peut que la réduction par la Russie du flux de brut dans l`oléoduc du Caspian Pipeline Consortium (CPC) se répercute enfin sur les marchés ce matin. Le Financial Times rapporte que le CPC équivaut à 2,50 % du volume maritime mondial, et il ne faut pas être un génie pour savoir ce que la Russie en réduisant ses flux, ou en le fermant, fera à un marché déjà tendu.

Je n`essaierai pas de deviner le prochain mouvement du prix de 5,0 dollars, c`est une course folle. Je me contenterai de dire que je crois toujours que le Brent et le WTI continueront à se négocier dans une fourchette d`environ 100,00 $ à 120 $. Même les nouvelles les plus vaguement positives sur l`Ukraine devraient voir les deux contrats revenir rapidement sous les 110,00 $ le baril. Mais si la Russie utilise les dégà¢ts de la tempête pour réduire les flux du CPC, le niveau de 120,00 $ pourrait être en danger.

L`or se détend alors que les rendements américains augmentent

L`or a connu une nuit d`action décevante, la hausse des rendements l`ayant fait baisser de 0,76 % à 1921,00 $ l`once, malgré la baisse du billet vert. En Asie, l`or a complètement disparu de l`esprit des traders, restant inchangé dans les échanges asiatiques. L`or a testé et n`a pas réussi, une fois de plus, à se maintenir au-dessus du niveau de $1940.00 l`once pendant la nuit. Il a maintenant tracé quatre sommets quotidiens inférieurs consécutifs au-dessus de cette région, une évolution inquiétante du point de vue des prix.

Les risques sont de plus en plus orientés à la baisse, surtout si le dollar américain décide de se reprendre en sympathie avec la hausse des rendements américains. L`or a une résistance bien établie entre $1940.00 et $1950.00 maintenant, suivie de $1960.00 l`once. Le support se trouve à $1900.00, et un échec déclenchera un nouveau test du support majeur à $1880.00 l`once. Un échec de $1880.00 déclenchera probablement une transaction de capitulation rapide visant les bas $1800.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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