Avis d'expert : fed, préparer un atterrissage en douceur

Les toutes dernières nouvelles des marchés financiers – Décision politique de la Réserve fédérale américaine : préparer un atterrissage en douceur, par Seema Shah, cheffe de la stratégie mondiale chez Principal Asset Management.

La baisse agressive de 50 points de base du taux de la Fed, bien que non conventionnelle, traduit une approche proactive pour éviter toute faiblesse économique potentielle. Malgré les associations entre des réductions d'une telle importance et les crises, le contexte économique actuel reste résilient. Avec un risque de récession atténué et un modèle historique favorable pendant les périodes de baisse des taux non récessionnistes, les investisseurs ont des raisons de rester prudents quant aux perspectives du marché à court terme.

La décision de la Réserve fédérale (Fed) de lancer son cycle de réduction des taux avec une baisse inhabituellement importante de 50 points de base du taux de la politique de référence semble viser à anticiper toute faiblesse économique significative et montre que la Fed prendra des mesures historiques pour assurer un atterrissage en douceur.

Depuis la fin des années 1980, lorsque la politique de la Fed s'est éloignée des fluctuations importantes des taux directeurs et est devenue plus stable et crédible, les réductions de 50 points de base sont devenues associées aux crises et à la récession. Par conséquent, les mouvements de cette ampleur suscitent généralement une angoisse majeure du marché, et les investisseurs commencent à fixer les prix dans un contexte de catastrophe économique et financière.

Cependant, il n'existe actuellement pas de tensions financières, et aucune bulle de prix des actifs n'est sur le point d'exploser, tandis que la croissance économique, bien que ralentie, reste soutenue par la situation financière solide des ménages et des entreprises. Au contraire, la baisse de 50 points de base semble avoir été motivée à la fois par la confiance croissante autour des perspectives d'inflation et un désir d'empêcher la concrétisation des licenciements, ce qui démontre l'engagement de la Fed à ne pas prendre de retard. Avec cette série de baisses des taux, le risque de récession a diminué et les marchés réagissent positivement.

Depuis 1985, cinq des 10 meilleures années du S&P 500 ont eu lieu lorsque la Fed a réduit les taux d'intérêt sans récession. Des valorisations tendues peuvent ralentir les gains en actions américaines cette fois-ci, mais les données historiques suggèrent que les investisseurs ont de bonnes raisons d'être prudents et optimistes.

A propos de Principal Asset Management :

Basée à Des Moines (Iowa) aux Etats-Unis, Principal Financial Group® (Nasdaq : PFG), créée en 1879, est une compagnie d'assurance et d'investissements financiers.

Aujourd'hui, 19'000 collaborateurs accompagnent 62 millions de clients dans 27 pays1. Principal Asset Management SM (société de gestion du groupe) est le 23ème gestionnaire mondial d'actifs institutionnels2. Avec plus de 500 Mds $ dont 18 Mds $ en Europe3, elle offre une large gamme de stratégies sur les actifs cotés et non cotés via une approche multi-expertises.

En France, Principal Asset Management a fait de Paris son pôle d'excellence et de gestion des fonds immobiliers paneuropéens.