Point des marchés : prudence à la hausse, chine, pétrole, or, bitcoin

Prudence à la hausse, Chine, pétrole, or, bitcoin.Par Craig Erlam, analyste de marché senior, Royaume-Uni et EMEA, OANDA

Les marchés boursiers européens ont progressé prudemment lundi, les investisseurs étant tentés de revenir après un début d'année mouvementé.

Le début de la semaine a été relativement calme, le jour férié américain ayant naturellement pesé sur l'activité. Dans ce contexte, je ne pense pas qu'il faille accorder trop d'importance aux avancées d'aujourd'hui, d'autant plus qu'elles s'accompagnent d'une hausse des rendements, ce qui ne semble pas particulièrement durable dans un contexte d'anxiété sur les marchés.

Il sera intéressant de voir si les investisseurs sont tentés de revenir maintenant que la saison des résultats est en cours. L'émergence de l'omicron peut signifier que de nombreuses entreprises ne bénéficient pas du type de performance attendu auparavant, mais cela ne signifie pas qu'il n'y aura pas de nombreux points positifs à retenir.

Bien sûr, il y a des domaines qui vont naturellement ébranler cet enthousiasme. Qu'il s'agisse de la compression des marges, de l'augmentation des prix ou des coûts de personnel, par exemple, les investisseurs auront beaucoup de mal à s'y retrouver alors qu'ils devront faire face à des valorisations très élevées et à une économie délicate cette année.

La PBOC réduit ses taux malgré une forte croissance en 2021

Les données de la nuit ont été mitigées en Chine, où la croissance du PIB a dépassé les attentes, mais où les ventes au détail n'ont pas été à la hauteur et où le taux de chômage a augmenté. Si l'économie reste performante après avoir largement dépassé ses objectifs de croissance pour 2021, de nombreux défis restent à relever, notamment la répression du marché de l'immobilier qui a conduit des entreprises à ne pas payer leurs coupons et à être contraintes de négocier avec les détenteurs d'obligations.

Cela explique la décision de la PBOC de réduire les taux d'intérêt dans la nuit et d'autres mesures d'assouplissement devraient suivre, la banque centrale cherchant à soutenir l'économie dans une période de turbulences.

Le rallye du pétrole se poursuit alors que la production continue d'être insuffisante

Les prix du pétrole sont de nouveau en hausse en ce début de semaine et poursuivent leur remarquable remontée depuis le point bas de début décembre. Il a augmenté de plus de 30 % au cours de cette période et il semble que le mouvement soit toujours aussi dynamique. Le Kazakhstan a vu sa production revenir aux niveaux d'avant la crise, mais cela n'a guère contribué à ralentir le rallye au cours des dernières séances.

En fin de compte, tout dépend de la capacité de l'OPEP+ à fournir l'augmentation de 400 000 barils par jour qu'elle a promis de faire chaque mois. Tout porte à croire que ce n'est pas si simple et que le groupe manque largement ses objectifs après une période de sous-investissement et de pannes. Cela devrait continuer à soutenir le pétrole et augmenter les discussions sur des prix à trois chiffres.

L'or peut-il briser une résistance clé ?

L'or est en légère hausse sur la journée après avoir reculé à nouveau en fin de semaine dernière. Le métal jaune s'est battu à plusieurs reprises à 1 833 $ et il semblerait qu'il ait les mêmes difficultés cette fois-ci. Il a finalement franchi ce seuil en novembre, mais cela n'a pas duré et il semble que la barrière psychologique soit plus ferme que jamais.

Cela dit, il est impossible d'ignorer l'or en ce moment, car il continue de se redresser malgré les hausses de taux de plus en plus nombreuses dans le monde et la hausse des rendements en parallèle. On pourrait soutenir que nous assistons à des mouvements de couverture de l'inflation ou de valeur refuge en raison de l'environnement actuel, ce qui pourrait devenir plus clair au cours des prochaines semaines.

Une autre course vers les 40 000 $ ?

Le bitcoin est en baisse d'un peu plus de 2 % en ce début de semaine et continue de paraître vulnérable, n'ayant pas réussi à rebondir fortement sur les récents points bas. La semaine dernière, le bitcoin a semblé rassembler une certaine dynamique à la hausse, mais il s'est rapidement heurté à une résistance juste en dessous de 45 000 $, où il avait précédemment trouvé un soutien. Tous les yeux sont maintenant tournés vers les 40 000 $ et la question de savoir si nous allons assister à une nouvelle attaque de ce niveau de soutien majeur.

Cette note est proposée et traduite de la version anglaise par la société Oanda à l'aide de DeepL

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