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Point des marchés : Covid de la Chine, PMIs, Inflation de la zone euro, OPEP , Pétrole, Or, Crypto.Par Craig Erlam, Senior Market Analyst, UK et EMEA, OANDA.

Les marchés boursiers démarrent positivement ce mercredi alors que nous attendons une série de publications économiques importantes et un discours du président de la Fed, Jerome Powell.

La semaine a déjà été très riche en gros titres, notamment en ce qui concerne le pétrole, alors que les restrictions et les manifestations en Chine ont donné le ton en Asie, et dans une moindre mesure ailleurs.

Les vents contraires auxquels la Chine est confrontée s`intensifient et les protestations de ces derniers jours pourraient rendre la situation encore plus difficile à gérer. Cela dit, ce que nous avons entendu jusqu`à présent était prometteur et potentiellement révélateur d`un plan qui était déjà en préparation.

Mais il ne faut pas se leurrer. Dans le cas oû¹ la Chine s`engage à 100% dans sa campagne de vaccination, en particulier auprès des personnes à¢gées et vulnérables, l`éloignement du zéro Covid prendra du temps car le virus se propage rapidement dans tout le pays, nécessitant une action rapide pour contrôler la propagation. Même le meilleur scénario est celui d`une turbulence importante pour la deuxième plus grande économie du monde l`année prochaine.

Les indices PMI chinois soulignent les défis à venir

Les indices PMI soulignent à quel point la situation est difficile en Chine, avec la position de zéro-covid combinée à la répression du marché immobilier qui a un impact sévère sur le sentiment intérieur, tandis que le ralentissement de l`économie mondiale pèse sur la demande extérieure. Les indices PMI manufacturiers et non manufacturiers sont tombés plus profondément en territoire de contraction que prévu. Le pays a vraiment une montagne à gravir pour retrouver une croissance décente et régulière.

Quelques rares bonnes nouvelles sur l`inflation

L`euro est un peu plus haut dans la journée par rapport au dollar après que les données de l`IPC pour le bloc monétaire aient ralenti à 10%, bien en dessous des attentes du marché d`environ 10,4%. Bien qu`elle reste extraordinairement élevée, cette donnée permet d`espérer que l`inflation a peut-être atteint un pic et que la décélération pourrait être plus rapide que prévu, de la même manière qu`elle l`a été lors de la hausse.

La monnaie unique a été agitée dans le sillage de la publication, tandis que les marchés considèrent désormais la possibilité d`une hausse de 50 ou 75 points de base en décembre comme un pile ou face, alors qu`ils privilégiaient auparavant la seconde option. Cela pourrait être positif pour l`euro si cela signifie moins de marasme économique, le bloc se dirigeant déjà probablement vers une récession.

Immense incertitude

La semaine s`annonà§ait volatile sur les marchés pétroliers et c`est bien le cas. Le Brent et le WTI sont en hausse de plus de 2 % mercredi, alors que l`UE continue de travailler à un plafond de prix acceptable pour le brut russe et que l`OPEP envisage une autre grande réduction de la production ce week-end.

Ces deux événements sont porteurs d`une grande incertitude et d`un large éventail de résultats qui devraient garantir la volatilité du pétrole dans les jours à venir, surtout si les deux événements sont toujours en suspens pendant le week-end. Lorsque l`OPEP ne peut même pas s`engager à se réunir en personne, vous savez que rien n`est simple.

Malgré les rumeurs qui circulent sur une autre réduction possible de deux millions de barils, il ne serait pas surprenant que l`OPEP se tienne à l`écart cette fois-ci et attende que tout soit plus clair sur le plafonnement des prix et la Chine. Il ne serait pas non plus alarmant que l`alliance attende quelques jours de plus pour obtenir des détails sur le plafond qui pourraient être plus facilement pris en compte dans ses prévisions et sa décision. C`est peut-être la raison pour laquelle ils ont opté pour une réunion virtuelle, car elle offre plus de flexibilité.

Rallye avant l`apparition de Powell

L`or profite de l`amélioration de l`appétit pour le risque alors que le dollar s`adoucit et que les rendements américains baissent. Il reste cependant dans la même fourchette, entre le support de 1730 $ et la résistance de 1780 $, dans l`attente de certains rapports économiques importants et, bien sàr, du discours de Jerome Powell. Je ne sais pas si le président de la Fed aura l`audace de dire quelque chose qui pourrait avoir un impact important sur le métal jaune alors que des données majeures sont attendues au cours des deux prochaines semaines. Mais il y a certainement un risque qu`il le fasse et une rupture de l`un ou l`autre de ces niveaux pourrait être significative.

En hausse pour le moment

Le bitcoin progresse régulièrement au cours de la séance, avec une hausse de plus de 2 %, et vise une deuxième séance positive. Il s`est heurté à une nouvelle résistance autour de 1 700 $, soit la limite supérieure de sa fourchette au cours des deux dernières semaines. Bien que nous puissions assister à une correction plus importante à la hausse, en particulier si nous avons droit à un commentaire dovish de Powell, je ne suis pas convaincu que ce soit plus que cela. Le secteur a été secoué par l`effondrement de FTX et, par conséquent, le bitcoin pourrait rester vulnérable à de nouveaux plongeons du prix.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l`aide de DeepL

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